人民币对美元升值的原因及对中国经济的影响

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人民币对美元升值的原因及对中国经济的影响



影响人民币对美元升值的因素主要有经济因素，政策因素，以及一些其他的因素组成，一下分别对这几个因素做出分析。

首先是经济因素。经济因素又包括国际收支，通货膨胀，资本流动三个方面。我们知道一国国际收支的顺差会导致外汇的供给增加，导致汇率下降，即人民币对于美元升值。自2005年到2008年上半年，我国的国际收支一直保持较大的顺差。尤其是我国国际收支经常项目、资本和金融项目保持的“双顺差”占总顺差比例一直很大。这是我国国际收支最显著的特征。其实自2000年起，我国国际收支总顺差就逐年扩大，2007年达到4453亿美元的历史最高值，年均增长53％。2008年上半年，国际收支继续保持较大顺差，但增长势头有所缓和。这主要是受金融危机的影响，2008年上半年，我国经济发展所处的外部环境恶化。美国次贷危机继续对国际金融市场和实体经济造成强烈冲击。此外，在2008年上半年，我国国内也遭受了严重自然灾害。在两方面的作用下，我国经济运行也面临一些突出问题：国内生产价格指数涨幅较大，消费物价涨幅有所下降，但仍不乐观；一些中小企业生产经营困难；国内资本市场持续波动和低迷。如资料所示：



2005-2008年上半年国际收支顺差结构

单位：亿美元 项目

国际收支总顺差 经常项目差额 占总顺差比例 资本和金融项目差额 占总顺差比例



通货膨胀方面，中国2011年1月份的CPI指数是4.9%，而一般说来当CPI>3%的增幅时我们称为INFLATION,就是通货膨胀；而当CPI>5%的增幅时，我们把他称为SERIES INFLATION，就是严重的通货膨胀。因此中国目前虽说没有达到严重通货膨胀的情况但也已经非常接近了。但当一国遭遇通货膨胀时本国物价水平相对于国外偏高，因此对于外汇的需求增加，导致人民币对于美元贬值，因此显然这不是人民币对于美元升值的原因。

基于最近人民币对于美元不断升值的预期，国际热钱正在不断涌入中国，这也导致了中国的资本流入变大，使得中国对于外汇的供给增加从而导致人民币对于美元的升值。

其次，影响人民币对美元升值的因素还包括政策因素（其中政策因素又包括利率政策，汇率政策和外汇干预政策）。中国目前由于通货膨胀的压力导致央行不断的调高存款准备金率和存款利率，通过这些紧缩的政策虽然可以减小通货膨胀的压力但是同时也使得国外投机基金不断涌入，使中国的资本流入变大，使得中国对于外汇的供给增加从而导致人民币对于美元的升值。除此之外中国也会通过汇率政策干预汇率，而通过这种政策来调节汇率是效果显著的，美国不断对中国施压正是希望中国通过这种方式使人民币升值。最后一种政策因素是外汇干预政策，与汇率政策不同外汇干预政策不是通过行政手段迫使人民币升值，而是靠有关经济机构介入外汇市场通过外汇买卖活动这一经济行为来实现。当出现汇率波动时中央银行会通过大银行、外汇经纪行直接入市，买入弱势货币，卖出强势货币。通过这种买卖行为，影响市场的外汇供求平衡，从而扭转外汇市场的波动方向。更为重要的是，中央银行的

2005年 2238 1608 72% 630 28%

2006年 2599 2532 97% 67 3%

2007年 4453 3713 83% 735 17%

2008年上半年 2636 1917 73% 719 27%


行为扭转了市场的信心，为弱势货币提供了有力支持。与普通的外汇市场投资者不同，中央银行入市买卖时带有突发性和瞬间金额庞大等特点。这种干预方式非常有效，中央银行一般在本国货币汇率长期偏离均衡汇率时才愿采取这种措施。

除以上因素外影响汇率的因素还有政治因素，心理因素，投机因素和偶然因素。其中心理因素是目前影响人民币对美元升值的主要因素之一。由于近几年中国经济持续快速的增长以及近期人民币不断升值，人们普遍预期人民币会升值，而这样的心理因素也时人们大量持有人民币抛售外币从而导致对于人民币的需求增加，使人民币对于美元进一步升值。 那么人民币对于美元的升值到底对中国带来哪些影响呢？首先从有利的方面看，主要有以下几个方面。第一，扩大国内消费者对进口产品的需求，使他们得到更多实惠。人民币升值给国内消费者带来的最明显变化，就是手中的人民币“更值钱”了。你如果出国留学或旅游，将会花比以前更少的钱；或者说，花同样的钱，将能够办比以前更多的事。如果买进口车或其他进口产品，你会发现，它们的价格变得“便宜”了，从而让老百姓得到更多实惠。 第二，减轻进口能源和原料的成本负担。我国是一个资源匮乏的国家，在国际能源和原料价格不断上涨的情况下，国内企业势必承受越来越重的成本负担。2004年，我国进口的成品油均价较2003年上涨了30.8％，钢材上涨了43.7％，铜材上涨了50.4％，铁矿石上涨了1倍多。进口能源和原料价格上涨，不仅会抬高整个基础生产资料的价格，而且会吞噬产业链中下游企业的利润，使其赢利能力下降甚至亏损。如果人民币升值到合理的程度，便可大大减轻我国进口能源和原料的负担，从而使国内企业降低成本，增强竞争力。 第三，有利于促进我国产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。长期以来，我国依靠廉价劳动密集型产品的数量扩张实行出口导向战略，使出口结构长期得不到优化，使我国在国际分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。人民币适当升值，有利于推动出口企业提高技术水平，改进产品档次，从而促进我国的产业结构调整，改善我国在国际分工中的地位。

