第二章财务管理价值观念(附答案)

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一、货币时间价值

1、某人每年年初存入银行1000元,银行存款利率为8％，求第10年的本利和。 2、某人拟购房,开发商提出三种方案:A是现在一次性支付80万元；B是5年后支付100万元；C是分期等额付款3年，每年初支付30万元.若目前一行存款利率为7%,问应如何付款？

3、某人退休时有现金10万元，你选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能获得200元的收入。那么，可接受的投资报酬率至少是多少？ 4、某人准备在第5年底获得1000元的收入,年利息率为10%,计算：（1）每年计息一次，则现在应存入多少钱？（2）每半年计息一次，则现在应存入多少钱？ 5、华盛顿大西洋公司投资400万元来清理一块地并种植小树苗，树苗在10年后长大成型,公司估计出售松树可获800万元.要求：计算该公司的预期报酬率。 6、假设某位家长为两个孩子的大学教育攒钱.两个孩子相差两岁,老大将在15年后上大学;老二在17年后上大学。大学学制为4年。预计学费为每年21000元。银行存款年利率为15%。从现在起开始存款,直到老大上大学为止，那么家长每年应该存多少钱才够两个孩子的学费？

二、风险投资价值

1、假如你是一家公司的财务经理，准备对外进行投资，分别是凯西公司、大为公司和爱德华公司。三家公司的年报酬率及其概率分布如下表： 市场状况 发生概率 投资报酬率（%）

凯西公司 大为公司 爱德华公司

繁荣 0.3 40 50 60 一般 0。5 20 20 20 衰退 0。2 0 —15 —30 假设凯西公司的风险报酬系数为8％，大为公司风险报酬系数9%，爱德华公司风险报酬系数为10％；无风险报酬率为10%.

要求：(1）计算三公司投资报酬率的期望值、标准差、标准离差率 （2）作为一名稳健的投资者，期望投资于期望报酬率较高而风险收益率较低的公司.则应当选择哪一家公司？

2、国库券的利率为4%，全部市场证券的平均报酬率为12％。 要求：

（1）计算市场平均风险报酬率;

（2）当β值为1。5时，期望报酬率应为多少？

(3）如果一投资计划的β值为0。8，期望报酬率为9.8%，是否应当投资; （4)如果某股票的必要报酬率为11。2%,其β值应为多少？

一、货币时间价值

7、 某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8%，求第10年的本利和。

解：F=1000×（F/A，8％，10）×（1+8%)

或=1000×［（F/A，8%,10+1）—1] =15645

8、 某人拟购房，开发商提出三种方案:A是现在一次性支付80万元；B是5年后支付100万元；C是分期等额付款3年，每年初支付30万元。若目前银行




存款利率为7％，问应如何付款？

解:PA=80;PB=100×（P/F，7％,5）=71。30；PC=30×［(P/A,7％,3-1）+1]=84.24

9、 某人退休时有现金10万元，你选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得2000元的收入。那么，可接受的投资报酬率至少是多少？ 解：季度报酬率=2000/100000=2％；年报酬率=（1+2％)4—1=8.024％ 10、 某人准备在第5年底获得1000元的收入，年利息率为10%，计算：（1)每年计息一次，则现在应存入多少钱？（2）每半年计息一次，则现在应存入多少钱？ 解：（1)1000/（F/P，10％,5）=620。92； （2）1000/（F/P，5%，10）=613.91 11、 华盛顿大西洋公司投资400万元来清理一块地并种植小树苗，树苗在10年后长大成型，公司估计出售松树可获800万元.要求:计算该公司的预期报酬率。

解:400(F/P,IRR，10）=800； （F/P,IRR，10)=2;查表得：当i=7％时，1。9672;当i=8％时，2。1589，插值法得：i=7%+（8％-7%）（2—1。9672）/（2.1589-1。9672）7。17% 或:400=800（P/F，IRR,10）；（P/F,IRR,10）=0.5；查表得:当i=7时，0.5083；当i=8时，0.4632;插值法得:7.18%

12、 假设某位家长为两个孩子的大学教育攒钱。两个孩子相差两岁，老大将在15年后上大学；老二在17年后上大学.大学学制为4年。预计学费为每年21000元.银行存款年利率为15%。从现在起开始存款,直到老大上大学为止，那么家长每年应该存多少钱才够两个孩子的学费？

解：PV1=21000[(P/A，15％，18)-(P/A,15%，14）]=8473。5；

PV2=21000[(P/A,15％,20）-（P/A,15％,16）］=6407.1 学费现值总额=14880.6

每年存入银行=14880.6/(P/A，15%，15)=2544.80

二、风险投资价值

1、假如你是一家公司的财务经理，准备对外进行投资，分别是凯西公司、大为公司和爱德华公司.三家公司的年报酬率及其概率分布如下表： 市场状况 发生概率 投资报酬率（%）

凯西公司 大为公司 爱德华公司

繁荣 0.3 40 50 60 一般 0。5 20 20 20 衰退 0。2 0 —15 -30

假设凯西公司的风险报酬系数为8%，大为公司风险报酬系数9％,爱德华公司风险报酬系数为10%;无风险报酬率为10％。 要求：（1）计算三公司投资报酬率的期望值、标准差、标准离差率

（2）作为一名稳健的投资者，期望投资于期望报酬率较高而风险收益率较低的公司.则应当选择哪一家公司？ 解：（1） 期望值 标准差 标准离差率 凯西公司 22 14 63.64 大为公司 22 22。6 102.73 爱德华公司 22 31.24 142

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