中级会计师《财务管理》考点分析

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中级会计师《财务管理》考点分析

2017中级会计师《财务管理》考点分析

【考点一】每股收益分析法

息税前利润平衡点，就是两种筹资方式每股收益相等时的息税前利润。方法：写出两种筹资方式每股收益的计算公式，令其相等，解出息税前利润。这个息税前利润就是每股收益无差别点的息税前利润。

决策：

(1) 对负债筹资方式和权益筹资方式比较：

如果预期的.息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式；

如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。

(2) 对于组合筹资方式进行比较时，需要画图进行分析。

考点练习：单选题

采用每股收益分析法进行资本结构决策，所选择的方案是()o

A、每股收益最大的方案 B、风险最小的方案

C、每股收益最大、风险最小的方案 D、每股收益适中、风险适中的方案

【答案】A

【解析】每股收益分析法以普通股每股收益最高为决策标准，没有考虑风险因素，其决策目标实际上是每股收益最大化。

【考点二】净现值

净现值(NPV)二未来现金净流量现值-原始投资额现值，

净现值法简便易行，其主要的优点在于：第一，适用性强，能基木满足项目年限相同的互斥投资方案的决策。第二，能灵活地考虑投资风险。净现值也具有明显的缺陷，主要表现在：第一，所采用的贴现率不易确定。第二，不适宜于独立投资方案的比较决策。第三，净现值有时也不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

考点练习：单项选择题

下列属于净现值指标缺点的有0。

A. 不能直接反映投资项目的实际收益率水平

B. 当各项目原始投资额不等时，仅用净现值无法确定独立投资方案

的优劣

C. 所采用的贴现率不易确定 D. 没有考虑投资的风险性

【答案】ABC

【知识点】净现值(NPV)

【试题解析】净现值法在所设定的贴现率中包含投资风险报酬率的要求，就能有效地考虑投资风险，所以选项D错误。