资产评估期末考试复习重点

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期末考试试题以计算、 问答及其案例分析为主, 包括: 一、 名词解释 (每题5分,共20分) 二、 问答题( 每小题10分, 共20分) 三、 计算分析题( 每小题20分, 共60分)

综合案例分析题( 包括简答、 评估计算、 会计处理)



一、 概念及问答

1、 什么是资产评估? 其特点是什么?

2、 什么是收益现值法? 如何确认收益和折现率? 3、 什么是重置成本法?

4、 复原重置成本与更新重置成本有什么不同? 5、 什么是成新率? 成新率与使用率之间存在什么关系? 6、 什么是现金产出产单元? 为什么要确定现金产出产单元? 7、 固定资产评估特点有哪些? 与流动资产评估相比有什么不同? 8、 上市债券的评估与非上市债券的评估有什么不同? 9、 什么是功能性贬值? 经济性贬值? 实体性贬值? 10、 什么是最低收费额?

11．简述资产评估报告书的编写要求。 12．资产评估方法的选择应考虑哪些因素?

13、 什么是现行市价法? 其应用条件和适用范围有哪些? 14、 企业整体价值评估与单项资产评估有什么区别? 15、 什么是商誉? 如何确认?


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16．资产评估方法的选择应考虑哪些因素? 17．如何评估非上市股票? 18．什么是市价比较法?

19．收益现值法与现行市价法有哪些区别? 20．什么是路线估价法? 有什么特点?

二、 计算分析题 1.

2．.甲企业许可乙企业使用其生产可视对讲电话的专利技术,已知条件如下:甲企业与乙企业共同享用可视对讲电话专利,甲乙企业设计能力分别为150万台和50万台.该专利权为甲企业外购,购面价值100万,已使用4年,尚可使用6年,假设前4年技术类资产价格上涨率为15%,该专利对外使用对甲企业有较大影响,由于失去垄断地位,预计在以后6年,甲企业减少收益按折现值计算为50万元,增加费用追加成本20万.

要求(1)专利与专利技术有何不同? 第七章书本P179［案例分析1］

( 2) 评估该专利许可使用的最低收费额?

答案(1)专利是指获得国家专利局颁发专利证书的具有保护期限的无形资产.专有技术是指未获得专利权证书,但受法律保护的商业秘密技术.


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(2)重置成本净值=100*(1+15%)*6/(4+6)=69万元

重置成本净分摊率=50/(150+50)*100%=25% 机会成本=50+20=70(万元)

该专利许可使用的最低收费额=69*25%+70=87.25(万元)

3．被评估设备购建于1986年, 账面价值100 000元, 1991年对该设备进行技术改造, 追加技改投资50 000元, 1996年对该设备进行评估, 根据评估人员的调查、 检查、 对比分析得到以下数据: (1)从1986年至1996年每年的设备价格上升率10%; (2)该设备的月人工成本比其替代设备超支1 000元;

(3)被评估设备所在企业的正常投资报酬率为10%, 规模效益指数为0.7, 所得税率为33%;

(4)该设备在评估前使用期间的实际利用率仅为正常利用率的50%, 经技术检测该设备尚可使用5年, 在未来5年中设备利用率能达到设计要求。

要求: (1)计算该评估设备的重置成本; (2)计算该评估设备的有形损耗率; P116 (3)计算该评估设备的功能性贬值额;

(4)计算该评估设备的经济性贬值率和贬值额;

(5)计算该评估设备的评估价值。 第五章书本P131［案例3］ 答案:

(1)重置成本=100 000×(1+10%)+50 000×(1+10%)

10

5


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=100 000×2.5937+50 000×1.6105 =339 895(元)

已使用年限

( 2) 有形损耗率=

100 000×(1+10%)10

×10+50 000×

已使用年限=

=8.82(年)

又因为实际利用率仅为正常利用率的50%



有形损耗率= =46=46.87%8.82×50%





(3)功能性贬值=1000×12×(1－33%)×(P/A,10%,5)

=1000×12×(1－33%)×3.7908 =30478.03(元)

(4)由于在未来5年中设备利用率能达到设计要求



经济性贬值

额预计可被利用生产=0经济性

贬值－ )x

]100%=0



(5)评估价值=339895×(1－46.87%)－30478 =150 108.21(元)



4．作业P14 案例13



率=[(1


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5．某企业预计未来5年收益额分别为12万元、 15万元、 13万元、 11万元和14万元。假定从第6年起, 以后各年收益均为14万元。( 设折现率为10%)

要求: ( 1) 收益现值法中的收益, 应以净利润还是净现金流量? 为什么? 第二章书本P24［例14］ ( 2) 该企业的评估价值应为多少?

( 3) 若该企业未来经营期尚有20年, 则评估价值应为多少? ( 4) 若该企业未来 收益额均为15万元, 经营期尚有 , 评估值应为多少?

