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2017 年财务成本管理考点：资本资产定价模型公式
2017 年财务成本管理考点：资本资产定价模型公式
基本公式
KS=Rf+ px (Rm-Rf)
式中：
Rf——无风险报酬率； P——该股票的贝塔系数； Rm——平均风险股票报酬率； (Rm-Rf) -- 权益市场风险溢价； px (Rm-Rf)——该股票的风险溢价。
【例】市场无风险报酬率为 10% ，平均风险股票报酬率 14% ，某公司普通 股P值为1.2。普通股的成本为：
Ks=10%+1.2 x (14%-10%)=14.8% 。
参数
(1)无风险利率；(2)贝塔值；(3)市场风险溢价。
考点练习：多选题 已知甲公司股票贝塔系数为 1.3，期望收益率为 23%；乙公司股票的贝塔系
数为 0.6，期望收益率为 13%。假设市场对这些证券不存在高估或低估的情况， 则下列结果正确的是 ( )。
A、 市场组合的收益率为18.71% B、 市场组合的收益率为15.34% C、 无风险收益率为4.43% D、 无风险收益率为6.86%
【答案】 AC
【解析】根据资本资产定价模型有：23%=无风险收益率+1.3 X （市场组合收 益率-无风险收益率）;13%=无风险收益率+0.6 X （市场组合收益率-无风险收益 率）。解之得：无风险收益率 =4.43%，市场组合收益率 =18.71%。
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2022-04-29
