【#文档大全网# 导语】以下是®文档大全网的小编为您整理的《证券投资分析主要方法及流派》，欢迎阅读！
证券投资分析主要方法
证券投资分析有三个基本要素：信息、步骤和方法。 目前所采用的分析方法主要有三大类：
(一)基本分析，主要根据经济学、金融学、投资学等基本原理推导出结论的分析方法; 1、宏观经济分析。宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。经济指标分为三类：
(1)先行性指标。如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生活资料价格、企业投资规模。
(2)同步性指标。个人收入、企业工资支出、GDP、社会商品销售额等。来源：考试大 (3)滞后性指标。货币政策、财政政策、信贷政策、债务政策、税收政策、利率与汇率政策、产业政策、收入分配政策等。 2、行业分析和区域分析。 3、公司分析。
(二)第二类是技术分析。仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。 其理论基础是建立在三个假设之上的：市场的行为包含一切信息;价格沿趋势移动;历史会重复。
(三)证券组合分析法
证券组合分析法是根据投资者对收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。
证券组合分析法的理论基础
证券或证券组合的收益由它的期望收益率表示，风险则由其期望收益率的方差来衡量，证券收益率服从正态分布，理性投资者具有在期望收益率既定的条件下选择风险最小的证券和在风险既定的条件下选择期望收益率最高的证券这两个共同特征。
证券组合分析法的类型
证券组合分析法有两类，一类为传统的证券组合分析法，一类为现代证券组合分析法。 两类分析方法的共同目的是通过多元化证券组合来有效降低非系统性风险，但是两者的理论基础不同。传统的证券组合分析法依靠经验，用非定量分析的方法构建和调整证券组合中各证券的比例关系；现代证券组合分析法是一种数量化的组合管理方法，它是运用定量化的方法求解证券组合中各证券的最佳比例关系，以实现投资收益与风险的最佳平衡。现代证券组合分析法的理论基础主要有：马柯威茨的均值方差模型、夏普的资本资产定价模型(CAPM)以及罗斯的套利定价理论(APT)等。
证券组合分析法的内容
现代证券组合理论具有十分丰富的内容，而且还在不断发展中。根据已有的研究成果，现代证券组合理论可分为以下三大部分。
第一，马柯威茨的均值方差模型。该理论是证券组合分析的主要理论基础，它在一系列严格假设的基础上，以证券或证券组合的期望收益率来表示其收益，以期望收益率的方差来衡量其风险，通过建立一个二次规划模型求解有效证券组合，并根据投资者的无差异曲线确定投资者最满意的证券组合的方法。
第二，资本资产定价模型(CAPM)。马柯威茨均值方差模型面临的最大问题是其计算量太大，同时不能对风险进行有效的分类和管理，这严重地阻碍了马柯威茨方法在实际中的应用。威廉·夏普等人，在马柯威茨均值方差模型的基础上，提出了一种新的风险计量指标，即证券的β系数，用于衡量证券投资的系统风险，建立了证券投资的期望收益率与系统风险的关系，即资本市场线和证券市场线，同时提出了单因素模型和多因素模型，极大地简化了马柯威茨均值方差模型的计算。
第三，套利定价理论(APT)。资本资产定价模型(CAPM)在金融领域盛行十多年。然而，该模型的致命弱点是无法用经验事实来检验。史蒂夫·罗斯在多因素模型基础上，提出了套利定价理论。这一理论认为，只要任何一个投资者不能通过套利获得收益，那么期望收益率一定与因素风险相联系。这一理论需要较少的假定。罗尔和罗斯在1984年认为这一理论至少在原则上是可以检验的。
证券组合分析法的优缺点及适用范围
证券组合分析法的优点主要是在投资分析中，对风险进行了分类和定量化描述，建立了收益与风险之间的关系，从理论上证明了证券组合可以有效降低非系统风险的基本思想，并运用定量化的方法求解证券组合中各证券的最佳比例关系，克服了传统证券组合法在确定各证券投资比例时的盲目性，以实现投资收益与风险的最佳平衡。
证券组合分析法的缺点主要有：在确定各证券的最佳比例关系时，计算比较复杂；模型对证券市场的假设条件过于严格，与实际市场之间存在较大的差距；在计算投资比例时，需要大量的预测数据，同时，模型也没有考虑一些难以定量化的因素，因此，模型得出的结论仅是投资决策的一个参考。
根据证券组合分析法的优缺点，此种分析法主要应用在大规模的投资组合管理以及相对成熟的证券市场和预测精确度要求较高的领域中，特别是在科学化和数字化投资理念占据主导地位的今天，数量化方法更合乎时代发展的趋势。
证券投资分析的主要流派解析
(一)基本分析流派：是目前西方的主要派别。体现了以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段的基本特征。两个假设为：“股票的价值决定其价格”、“股票的价格围绕价值波动”。
(二)技术分析流派：指以证券的市场价格、成交量、价和量的变化及完成这些变化所经历的时间等行为，作为投资分析对象与投资决策基础的投资分析流派。以价格判断为基础，以正确的投资相机抉择为依据。
(三)心理分析流派：其分析有两个方向：个体心理分析和群体心理分析。
(四)学术分析流派：重点是选择价值被低估的股票并长期持有，其代表人物是本杰明格雷厄姆和沃仑巴菲特。哲学基础是“效率市场理论”。 各投资分析流派对证券价格波动原因的解释 基本分析流派 对价格与价值间偏离的调整 技术分析流派 对市场供求均衡状态偏离的调整 心理分析流派 对市场心理平衡状态偏离的调整 学术分析流派 对价格与所反映信息内容偏离的调整
（注：素材和资料部分来自网络，供参考。请预览后才下载，期待你的好评与关注！）
本文来源：https://www.wddqxz.cn/3c84cd74152ded630b1c59eef8c75fbfc77d94b2.html
2023-03-04
