文化差异、方言特征与企业并购

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文化差异,方言,并购,特征,企业
Cultural Differences, Dialect Feature and M＆As

作者：李路[1];贺宇倩[2];汤晓燕[1]

作者机构：[1]上海外国语大学国际金融贸易学院,上海200083;[2]上海财经大学会计学院,上海200433

出版物刊名：财经研究页码：140-152页年卷期：2018年第6期

主题词：文化差异;方言;非正式制度;并购事件

摘要：作为地域文化的重要代表,方言对公司治理发挥着特殊的作用。与现有文献不同,文章以方言距离作为企业文化差异的代表,并将具体的公司财务行为作为研究切入点,以首次公告日在2000-2012年间中国上市公司并购非上市公司事件（非关联）为样本,检验了收购方与目标方的方言差异对收购方股东财富的影响。实证研究发现：收购方与目标方方言差异越小,收购方所进行的并购绩效越好;且当非正式制度发挥互补作用以及信息不对称程度相对严重时,上述作用更为明显,而普通话普及程度在一定程度上削弱了这种作用。鉴于文化与公司治理研究中内生性较为严重,文章采用工具变量法、控制缺失变量和随机效应模型等方法以尽可能解决内生问题。本文着眼于研究方言对具体的公司财务行为的影响,提供了从微观层面研究语言与公司经济行为的新思路。