银监会8号文

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银监会将叫停交易所“非标”交易

2013年11月18日 17:09 本文来源于财新网

市场人士认为，监管部门进一步清理银行理财资金投资非标资产的业务，为银行资产管理计划试点清路

【财新网】（记者王申璐）银监会或将叫停金融资产交易所的部分金融资产转让交易业务。这主要是指银行的非标准化债权资产（下称非标资产）。来自一家国有银行和某金融资产交易所的有关人士都向财新记者证实了这一消息。

“目前还没收到银监会下发的文件，但是已经有所耳闻。这主要是针对银行通过金融资产交易所投资非标资产的业务。”金融资产交易所的有关人士告诉财新记者。但金融资产交易所的其他业务，如金融股权、金融不良资产交易等，不会受到影响。

银监会于2013年3月下旬正式下发《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（即“8号文”），旨在加强对银行理财资金投向非标资产的监管，规定理财资金投资非标的余额需要同时满足两个比例限制：一是不能超过理财产品余额的35%，二是不能超过商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%。 为了规避8号文的限制，不少商业银行寻求各种办法尝试将理财产品的投资标的“标准化”，其中包括借助各金融资产交易所、地方股权交易中心等平台，例如，将应收帐款等资产包装为小贷资产，在金融资产交易所挂牌，再用银行理财资金去买。此类业务在今年5月左右即很快突破近万亿元。

按照8号文的规定，非标资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括不仅限于信贷资产、委托债权等。金融资产交易所并不属于上述两种市场，因此即使在金融资产交易所的平台上再包装，仍然属于非标资产。


银监会披露，截至2013年6月末，银行理财资金余额9.08万亿元，其中非标准化债权资产余额2.78万亿元，比“8号文”出台前下降了7%。

有市场人士分析认为，银监会进一步清理银行理财资金投资非标资产的业务，和银行资产管理计划试点方案的推出不无关系，“银行资产管理计划的推出，有助于推动非标业务标准化。随着试点规模扩大，银行理财资金能对接的标准化资产增多，没有必要再通过各种平台绕弯了。”

10月中旬，银监会推出银行资产管理计划的试点新方案，首批11家银行试点发行资管产品，额度在5亿元－10亿元左右，其中大部分投资理财直接融资工具。理财直接融资工具是创新工具，由商业银行作为发起管理人设立，直接以单一企业的债权融资为资金投向。这一方案也被市场人士解读为银行非标资产“去通道化”，即摆脱以券商资管计划、信托计划、基金子公司等通道，走银行资管计划的“正门”，打造银行在资产管理市场的主动地位。

“非标资产的交易被叫停后，对金融资产交易所的影响有多大，现在还不好判断。”金融资产交易所的人士说。

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