( 5) 若该企业未来收益均为15万元, 没有限定经营期, 则评估价值应为多少?

解答: ( 1) 收益现值法中的收益, 应为净现金流量。这是因为净利润是根据权责发生制计算的, 人为主观判断大, 而现金净流量是根据收付实现制计算, 比较客观, 而且能够考虑货币的时间价值。 (

2)

该

企

业

评

估

值

=

Σ

A/(1+I)n+(A/I)*(1/(1+I)=12*0.9091+15*0.8264+13*0.7513+11*0.6830+14*0.6209

+14/10%*0.6209=136.20(万元) ( 3) 若该企业经营期为20年, 企

业

评

估

值


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=12*0.9091+15*0.8264+13*0.7513+11*0.6830+14*0.6209+14*(P/A,10%,15)*0.6209 =115.39(万元)

( 4) 评估价值=15*( P/A, 10%, 10) =15*6.1446=92.17(万元) (5)评估价值=15/10%=150(万元)



6．甲企业进行评估, 有关资料如下:



①账面债券投资50 000元, 系另一企业发行三年期一次性还本付息债券, 年利率15%, 单利 记息, 评估时点距到期日两年, 当时国库券利率为12%。经评估人员分析调查, 发行企业经 营业绩较好, 两年后有还本付息的能力, 风险不大, 故取2%风险报酬率, 以国库券利率作为 无风险报酬率, 折现率为14%。第七章书本P194［案例5］

②甲企业拥有A企业非上市普通股10 000股, 每股面值1元。在持股期间, 每年红利一直很稳定, 收益率保持在20%左右, 经评估人员了解分析, 股票发行企业经营比较稳定, 管理人员 素质及能力较强, 今后收益预测中, 保持16%的红利收益是有把握的。对折现率的确定, 评 估人员根据发行企业行业特点及宏观经济情况, 确定无风险利率为8%(国库券利率), 风险利 率为4%, 则折现率为12%。



③甲企业拥有B厂100万股累积性、 非分享性优先股, 每股面值100元, 股息率为年息17%, 评 估时, 国库券利率为10%, 评估人员在


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B厂进行调查过程中, 了解到B厂的资本构成不尽合理 , 负债率较高, 可能会对优先股股息的分配产生消极影响。因此, 评估人员对甲企业拥有的 B厂的优先股票的风险报酬率定为5%, 加上无风险报酬率10%, 该优先股的折现率(资本化率) 为15%。

④甲企业两年前曾与C企业进行联营, 协议约定联营期 , 按投资比例分配利润。甲企业 投入现金10万元, 厂房建筑物作价20万元, 总计30万元, 占C企业总资本的30%。期满时返还 厂房投资, 房屋年折旧率为5%, 残值率5%。评估前两年利润分配情况是: 第一年净利润15万 元, 该企业分得4.5万元; 第二年实现净利润20万元, 甲企业分得6万元。当前C企业生产已 经稳定, 今后每年收益率20%是能保证的, 期满厂房折余价值10.5万元, 尚有8年经营期。经调查分析, 折现率定为10%。 要求: 计算甲企业的评估值。答案:

(1)债券到期值=50000×(1+3×15%)=72500(元)

债券评估值=72500×(1+14%)=72500×0.7695=55789(元) (2)非上市普通股评估值10000×16%÷12%=13333(元)

(3)优先股评估值=100×100×17%÷(10%+5%)=11 333(万元) (4)对C企业投资评估值=300 000×20%×(P/A,10%,8)+105 000×(F/A,10%,8)

=300 000×20%×5.3349+105 000×

-2




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0.4665=369076.5(元) (5)

甲

企

业

评

估

总

值

=55789+13

333+113

33+369076.5=449531.5(元)



7．某企业的预期年收益额为20万元, 经某资产评估师事务所评估的单项资产评估价值之和为80万元, 该企业所在行业的平均收益率为20%。要求: 计算该企业的评估商誉。第九章书本P218［例7］

解答: 商誉价值=( 00-800000*20%) /20%= 00( 万元) 8． 9． 10．

11．作业P7 案例7( 书本P148)

12．某被评估对象是一生产家电控制装置, 其正常运行需8名操作人员。当前同类新式控制装置所需的操作人员定额为3名。假定被评估控制装置与参照物在营运成本的其它项目支出方面大致相同, 操作人员平均工资福利约为 0元, 被评估控制装置尚可使用3年, 所得税率为33%, 折现率10%。

要求: ( 1) 什么是资产的实体性贬值、 功能性贬值和经济性贬值? 第二章书本P40、 41［案例分析2］、 ［例31］

( 2) 根据上述数据, 被评估装置的功能性贬值是多少?

