我国证券市场的弊端分析

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我国证券市场的弊端分析

一.证券市场的发展概况

中国证券市场的发展历史是中国改革开放历史的缩影。证券市场的出现和发展，是中国经济逐渐从计划体制向市场体制转型过程中最为重要的成就之一，而证券市场改革和发展的经验，也是中国经济改革宝贵经验的重要组成部分。在股票市场上，截止2012年1月沪、深两地上市公司已达2277家，上市股票市价总值达28万亿元。我国资本市场在短短数十年，达到了许多国家几十年甚至上百年才实现的规模，取得了不少成功经验；但也存在一些问题，严重制约了证券市场自身功能的发挥，阻碍了证券市场的健康发展。 二.证券市场存在的问题 1．证券市场制度不健全。

证券市场制度是支撑证券市场高效、公平运转的基础，包括信息披露制度和利益保障与实现制度等。我国证券市场的信息披露制度无论从制度本身还是从执行上看都存在信息公开不够的问题，表现在一些重大信息披露带有很大的随意性和主观性，极大挫伤了股民、债券投资者的信心。严重措伤了股民的投资积极性。 2.资本市场主体缺位。

在市场经济条件下，企业是资本市场的重要主体。而目前我国企业主体地位非常脆弱。政企不分、产权不清、权责不明、约束无力、活力不足，企业主体地位残缺。另外，我国资本市场主体残缺还表现在投资主体主要是个人，其投资的质和量均较低，相比之下美国等发达国家，机构投资者成为资本市场的重要主体。 3.市场中介机构不完善。

证券中介机构从广义上讲就是在证券市场上为参与各方提供服务的机构。我国目前的中介机构主要包括证券公司、信托投资公司、证券投资咨询公司等，虽然其业务已涉足证券的承购包销、发行、交易、自营等内容，但与国外投资银行业务相比，还存在着较大的功能缺陷。

4.资本市场交易工具品种单一、结构残缺。

在发达的资本市场中，资本市场工具保持多样化趋势。以香港资本市场为例，目前国际市场上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市场上，不仅出现了期指、期权、认股权证等投资品种，而且这类衍生工具的交投大有超过现货市场之势。相比之下，我国大陆的资本市场交易工具结构不合理。 三.证券市场的弊端解决建议 1.加快立法进度，规范证券市场

证券市场是高度信用化的市场，只有建立起严密的法律体系，各交易环节严格按法规操作，才能保证交易活动的安全和可靠，保护交易各方的合法权益，降低证券交易风险，使证券市场健康、有序地发展。因此，应尽快制定《证券法》及与其相配套的法规制度，使证券交易活动的各环节有法可依。同时在法规制定后，严格贯彻执行，加大监管力度，对在证券交易活动中的违法违规活动，一定要严肃查处，对那些置国家政策法规于不顾，从事严重证券交易违法活动的当事人要给予坚决打击，使我国证券市场尽快走向法制化和规范化的轨道 2强化上市公司淘汰制度，提高上市公司质量。

股份公司，特别是上市公司不但要转轨，更要转制。而目前有些股份公司上市后不思进取，把股市看作“圈钱”场所，因此，建议对于那些业绩长期不佳的上市公司，证券管理部门应给予警告、停牌直至摘牌，形成优胜劣汰的机制。只有上市公司质量提高了，我国证券市场的稳定和扩容才会有保障。


3增加资本市场的交易品种。

随着我国市场经济的发展，应根据居民、政府、金融机构、企业之间的不同投资与筹资需求，发展并完善门类齐全的资本市场交易工具。特别是可通过发行可转换债券增加证券品种，拓宽融资渠道，完善资本市场结构。

4加强行业自律管理，完善证券行业的外部治理机制和内部组织形态以及建立独立的第三方评价体系。

国外经验和国内实践均表明， 仅仅依靠国家证券监管机构的监管， 不足以管理和规范国内投资行业的发展。我国的证券业也应该组建多元化的监管体系， 加强行业自律管理和第三方评价体系相结合。

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