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企业母公司对集团净利润的贡献有多大？
作者：杨小娟
来源：《商情》2015年第08期
【摘要】泸州老窖母公司2013年的净利润与合并报表净利润的比率达到91.15%，似乎母公司对于集团公司的净利润做出了很大的贡献。但是在分析了泸州老窖股份有限公司的实际组织结构之后发现，母公司只负责投资，其集团公司的盈利来源于子公司，这与使用者获取的财务报告第一印象不同。本文通过分析泸州老窖的组织结构，认为母公司对集团的净利润没有做出实质性的贡献，子公司才是集团价值创造的源泉；母公司的作用是投资和创造避税的途径。 【关键词】集权管理；子公司销售；投资；避税 引言
泸州老窖股份有限公司（000568）2013年的财务报告显示，合并报表期末净利润约35亿元，母公司净利润超过32亿元，从这两个数字来看，母公司对于集团的贡献很大，但是在分析了泸州老窖的整个财务报告之后，笔者发现，泸州老窖集团公司呈现的是母公司单纯投资，投资给子公司，子公司销售的集团管理组织结构。母公司净利润中有88%的来源是投资收益，其中大部分来源于对于子公司的投资，母公司实际上对于集团的净利润是没有什么贡献的，只是充当了一个投资者的角色，而子公司才是集团盈利能力的保证。
企业披露的合并报表中只对于母公司的情况进行披露，并不披露其全资或控股子公司的销售经营状况，信息使用者接触到的信息实际上是“投资者”的信息，而不是其实际盈利主体的信息，这对于信息使用的决策会产生不利影响。 一、泸州老窖组织结构 （一）集权管理
母公司控制集团的财、物。从泸州老窖2013年的合并报表中抽取象征财、物的“货币资金”、“固定资产”、“无形资产”、“在建工程”项目，发现母公司占到合并报表相对应科目的比例均超过了60%（货币资金占到75.00%，无形资产占到95.17%），母公司的管理费用占到了合并报表数额的80.00%，说明泸州老窖从总体来看，呈现的是母公司控制子公司的集团管理组织结构。
（二）销售业务集中在子公司
母公司与销售相关科目的数额占合并报表数额的比率很小。母公司没有应收票据、销售费用、应付账款这三个与销售紧密相关的科目，其应收账款、应付账款、预收款项的占比也都没有超过合并报表数额的2%，这说明企业的主要业务运营活动都集中在子公司。
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（三）母公司利用内部投资获利
母公司的净利润主要来源于投资收益，且是集团内部投资。母公司净利润占到合并报表净利润的91.15%，营业利润占比71.78%，但是在分析其净利润的构成之后发现，母公司的净利润主要来源是投资收益（贡献87.92%），母公司作为投资主体而存在。母公司投资收益主要来源于子公司。母公司的净利润在合并过程中有27亿元被抵消，且母公司的净利润为32亿多，但其所得税费用仅为1.29亿元。这种不配比是源于母公司与子公司的内部交易，产生的所得税已经由子公司交过了，母公司不再负担这笔费用。合并报表的所得税费用为11.4亿多远，与母公司的1.29亿元相对比，母公司对于子公司的内部投资交易是巨大的。 （四）子公司利用投资储备存货
子公司的经营性项目中存货出现了最大幅度的异常。母公司投资给子公司，子公司将利用这笔费用进行经营活动，观察其经营项目的变化，存货项目的合并报表数额（约12.14亿）与母公司报表数额（0.039亿）的差异最大，子公司持有大额的存货。但是集团公司的货币资金主要是集中在母公司，子公司没有如此巨大的购买能力，说明母公司对于子公司的投资主要体现在存货储量上。
综上所述，泸州老窖股份有限公司采用的是集团管理。母公司以投资的方式来支持子公司，同时以投资的方式来获得自己的利润，这种投资主要集中在子公司的存货储量上，子公司负责主要的销售工作，并将这些现金交由母公司管理。 二、母公司的贡献在于管理和避税
集团控制、母公司投资、子公司销售有利于规避消费税。合并报表中的营业收入约为100亿元，按照现行消费税税目税率表，白酒按照20%从价、0.5元/500克从量复核计征，2013年公司白酒的销量为21.82万吨，其消费税约为22亿元，但是在合并资产负债表中，其应纳税额仅为0.86亿元。这部分“消失”的消费税是由于母公司在内部投资的过程中是以增加子公司的存货来体现的，母公司同时体现出营业收入1亿多元，但其没有销售费用，固定资产又主要集中在母公司，说明母公司是负责了一部分的生产，并将这些生产的产品以较低的价格卖给自己的子公司，既不产生销售费用也增加了子公司的存货，同时，由于消费税是在出厂的时候需要交纳的，当其销售给了子公司，子公司再次销售不再需要交纳消费税。
母公司的投资行为还能规避自身的所得税，提升自己的净利润，塑造自身良好的业绩形象。内部投资一方面会增加母公司的营业利润，同时由于属于内部交易，子公司缴纳了所得税之后母公司不再需要交纳所得税，母公司的净利润自然就表现的非常好。 三、结论
从以上的分析中得出两个结论：1.子公司才是利润的创造者和真正投资者想要投资的对象，其信息具有决策相关性，财务报表中披露的母公司信息并不能为其决策提供直接的信息；
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2.母公司的对于利润的贡献是软性的，即主要是管理上的贡献和避税的贡献，母公司对于企业的净利润数量上的贡献较少。 参考文献：
[1]中国注册会计师协会.会计[M].中国财政经济出版，2014
[2]中国税务.国家税务局关于加强白酒消费税征收管理的通知[S]，2009 [3]中国注册会计师协会.公司战略与风险管理[M].中国财政经济出版社，2014 [4]姜建明，刘剑.加强白酒消费税管理需完善相关政策[J].税收征纳，2010
本文来源：https://www.wddqxz.cn/a5613a6d2e60ddccda38376baf1ffc4ffe47e22f.html
2023-03-06
