财务杠杆系数三种公式

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财务杠杆系数三种公式

财务管理中所提到的杠杆系数，包括经营杠杆系数、财务杠杆系数、联合杠杆系数。计算公式都可以用：A/A-F来计算，因为含义不一样这里的A、F各不相同。

杠杆系数 经营杠杆系数DOL

财务杠杆系数DFL

联合杠杆系数DTL

边际贡献

F固定成本+I固定利息+PD/（1-T）优先股税后利息

A 边际贡献 EBIT

I固定利息＋PD/（1-T）优先股税后利息 F F固定成本

1.经营杠杆系数DOL（Degree of Operational Leverage）

排除了债务筹资和优先股融资影响，仅从经营角度考虑，影响因素主要有边际贡献（单价、单位变动成本、销售数量），不随数量变动的固定成本。那么固定成本越大，要达到盈亏平衡点难度越大，风险越大，DOL越大。其中可以覆盖固定成本的值为边际贡献，即A。F固定支出即为固定成本。 2、财务杠杆系数DFL(Degree Of Financial Leverage)


考虑债务融资和优先股融资影响，即公司不管赚多少钱都要支付固定利息的风险。这个时候EBIT就认为是可以覆盖利息的值，即A。F固定支出即为I固定利息＋PD/（1-T）优先股税后利息。 3、联合杠杆系数DTL(Degree of Total Leverage)

联合是联合了经营风险和财务风险之后的杠杆系数，这个时候要考虑的风险，即要盈利首先要覆盖的固定支出F为固定成本+I固定利息＋PD/（1-T）优先股税后利息，这个时候覆盖来源A为边际贡献Ｑ*(P-V)。

至于各个系数与杠杆系数的关系则是，能够提高盈利水平的则与杠杆系数反向变动，降低盈利水平的则与杠杆系数同向变动。

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