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论现代企业财务管理目标定位
作者：苗泽惠
来源：《商情》2013年第24期
【摘要】本文主要围绕着企业应如何最优地定位财务管理目标这一核心展开。首先对国内外目前的研究现状做了一些说明，引导出一些具有代表性的理论观点，并粗略地分析了这些观点的合理性与缺陷所在；其次，对财务管理目标进行了一个总的概述，并指出财务管理目标具有的一些特点，而后基于这些理论基础，分析出优化财务目标定位需要遵循的一些准则，而且针对我国特有的经济环境，提出了一些我国财务管理目标定位的理念；最后针对我国现有国情，对上市公司和非上市公司在定位财务管理目标方面提出了合理化的建议。并提出了未来的理想财务管理目标。
【关键字】新经济环境，财务管理目标，最优化 一、财务管理目标的概念
财务管理目标又称理财目标，是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的，是评价企业财务管理活动是否合理的标准，决定着企业财务管理的基本方向。而且财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是在特定的经济体制和财务管理环境中，通过对企业财务工作的科学组织和对资源的合理配置所要达到的具体标准，同企业目标多元化一样，受企业产权结构和法人治理结构的影响，企业是一个多元利益的组合体，其本质是利益相关者的契约集合体，这就决定了财务管理目标应该是一个多元化协调、多层次结合的有机体系。
二、我国企业财务管理目标定位的理念
1、应当考虑财务管理目标的可操作性。财务管理目标具有可操作性，其应该既是指导性的，也应该是可以量化的，具有可控性，否则就不能起到目标的指导作用。
2、要将财务管理目标与理财观念相区分。在财务管理中，货币的时间价值观念和风险观念应贯穿于企业管理的始终，企业进行管理工作必须具有以上两种概念。但理财管理和理财目标是不同的企业的财务管理应强调货币时间价值管理和风险观念，但理财目标不应包含货币时间价值和风险因素。
3、企业应将财务目标与企业担当的社会责任区别对待。法律约束本身就规范了企业的行为，也规定了企业应承担的社会责任。如企业按规定为职工缴纳养老金、保险金、住房公积金，这本身就代表其已承担了相应的社会责任。在法律的约束下，企业的财务管理活动应更多地考虑自身的发展。企业发展了，其社会责任也就能更好地实现
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4、要考虑财务管理目标选择对财务活动的重点和结果的影响。财务管理目标不是一成不变的，财务目标的相对性，决定了财务目标受到大经济环境、企业性质和目标的影响。以上市公司为例，上市公司的财务目标不仅仅要关心实现的税后利润，而且要关注影响股票价格的因素。财务目标对企业的财务管理重点起到了至关重要的作用，对此不能忽视。 三、我国企业财务目标的定位选择
我国不同于美国和日本，我们走的是有中国特色社会主义的道路。所以我国企业在财务管理目标定位的选择上必须考虑到我国的特殊国情。而我国的股票市场还不完善，规模也比较狭小，公司上市的标准较高，对风险的把关比较严格。所以上市公司在我国来说，只占了整个国民经济企业中的一小部分，更多的是一些中小型企业——非上市企业。
1、我国上市公司财务管理目标定位。就目前上市公司而言，股东财富最大化应算是其最优财务目标了。股东财富最大化是指股东持有股份的市场价值达到最大，利润动机明确来源于公司所有者。通过股东财富最大化，可以直接阐明利润最大化的问题：首先，股东财富非常明确，它是基于期望流向股东的未来现金流量，而不是会计上较模糊的利润或收入概念，克服了企业追求利润的短期行为；其次，考虑了风险与收益之间的关系，能有效克服企业管理人员不顾风险大小，片面追求利润的问题；最后，股东财富的计算考虑了风险与收益的时间因素，通过资金时间价值可以对企业价值进行科学的计算。
在克服了传统的利润最大化和每股收益最大化一味追求短期利益行为的同时，股东财富最大化通过市场来评价财务管理工作的业绩，具有客观性；股票市场价格受预期每股收益的影响，反映了资本获利能力，并且能够通过资本市场把这种获利能力与社会资本比较；市场对股票价值的评价，包涵着市场投资主体对该股票未来创造价值的共同预期，反应了未来资本报酬所包含的风险。
2、我国非上市公司财务管理目标定位
对我国的非上市企业来讲，资产净利率最大化是最优的财务管理目标。之所以要以资产净利率最大化作为财务管理目标的考虑如下：
第一，这是一个可以量化的指标。在目前关于企业财务管理目标的几种观点中，除了相关者利益最大化为抽象的目标以外，其他几种目标都是可以量化的，在这些目标中都包含了利润这一因素，可见，利润是企业财务必须关心的首要目标。实现利润是企业活动的动力，因为企业是以盈利为目的的经济组织。所以，财务管理目标中不能不包含利润这一因素。
第二，资产净利率最大化是由成本效益的原则所决定的。财务管理的核心应以最少的成本实现最大的效益。因此，企业理财因研究投入和产出之间的关系。资产净利率最大化目标，将企业投入的资产和实现的税后利润相结合，遵循了成本效益原则。
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第三，它有利于企业内部形成激励机制。良好的企业管理必须有一种激励机制。无论是提高管理者的工资报酬，还是提拔、奖惩，都会对管理者产生一定的激励作用。激励机制应是公平、合理的，否则，就难以起到目标应有的激励作用。用资产净利率指标将实现的税后利润与投入的资本相结合，使各单位具有了可比的基础，有利于企业内部的业绩评价，会促使管理者将管理的重点放在既关心实现利润，又关心减少资产的占用上，从而实现财务目标的激励作用。
第四，此财务管理目标有利于抓住企业财务管理的重点，实现财务管理目标的一致性。一个有效的管理目标应具有两个功能：其一，要有利于目标的贯彻实施，明确理财的重点；其二便于事后对财务目标的实现结果进行原因分析。资产净利率就是通常所讲的投资收益率，它可以很好地体现管理目标的两个功能要求。
第五，有利于利用该项指标进行杜邦分析。企业的财务管理目标是否实现、产生差异的原因在什么地方，杜邦分析法为管理者提供了分析思路，也为管理者提供了应对措施。 参考文献：
[1] 张素蓉；、孙海军.科学发展观下企业财务目标的定位.经济与管理，2007
本文来源：https://www.wddqxz.cn/b9418c9b4531b90d6c85ec3a87c24028915f85b4.html
2023-04-29
