财务管理重点

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1.股东财富最大化优缺点

（1）优点：a考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应。

b在一定程度上能避免企业短期行为，因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润同样会对股价产生重要影响。

c对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 （2）缺点：a通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用，因为非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价。

b股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全准确反映企业财务管理状况，如有的上市公司处于破产的边缘，但由于可能存在某些机会，其股票市价可能还在走高。

c它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。 2.企业价值最大化优缺点

（1）优点：a考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。 b考虑了风险与报酬的关系。

c将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重大影响。

d用价值代替价格，避免了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

（2）缺点：以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，不易操作。再者对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。 3.经济周期：经济周期中不同阶段的财务管理战略 复苏

1.增加厂房设备 2.实行长期租赁 3.建立存货储备 4.开发新产品 5.增加劳动力

繁荣

1.扩充厂房设备 2.继续建立存货 3.提高产品价格 4.开展营销规划 5.增加劳动力

衰退 1.停止扩张 2.出售多余设备 3.停产不利产品 4.停止长期采购 5.削减存货 6.停止扩招雇员

萧条

1.建立投资标准 2.保持市场份额 3.压缩管理费用 4.放弃次要利益 5.削减存货 6.裁减雇员



4.根据内容不同，企业预算可以分为业务预算（即经营预算）、专门决策预算和财务预算。 5.增量预算法

增量预算法是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法。增量预算法以过去的费用发生水平为基础，主张不需在预算内容上作较大的调整，它的编制遵循如下假定：

第一，企业现有业务活动是合理的，不需要进行调整。

第二，企业现有各项业务的开支水平是合理的，在预算期予以保持。

第三，以现有业务活动和各项活动的开支水平，确定预算期各项活动的预算数。 增量预算法的缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接受原有的成本费用项目，可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制，想成不必要开支合理化，造成预算上的浪费。 6.零基预算法


零基预算法的全称为“以零为基础的编制计划和预算的方法”，它不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，根据实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算。

零基预算法的程序如下： 第一，提出预算方案。

第二，划分不可避免费用项目和可避免费用项目。

第三，划分不可延缓费用项目和可延缓费用项目，编制出预算。

零基预算法的优点表现在：不受现有费用项目的限制；不受现行预算的束缚；能够调动各方面节约费用的积极性；有利于促使各基层单位精打细算，合理使用资金。其缺点是编制工作量大。

7.债券筹资形成企业的债务资金，债务资金是企业通过银行借款、向社会发行公司债券、融资租赁等方式筹集和取得的资金。 8.融资租赁的筹资特点

（1）无需大量资金就能迅速获得资产 （2）财务风险小，财务优势明显 （3）筹资的限制条件较少 （4）能延长资金融通的期限 （5）资本成本负担较高 9.影响资本成本的因素 （1）总体经济环境 （2）资本市场条件

（3）企业经营状况和融资状况 （4）企业对筹资规模和时限的需求 10.影响资本结构的因素

（1）企业经营状况的稳定性和成长率 （2）企业的财务状况和信用等级 （3）企业的资产结构

（4）企业投资人和管理当局的态度 （5）行业特征和企业发展周期

（6）经济环境的税务政策和货币货币政策 11.资本结构优化方法 （1）每股收益分析法 （2）平均资本成本比较法 （3）告诉价值分析法

12.营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。营运资金有广义和狭义之分，广义的营运资金是指一个企业流动资产的总额；狭义的营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。这里指的是狭义的营运资金概念。营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。 13.信用政策

信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策。 （1）信用标准 a信息来源

b信用的定性分析：5C 品质、能力、资本、抵押和条件。 c信用的定量分析

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