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国际财务管理计算
1.某日苏黎世市场美元与瑞士法郎的汇率如下: 美元/瑞士法郎 买价 卖价 即期汇率:1.6550—1.6560 1个月远期汇率:162—157
请问,瑞士法郎对美元的1个月远期汇率是多少? 答案:
瑞士法郎对美元的1个月远期汇率是US$1=SF1.6388—1.6403 分析:
首先,在苏黎世外汇市场上是采用直接标价法,直接标价法下: 远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率-贴水
其次,确定升贴水的原则是:在直接标价法下,前高后低为贴水点数,前低后高为升水点数。所以,在本例中,远期汇率应该是减去贴水点数,即1.6550-0.0162=1.6388,1.6560-0.0157=1.6403。
2.我国甲公司在日本发行日元债券,面额10 000日元,票面利率8%,期限3年,每年年末支付利息,期满一次还本。当时银行贷款利息率为10%。 要求:计算该债券的发行价格。
(P/A,8%,3)=2.5771 (P/F,8%,3)=0.7938 (P/A,10%,3)=2.4869 (P/F,10%,3)=0.7513 答案:
9502.52日元
分析:10 000×(P/F,10%,3)+10 000×8%×(P/A,10%,3) =10 000×0.7513+800×2.4869 =9502.52(日元)
3.甲公司从国外商业银行借款,有两种货币可供选择,借A元年利息率12%,借B元年利息率16%,借款时汇率为1A元=6B元。甲公司拟借100万A元或600万B元,期限一年,预测还款时汇率将变为1A元=7B元。 要求:(1)计算比较,确定借哪一种货币比较有利? (2)计算平衡点时的汇率。
答案:(1)借B元比较有利;
(2)平衡点汇率为1A元=6.21B元 分析:(1)借A元还本付息额:100×(1+12%)=112万A元 借B元还本付息额:600×(1+16%)=696万B元 折合为A元:696÷7=99.43万A元
因为99.43<112,所以,借B元有利。 (2)平衡点汇率为
1A元
600(116%)
6.21B元
100(112%)
4.我国甲公司2000年1月1日卖给B国B公司商品一批,货款10万B元,B公司将于12月31日付款。1月1
日银行公布的汇率为:即期汇率1B元=5元人民币,远期汇率(一年)1B元=4.85元人民币。甲公司预测12月31日的即期汇率为1B元=4.65元人民币。甲公司为了避免汇率变动的风险损失,有以下两种方法可供选择:
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5.(1)进行远期外汇交易;
6.(2)利用借款和投资方法:1月1日从B国借款10万B元,年利息率13%,将借款额汇回甲公司,按当日汇率兑换成人民币,在国内投资可获利13%。所得税税率33%。 7.要求:计算比较,说明哪一种方法的收入较多? 8.答案:第一种方法的收入较多。 9.分析:
10.(1)进行远期外汇交易,甲公司可收入: 11.10×4.85=48.5(万元人民币) 12.(2)利用借款和投资方法:
13.①1月1日从B国借款10万B元,按当日汇率汇回: 14.10×5=50(万元人民币) 15.②在国内投资可获利: 16.50×13%×(1-33%)=4.355(万元人民币) 17.③12月31日付息折合人民币数: 18.10×13%×4.65=6.045(万元人民币)
19.所以,在借款和投资方法下,甲公司共收入: 20.50+4.355-6.045=48.31(万元人民币)
21.因为48.5>48.31,所以第一种方法的收入较多。
5.以下是2006年8月×日人民币外汇牌价(人民币/100外币):
货币 日元 美元 港币 欧元 英镑 澳元 加元 瑞郎
汇买价 6.816 795.37 102.29 1013.01 1498.63 604.35 715.12 640.65
汇卖价 6.8707 798.55 102.68 1021.14 1510.67 609.2 720.87 645.79
要求:计算600欧元可以兑换多少人民币?100人民币可以兑换多少日元?100美元可以兑换多少英镑?10加元可以兑换多少澳元?200瑞士法郎可以兑换多少欧元?500港元可以兑换多少美元? 答案:
600×¥10.1301/€=¥6078.18
¥100÷¥0.068707/JP¥=JP¥1455.46 $100×¥7.9537/$÷¥15.1067/£=£52.65
C$10×¥7.1512/C$÷¥6.092/AU$=AU$11.7387 SFr200×¥6.4065/÷¥10.2114/€=€125.48 HK$500×¥1.0229/HK$÷¥7.9855/$=$64.05
6.某日,纽约市场1美元=1.2130-45欧元,法兰克福市场1英镑=1.5141-53欧元,伦敦市场1英镑=1.3300-20美元。套汇者拟用200万英镑进行间接套汇。要求:分析该套汇者是否能通过套汇获得收益?如何进行套汇?如果进行套汇,计算其套汇收益(或损失)。 答案:
(1)可以进行套汇交易。
因为:根据法兰克福市场与伦敦市场的汇率套算:美元与欧元的套算汇率为: €1.5153/£÷$1.3300/£=€1.1393/$——假定欧元换英镑,再换成美元。
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而:纽约市场美元换欧元汇率为:€1.2130/$。存在汇率差。 (2)可以采用英镑——美元——欧元——英镑方式。即: 伦敦市场:英镑换美元:£200×1.33=$266(万元) 纽约市场:美元换欧元:$266×1.213=€322.658(万元)
法兰克福市场:欧元换英镑:€322.658÷1.5153=£212.933413(万元) (3)套汇获利£129 334.13。
£2 129 334.13-2 000 000=£129 334.13
7.金龙进出口贸易公司于2006年11月15日发运了一批出口货物,合同金额100万美元。收汇时间为1个月后。为防范人民币汇率升值造成的汇率损失,公司决定通过远期市场进行保值。假设:11月15日人民币1个月远期汇率为¥7.8436/$。2006年12月15日,实际汇率¥7.8113/$。要求:通过准确数据说明公司决策是否正确。 答案:
公司通过与银行签订远期合约,将美元收入固定下来。1个月后无论外汇市场如何变化,金龙公司都可以获的人民币收入
$1 000 000×¥7.8436/$=¥7 843 600
如果该公司没有签订远期合约,1个月后只能按当天的汇率出售美元,公司可以获得人民币收入 $1 000 000×¥7.8113/$=¥7 811 300 公司减少收入
¥7 843 600 -7 811 300 =¥32 300
8.某跨国公司发行面值为1000美元,期限为5年,票面利率为8%的定期付息企业债券20000张。要求计算以下数据:
(1)若发行时市场利率为10%,债券的发行价格应定为多少? (2)若公司以1041美元价格发行,发行时市场利率是多少? 答案:
(1)发行价格=1000×8%(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5)=924(美元) (2)1000×8%(P/A,i,5)+1000×(P/F,i,5)=1041(美元) 查表得到:i =7% 即当市场利率为7%时,发行价格为1041美元。
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