第二章_财务管理的价值观念

2023-04-16 19:49:11 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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第二章

财务管理的价值观念

1、某人拟于明年年初借款42 000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6 000

元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其利率借到款项？

PA=6000*(P/A，8%，10)=6000*6.7107=40264.2元答：不能

2、某公司有一投资项目，在第一年年初需投资8万元，前3年没有投资收益，从第4

年至第8年每年年末可得到投资收益3万元。该企业的资金成本为6％。计算该投资项目是否可行。

PA=30000*（P/A，6%,8）-30000*（P/A，6%，3） =30000*6.2098-30000*2.6730 =186294-80190 =106104>80000元答：可行

3、某人将1000元存入银行，年利率为 5％。若半年复利一次，5年后本利和是多少？

计算此时银行的实际利率是多少？

PA=1000*（F/P，2.5%，10）=1000*1.2815=1281.5元

（3%-2%）/(1.3429-1.2190)=(2.5%-2%)/(F/P,2.5%,10)-1.2190 i=（1+5%/2）^2-1=5.0625%

4、某企业集团准备对外投资，现有三家公司可供选择，分别为甲公司、乙公司和丙公司，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：

市场状况良好一般较差

概率 0.3 0.5 0.2

年预期收益（万元）甲公司 40 20 5

乙公司 50 20 -5

丙公司 80 -20 -30

要求：假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理作出选择。

5、设甲租赁公司将原价125 000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后设备所有权归属于乙公司。

要求：(1)如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%，试判断乙公司是租好还是借款买好。

(2)若中介人要向甲索取佣金6448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%，每期初租金不能超过1.2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期数取整）？

（1）PA=14000*(P/A,6%/2,5*2)=14000*8.5302=119422.8元<125000 答：借款好

（2）PA=12000*[(P/A,6%/2,n-1)+1]≥6448+125000 (P/A,3%,n-1) ≥131448/12000-1 (P/A,3%,n-1) ≥10.954-1

(P/A,3%,n-1) ≥9.954

n-1(min) =12 n(min)=13

13/2=6.5,取整所以甲至少应租7年答: 甲至少应租7年

6、某公司拟购置一处房产，房产商提出两种付款方案：

(1)、从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；

(2)、从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？（1）PA=200000*[(P/A,10%,10-1）+1]=200000*[5.7590+1]=1351800元（2）PA=250000*(P/A,10%,15)-250000*(P/A,10%,5) =250000*7.6061-250000*2.7908 =1901525-69770 =1203825元答：选第二个方案

7、某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为1 000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：

市场状况好一般差

要求：(l)分别计算A、B两个项目净现值的期望值。

(2)分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。 (3)判断A、B两个投资项目的优劣。

8、某公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，它们的β系数分别为2．l、1．0和0．5，它们在证券组合中所占的比例分别为50％、40％、10％，股票的市场收益率为14％，无风险收益率为10％。

要求：

（1）计算投资组合的风险收益率，若投资总额为30万元，风险收益额是多少？（2）计算投资组合的必要收益率。

概率 0.2 0.6 0.2

单位：万元 A项目净现值 200 100 50

B项目净现值 300 100 -50