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玉M投资报告及做多计划书
一、市场分析部分
【基本情况】
当前，玉M期货大幅上扬，这与现货市场稳中上涨有关。去年是月日上涨，今年月份上涨的概率较大，因供给减少而年度需求增加。
今日主力合约最新价为元吨，上涨了元。 【影响因素及分析】 从拍卖情况看：
近三周，拍卖保持 万吨周的供给量。陈粮货源充足，加上月新粮集中上市，供给压力不断扩大。然而，需要从国家层面考虑，新粮上市后，拍卖应当会暂时停止（按原计划是月底），从而减轻新玉M上市的压力。
从现货方面看：
至日，北方港口价格稳中有升。锦州港二等玉M平舱价为 元吨（较上周）。据悉，因行业库存持续下降，导致玉M淀粉现货价格特别是华北地区现货价格出现大幅上涨。另外，华北地区持续降雨影响了新玉M上量，深加工企业收购价继续报涨。
从季节因素看：
从消费季节的角度看，自月开始，学校进入开学，猪肉消费需求会有所增加，再加上后期的双节需求，未来玉M下游产品（饲料、淀粉糖等）消费将逐渐转强。这也就是为什么：玉M上涨总是在秋季的原因了。
从整体供求平衡角度看：
今年，玉M面积继续调减。估计播种面积减少万亩。
如此，预计总产量亿吨，同比减少。由于玉M饲用及工业消费继续增加，预计新年度玉M消费增万吨，消费量达亿吨。另外，为了配合供给侧改革，国家大力推动燃料乙醇能源战略和深加工产品出口政策，以期更多地消耗玉M库存。
据报告的产消数据看，从年度开始，中国玉M第一次出现产不足需，缺口达万吨，期末库存降至万吨；年度产消缺口扩展到万吨，期末库存降至万吨。
可以预见，结构性缺口，是引导玉M长期上涨的动力所在。 【结论及策略】
目前，企业等待新玉M入市，拍卖保持低成交状态。尽管还有庞大的库存，若是月份停止拍卖，那么，在今年产量下调的前提下，玉M市场交易重心将逐阶上抬。
冬季是玉M的消费旺季，加上新粮上市的收割压力有所消化，那么，通常、月份
是其上涨的最好时机。涨势一般将延续至明年月份。
二、交易计划书
【交易策略和计划】 策略：
今年以来，合约总体呈现大三角形振荡。
如今，新玉M上市在即。现货市场开始回暖，未来冬季是玉M消费的旺季。因此，在底部已经形成的条件下，准备介入多单。
交易标的：主力合约。 计划：
计划：总投入资金（万元）。
按保证金计算，总共可下单：万元（元吨*吨手*）＝手。 计划下单量：手。
假设做多的点位为元，止损单设在：元。 第一目标：元。
时间要求：月日前，全部平仓。 风险与收益评估： 可能亏损：（）**万元。 可能收益：（）**万元。 满足投资标准：风险与收益比：
目标达到后，平仓，或至多保留一半跟踪，直到时间满足。
报告提供：吉明
年月日
（注明：大商所“十大期货投研团队”评选大赛）
本文来源：https://www.wddqxz.cn/c3f592042c60ddccda38376baf1ffc4ffe47e29d.html
2022-04-07