( 3) 如果家电生产企业不降低生产量, 面降低价格。假定原产品


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销价为 元/台, 要使10万台产品能卖掉, 产品销价需降至1900元/台, 每台产品损失100元, 经估测该 生产线还能够继续使用3年, 企业所在行业的投资报酬率为10%, 试估算该生产线的经济性贬值额。

解答: ( 1) 资产的实体性贬值是资产由于使用和自然力的作用形成的贬值; 功能性贬值是由于技术相对落后造成的贬值; 经济性贬值是由于外部环境变化造成资产的贬值。

( 2) 超额营运成本=( 8-3) * 0*( 1-33%) =67000元。

功能性贬值=67000*( P/A,10%,3) =67000*2.4869=166622.3元 ( 3) 该生产线经济性贬值=100*10万*( 1-33%) *( P/A,10%,3) =670万*2.4869=16662230元

13．A企业将一种已经使用50年的注册商标转让给B企业。根据历史资料, 该项注册商标账面摊余价值为160万元, 该厂近5年使用这一商标的产品比同类产品的价格每件高0.7元,该厂每年生产100万件.该 商标当前在市场上趋势较好,生产产品基本上供不应求.据预测,如果在生产能力足够的情况下,这种商标产品每年可生产150万件,每件可获超额利润0.5元,预计该商标能够继续获取超额利润为 .前5年保持当前水平,后5年每年可获取超额利润为32万元.折现率为10%.

要求(1)商标与商誉有什么不同? 第七章书本P193［案例4］

(2)无形资产评估一般可采用哪些方法?其必要前提条件是什


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么?

( 3) 评估该项商标权的价值。

解答: ( 1) 商标是指用以表明单一商品或系列的标识, 从而使企业获取超额利润的无形资产; 商誉是指由于企业整体优势而为企业带来超额收益的无形资产。

( 2) 无形资产评估可采用收益现值法和重置成本法, 其必要前提条件是无形资产能够带来超额利润和垄断利润。 ( 3) 前5年中每年超额利润: 150*0.5=75(万元)

商标权价值=75*(P/A,10%,5)+32*(P/A10%,5)*(1/(1+10)5次方)=75*3.7908+32*3.7908*0.6209=359.63(万元) 14．作业P15 案例14

15．东明评估事务所于 1月对某公司进行评估, 该公司拥有甲企业发行的非上市普通股票100万股, 每股面值1元。经调查, 由于甲企业产品老化, 评估基准日以前的几年内, 该股票的收益率每年都在前一年的基础上下降2%, 的收益率为10%, 如果甲企业没有新产品投放市场, 预计该股票的收益率仍保持在前一年的基础下下降2%。已知甲企业正在开发研制一个新产品, 预计2年后新产品即可投放市场, 并从投产当年起可使收益率提高并保持在15%左右。而且从投产后第3年起, 甲企业将以净利润的75%发放股利, 其余的25%用作企业的追加投资, 净资产利润率将保持在20%的水平。设折现率10%。


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要求: ( 1) 什么是收益现值法? 收益现值法的应用要满足哪些条件? 第七章书本P173

( 2) 求被评估某公司所持甲企业股票 1月1日的评估值。 ( 3) 若某公司评估目的在于以其所持有甲企业股票为担保, 向银行申请贷款, 评估价值与股票账面价值不同, 会计应如何处理, 为什么?

解答: ( 1) 收益现值法见第10题( 3) , 应满足的条件是: A)被评估资产必须是经营性资产, 而且具有继续经营的能力并不断获得收益, 企业的非经营性资产, 如附属学校、 医院的资产、 职工的福利住房等都不能采用收益现值法评估; B)被评估资产在继续经营中的收益能够而且必须用货币金额来表示;C)影响被评估资产未来经营风险的各种因素能够转化为数据加以计算, 具体体现在折现率和资本化中。以上三个条件必须同时满足, 缺一不可。 ( 2) 新产品投放以前二年的收益率分别为: 10%*( 1-2%) =9.8% 9.8%*(1-2)=9.6%

新产品投放以前二年的股票收益现值为100*1*9.8%*(P/F,10%,1)+100*1*9.6%*(P/F,10%,2)=16.84 新产品投放后第一年及第二年该股票收益现值之和:

100*1*15%*(P/F,10%,3)+100*1*15%*(P/F,10%,4)=15*0.7513+15*0.683=21.51(万元)

从新产品投产后第三年起股利增长率: 股利增长率=20%×25%=5%


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从新产品投产后第三年起至以后该股票收益现值: 股

票

收

益

现

值

=100*15%*(P/F,10%,4)/(10%-5%)=15*0.6830/5%=204.9(万元) 该股票评估值=16.84+21.51+204.9=243.25(万元)

( 3) 若某公司评估目的在于以其持有甲企业股票为担保向银行申请贷款, 评估价值与股票账面价值不同, 会计不应作账面调整 , 因为这种评估是在产权不变的条件下进行的。

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