第四，有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系。鉴于我国出口贸易发展的迅猛势头和日益增多的贸易顺差，我国的主要贸易伙伴一再要求人民币升值。对此，简单地说“不”，看似振奋人心，实则于事无补。因为这会不断恶化我国和它们的关系，给我国对外经贸发展设置障碍。近年来，针对中国的反倾销案急剧增加，就是一个很有说服力的证据。人民币适当升值，不仅有助于缓和我国和主要贸易伙伴的关系，减少经贸纠纷，而且能够树立我国作为一个大国的良好国际形象。

然而人民币的升值还会给中国带来许多不利的因素，主要体现在以下几个方面。第一，将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。在国际市场上，我国产品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格。究其原因，一是我国劳动力价格低廉，二是由于激烈的国内竞争，使得出口企业不惜血本，竞相采用低价销售的策略。人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，用外币表示的我国出口产品价格将有所提高，这会削弱其价格竞争力；而要使出口产品的外币价格不变，则势必挤压出口企业的利润空间，这不能不对出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击。

第二，不利于我国引进境外直接投资。我国是世界上引进境外直接投资最多的国家，目前外资企业在我国工业、农业、服务业等各个领域发挥着日益明显的作用，对促进技术进步、增加劳动就业、扩大出口，从而对促进整个国民经济的发展产生着不可忽视的影响。人民币升值后，虽然对已在中国投资的外商不会产生实质性影响，但是对即将前来中国投资的外商


会产生不利影响，因为这会使他们的投资成本上升。在这种情况下，他们可能会将投资转向其他发展中国家。

第三，加大国内就业压力。人民币升值对出口企业和境外直接投资的影响，最终将体现在就业上。因为我国出口产品的大部分是劳动密集型产品，出口受阻必然会加大就业压力；外资企业则是提供新增就业岗位最多的部门之一，外资增长放缓，会使国内就业形势更为严峻。

第四，影响金融市场的稳定。人民币如果升值，大量境外短期投机资金就会乘机而入，大肆炒作人民币汇率。在中国金融市场发育还很不健全的情况下，这很容易引发金融货币危机。另外，人民币升值会使以美元衡量的银行现有不良资产的实际金额进一步上升，不利于整个银行业的改革和负债结构调整。

第五，巨额外汇储备将面临缩水的威胁。目前，中国的外汇储备高达24543亿美元，居世界第一位。充足的外汇储备是我国经济实力不断增强、对外开放水平日益提高的重要标志，也是我们促进国内经济发展、参与对外经济活动的有力保证。然而，一旦人民币升值，巨额外汇储备便面临缩水的威胁。假如人民币兑美元等主要可兑换货币升值10％，则我国的外汇储备便缩水10％。这是我们不得不面对的严峻问题。

由此可见人民币的升值虽然会给中国带来一些好处但总体来说维持一个稳定的汇率才能使中国的经济稳定快速的发展。那么针对目前的形势我们能够采取那些措施呢？出口企业在与外商签订合同时双方可以规定互相都能接受的风险比例作为合同的附加条款。通常双方各自承担５０％的风险。采用一些汇率避险措施，包括：贸易融资、运用金融衍生产品、改变贸易结算方式、提高出口产品价格、改用非美元货币结算、增加内销比重和使用外汇理财产品等。 此外企业还可以采用一些贸易融资工具这样一方面可以较好地解决外贸企业资金周转问题而且贸易融资成本相对较低，可以较好地缓解外贸企业的流动资金短缺问题。针对目前国际金融市场的动荡，许多汇率担保公司也应运而生，比如深圳中利保投资管理有限公司就推出了毁损担保的业务，所谓的汇损担保是指出口企业支付服务费给“出口宝”，“出口宝”担保出口企业的汇损，若出口企业产生汇损，汇损将由“出口宝”赔付。这样就降低了出口企业的汇率风险。

综上，一个稳定的汇率是一个国家经济快速稳定发展的基础，是一个国家国家竞争力的体现。中国借助自己强大的综合国力以及大量的外汇储备基本可以稳定人民币的汇率使之不会浮动过大，这也促进了中国经济在新世纪的平稳快速发展。但我们也必须意识到由于中国长期的顺差以美国为首的资本主义国家正在不断对中国施压以促使人民币的升值。针对这一情况我们必须加快产业结构的调整，改变出口产品结构，扩大内需，改变中国在世界分工中的地位。相信在不久的将来我们能够成功地将中国制造转变为中国创造！

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