工程经济学 课程论文

【#文档大全网# 导语】以下是®文档大全网的小编为您整理的《工程经济学 课程论文》，欢迎阅读！

工程投资实例的经济分析

——内部收益率法和净现值法的结合运用



摘要 净现值是技术方案在整十寿命周期内各个时间上全部现金流入和流出和净流量的现值，是绝对指标。 内部收益率是现金流出的相对值，是衡量技术方案盈利能力的标准，它能够避免净现值法在计算前先给定一个标准收益率的问题，并直接表示一个方案本身的盈利情况，给决策者一个明确的概念，所以两种方法应结合运用。 关键词 净现值 内部收益率 经济指标 工程实例

1项目经济评价指标

1.1项目经济评价指标的重要性

进行建设项目经济评价，一方面需要搜集准确完整的基础数据，另一方面需要选取科学、实用的建设项目经济评价指标，正确选择合理的建设项目经济评价指标和方法，对于评价结果的科学性、实用性也是至关重要的 [1]。 1.2项目经济指标的选定

方案比选和择优是建设项目投资决策及可行性研究的重要内容。根据方案之问的相互关系，可分为独立关系和互斥关系，对应的方案类型分为独立方案和互斥方案。方案之间关系不同，其选择、判断的尺度不同，因而选取的经济评价指标也不同[2]。 1.2.1独立方案

独立方案比选就是在资金限定的条件下，从众多互相独立的方案中选择若干个方案，使得投资价值最大化。由于独立方案不存在排他性，可以自由地选择有利方案，因此为实现投资价值最大化，应选用财务内部收益率指标。具体来讲，进行多个独立方案的投资决策时，只要所要求的基准收益率一致，在满足财务内部收益率高于设定的基准收益率的前提下，按各方案的财务内部收益率大小进行排序筛选，直至资金运用完毕[3]。 1.2.2互斥方案

对互斥方案而言，单个方案的财务内部收益率并不能确保投资价值实现最大化，不能简单地应用财务内部收益率作为经济评价指标。参比方案的计算期是否相同决定着经济评价指标的选取，因此，选取互斥方案比选经济评价指标时还需要考虑方案的计算期是否相同。 2内部收益率和净现值 2.1内部收益率的经济意义

内部收益率法又称财务内部收益率法、内部报酬率法、内含报酬率，是指一项工程内在的回收投资的能力或其内在的通过投资取得报酬的能力， 常用IRR表示[4]。一般情况下， 内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。在项目经济评价中， 根据分析层次的不同，内部收益率有财务内部收益率(FIRR)和经济内部收益率(EIRR)之分[5]。

内部收益率是评价工程投资项目财务可行与否的重要指标之一，但其经济意义学术界一直没有统一，一种观点认为IRR测度的是项目投资收益率， 而布西教授认为， 它测度的是“根据随时问变化的未回收投资余额得出的一个利率，这个利率在项目生命期末尾，使最后的投资余额为零(即完全收回投资)”[6]。 2.2净现值

2.1.1净现值的含义

净现值是把未来回报的总现值与项目投资的总现值相比较，净现值NPV是指将项目整个计算期内各年的净现金流量(或净效益费用流量)，按某个给定的折现率，折算到计算期期初的现值代数和。在项目经济评价中，若NPV≥0，则该方案在经济上可以接受；若NPV<0，


则该方案在经济上不可以接受[7]。

净现值法不仅考虑了现金流人和流出的数量，同时还考虑了现金流人和流出的时间，所以具有明显的优点，它考虑了工程项目整个建设和经营期间的资金流动时间安排[8]。当评价两个以上不同方案时，净现值太的方案为最优方案，而贴现后投资收益率、投资回收期法是无反映出来这一点的，但净现值法也具有明显的局限性[9]。 3工程实例

3.1工程实例分析

假设国家需要建一个年产l万台柴油发电机的工厂，工厂开工建设后第三年开始生产，第四年达到生产能力，工厂寿命周期为1 3年，要评价本方案是否可取．已知分年度生产计划和投资费用如下表：

表一：分年度生产大纲、投资、生产费用表

单位：万元



3.1.1净现值法分析

如果每台发动机售价为10，000元，基准收益率为J2％ 时，基净现值计算如表2：

单位：万元



根据上述计算，十三年的累计净现值为970万元，是一个正值，说明方案是可取的。 3.1.1.1净现值法的局限性

净现值是绝对指标，不容易确定合适的利息率，当利息率发生变化时，净现值也随着变化[10]。净现值法不容易看出盈利率和投资回收期。在实际工作中往往是不同方案的投资额不相同，如果以净现值绝对数作为评选方案的依据，就容易产生错误的决策[11]。因为投资额不同，反映着生产规模和机械化程度不同，那么方案的经济效果也必然存在着很大差别。一般投资额大的方案其净现值大，但这不能说明单位投资额的经济效果的好坏，所以投资额不同的方案不能用净现值的绝对额相比较。 3.1.2内部收益率法

利用上面例子计算内部收益率如表3：

本文来源：https://www.wddqxz.cn/cf8b1055cc7931b764ce1533.html