万科财务分析报告

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万科财务分析报告

流淌资产比例很高，资产的变现力量较强，流淌资产中现金比例也较高，说明短期偿债力量较强。在资产中存货的比例最大。资产总额增长说明万科还在不断扩大规模，库存现金也有所下降说明资产变现力量减弱。

万科拥有巨大的存货量，这既是将来进展的保障，又是万科风险的主要来源。而存货的大量积存主要受国家地产调控政策的影响，也是房地产开发企业最大的风险因素。建议万科应近一步优化存货结构，适度掌握好存货数量，并实行肯定的促销手段，为企业筹措资金。 存货激增的同时，短期负债也消失大幅上升。持有的.现金及现金等价物不断增加，保证了企业的支付力量。应付账款增加是由于工程量的增加。

一年内到期的非流淌负债大幅上升，说明万科近期的还款压力很大。一般认为流淌比率应在2：1以上，万科房地产的流淌比率降低，说明其短期偿债力量降低。速动比率保持比较稳定，说明公司受房地产市场调控的影响较小。一般认为，资产负债率的适合水平是40%～60%。资产负债率较高。股东权益比率较低，也说明公司偿债力量较差。

公司利息保障倍数下降，说明万科的长期偿债力量在减弱。由图可知最近几年万科销售收入和净利润快速稳定增长。尽管业绩增长势头强劲，受国家政策调控的影响，盈利力量开头减弱，销售增长率为41.5%，净利润增长率为31.2%,净利润增速小于销售收入。



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同时的销售毛利率为39.78%，比上年下降0.9个百分点;销售净利率为16.16%，比上年下降了1.27个百分点，主要由于市场景气度下滑，企业打折促销行为增加。净资产收益率和股本回报率渐渐上升，说明万科房地产获利力量上升，获得的利润较高。

的经营活动现金流入比增加了53%，可以说经营活动现金流入增长特别快速，企业在经营活动中制造现金力量大大增添，经营活动现金流入作为企业主要资金来源，增添了企业自身“造血”功能，企业具有较强的偿债力量和支付力量，增添了风险反抗力量，有利于企业稳定和可持续进展经营活动现金净流量削减的主要缘由是购置商品、接受劳务支付的现金流量增加

购置商品、接受劳务支付的现金流量比增加了92%，但现金流入与相比还是大幅增加的，现金流入比较充裕，总体看来，万科进展势头良好。 综合评价

一、杜邦分析原理介绍

杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要财务比率

指标间的内在联系，对企业财务状况及经济利益进行综合系统分析评价的方法。该体系以净资产收益率为龙头，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利力量，资产投资收益力量及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的互相影响作用关系。 杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：



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