现金流量管理

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现金流量管理

现金流量管理的定义和内涵

所谓的现金流量管理，是指将现金流量作为管理的重心，围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动构筑的管理体系，对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所作的全面的预测与计划、执行与控制、信息传递与报告以及分析与评价。现金流管理的具体内容既包括与现金流量预算的分工组织体系有关的一系列制度、程序安排及由其实施的预测与计划系统和由收账系统、付账系统和调度系统构成的执行与控制系统，又包括借以报告一定时期终了母系统和各子系统综合运行最终结果的信息与报告系统以及对现金流量管理系统、现金预算执行情况和现金流量信息本身的分析与评价系统。由此可见，现金流管理是一种全面而系统的管理活动，由组织系统、运行系统和监督系统三大系统组成。实现现金流管理必须把握五个要点。

1.以企业价值最大化为最终目标。企业财务管理的目标是企业价值最大化，现金流管理作为财务管理的重要组成部分，在进行有关决策时，一定要遵守符合价值创造导向的原则。

2.综合运用各种管理手段。管理手段通常包括预测、决策、预算、控制、分析等，企业在进行现金流管理时必须综合运用上述手段，统筹安排企业的经营活动、投资活动和筹资活动，方能实现企业价值最大化的目标。

3.贯穿整个管理活动。企业财务管理内容一般可概括为资金及其流转，包括筹资、投资和利润分配，而无论筹资、投资或利润分配均以现金为纽带，现金是企业资金流转的起点和终点，所以应将现金流量管理贯穿于企业经营活动的全过程。

4.充分考虑风险因素。现金的流入和流出受多种因素的影响，存在很大的不确定性。现金流量管理不仅要重视现金流的数量，还要考虑现金流量的时间分布（货币时间价值原则）以及现金流量的不确定性（风险管理）。

5.以制度作保障。再好的管理模式也必须落实到制度才可能取得效果，对现金流量管理各个环节的责任人员、工作流程、工作要求，以及奖惩措施都要通过制度予以明确，要形成一套职责清晰、管理规范、制约有力的制度体系。 现金流量管理的目标

企业现金流量的管理是企业财务管理的重要内容，现金流量的管理目标反映了财务管理的目标。关于现代企业财务管理目标，人们普遍接受的是使股东财富最大化或企业价值最大化。但财务界有专家认为应以资金运动最优化作为当前企业财务管理的目标，即实现现金流增量最大化和资金存量最优化。笔者认为，现金流量管理的目标是使企业价值最大化，而现金运动最优化则是现金流量管理的具体目标。现金作为企业的一种资产表现，是企业的血液。现金流量是从动态角度反映现金的性质和功能，现金持有量、现金存量或现金净流量则是从静态角度对现金的反映。因此，从动态角度来说，为了实现企业的生存和发展，现金的循环运动必须实现现金流量的增长，即增强“造血”功能，和现金周转的顺利，即“供血”功能畅通；从静态角度来说，由于现


金存量本身并不产生价值，企业必须合理控制现金持有量。至于现金存量在经营活动、筹资活动及投资活动中的合理安排，其实质是实现资金使用成本最小，其目的是提高资金的使用效率，服务于动态的现金流量增长。总之，现金流量管理是企业为达到价值最大化这一目标，运用预测、决策、控制、报告和分析等手段对企业现金流入流出时间和数量进行的一种全面的、系统的管理活动，最大限度实现现金流量持续稳定增长，以及现金周转顺利，并且要尽可能地降低静态现金持有量。具体来说，最大限度实现现金流量在投资、筹资、股利分配活动中的合理分配，根据需要加快现金流入、延迟现金支出是现金流量管理的基本目标。

现金流量管理所要遵循的一条重要原则是收支平衡，即现金流动均衡。例如：当企业需要发生现金流出时，必须有足够的现金流入与之配合，否则就会出现现金周转不灵，轻者导致经营受损，重者导致企业破产；而当企业取得适当的现金流入后，除尽可能维持经营需要的最低占用量，就要使充裕的现金及时寻找有利的投资机会，使现金增值。事实上，企业现金常处于不均衡状态，因而需要企业加强财务管理努力使其在不均衡中实现基本的均衡。这也是现金流量管理的目标之一。 现金流量管理的原则

现金流量管理原则是进行现金流量管理活动所应遵循的基本规范，它是确定现金流量管理程序和方法的基础，对所有的现金流量管理行为起着规范的作用。现金流量管理原则包括以下几点内容： 1、系统原则

现金流量综合反映了企业的经营状况，涉及资金的筹措、投放与使用以及收回与分配等方面。这些部分相互联系组成一个整体。现金流的管理，一项系统工程，同时还用企业战略管理的思想与方法，因此必须从整体上把握将现金流量管理看作是从内外环境出发，协调一致。现金流量管理作为一个系统应具有目的性、整体性、层次性和开放性。 2、平衡原则

指在现金流量管理中应实现现金流在数量和时间上的平衡，成本与收益的动态平衡，这一原则有以下三层含义:

（1）现金流量数量与时间上的平衡。任何一个持续经营企业的现金流转是不会停止的，现金的流入与现金流出同时进行。收不抵支必然导致企业资金周转的停滞影响正常的经营，反之过多的现金流入将会使企业蒙受机会损失。因此要合理地安排现金流转的数量与时间，以配合企业战略的实施。

（2）比例上的平衡。各项资产、负债和权益对现金流转影响是不同的。长期投资在现金流转上表现为期初大额现金流出，而在以后年度中逐步实现现金流入，因此为了保证现金流转平衡一般采取长期筹资方式，只有各部分比例关系合理才能实现数量与时间上的平衡。

（3）从会计学观点来看，企业的现金流出与现金流入必须相等。但这只是静态的平衡，平衡原则所强调的是一个动态的平衡，企业在现金的流转中实现增值，只有满足现金的流入与流出始终处于动态的均衡才能使企业得以持续健康地运营。

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