经济增加值(EVA)在国有企业财务管理中的应用策略

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经济增加值(EVA)在国有企业财务管理应用策略

作者:孙大昭

来源:《环球市场信息导报》2015年第10

经济增加值考核概论

在传统的国有企业财务管理过程中,企业负责人会进行净资产受益、营业收入等会计指标的分析,作为其经营者业绩的考核标准,为了保证其较高的净资产收益率。经营者会进行科研开发费用的控制,从而保证利润的提高,从而有利于企业的自主开发应用,这是件好事,是企业可持续发展的标准,如果错失其发展机遇,会导致其负债资金的增加,从而导致其权益资金的减少,从而导致营业的经营业绩的扭曲情况。

在实际工作中,企业未来进行营业收入的提升,会进行经营规模的扩大,这就一定程度的忽略了资本的机会成本,这需要注意到投资人的资金是免费的,在进行投资项目分析过程中,如果其产出大于投入,项目就能进行上马,这就导致其利润的扩大,从而出现低效或者无效投资的情况,从而不利于投资人利益的控制。为了实现营业收入的增加,经营者可能会进行信用条件的放宽,从而实现销售的扩大,导致其呆坏账的增加,也可能会出现较大的资金沉淀情况,从而不利于资产的使用效率的提升

为了满足企业的工作需要,进行经济增加值概念的引进是必要的,这需要遵循相关的原理及其计算公式,进行经济增加值指标的分析,保证经营的全部资产成本的剩余收益分析,保证相关计算公式模式的开展,从而满足实际工作的要求。

在实际工作中,经济增加值涉及到比较复杂的公式,分别是税后净营业利润减去资本成本得到税后的净营业利润,这是常见的经济增加值计算方法。目前来说,我国中央企业的资本成本率是百分之五点五,当然,那些资产通用性比较差的企业其资本的成本率定的比较低,并且资本成本率确定后,其三年内基本不变的。

通过对 EVA指标的应用,可以进行最低资本回报警戒线的设置,在这个过程中,如果项投资回报率比较小,那么项目的投入基本是无效的,什么是项目投资回报率低,就是其该回报率少于其资本成本率情况,通过对该项目的经营必然会导致企业的价值的减损。通过对净资产收益率及其投资资本回报率的分析,进行净资产收益率的提升,必须要进行负债资金的增加,从而进行资本结构的调整,从而实现经营绩效的控制,实现企业的财务风险的增加。 EVA在企业财务管理系统中的应用策略


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通过对EVA价值概念的分析,我们可以得知这是现代企业价值创造理念的应用,是一种长期的经营发展策略,随着企业发展方式的变化,财务管理策略也会不断的变化,从而进行净资产收益率的提升,保证企业经济增加值的控制。

通过对EVA计算模型的分析,我们可以得知EVA价值实现途径是非常多的,比如进行投资回报率的增加,保证其高于资本成本,进行低收益投资的减少。进行经营杠杆的有效利用,如果其固定成本不发生改变,就会导致其产品成本的降低,从而提升销售收入,保证税后净营业利润的增加。进行有效的资本结构的构建,进行资本成本率的降低,保证企业所需资金的筹集。保证企业资本的盲目支出,保证沉淀资产的有效激活,保证资金的有效周转,保证资金使用效率的提升

通过对中央企业的EVA调整项目的分析,可以进行其政策导向的明确。必须进行科研开发费用的控制,保证利润的增加,从而实现EVA的增加,这体现了国家进行企业自主创新的鼓励,进行研发投入的增加,从而进行战略性投资应用,保证企业不同发展阶段的调整,保证其平稳及其可持续的发展。这也需要做好非经常性收益的分析,进行低效率资产的控制。在工程应用中,业主可能不会进行资本成本的计算,这就不利于其投资领域的开拓,从而避免投资过程中的盲目性,这也有利于的推动了企业的慎重决策,避免投资不当而引起的经营风险问题。

为了满足实际工作的要求,企业需要做好合理定价的工作,进行客户信用情况及其结算方式的分析,能够随着市场的变化,而进行销售策略的调整,进行销售折扣、信用销售等的分析,从而进行市场占用率的控制。保证赊销管理制度的完善,落实好严格考核工作。这也可以进行适当激励及其约束机制的应用,保证货款的加速回收。这也需要进行应收款项的动态管理工作,保证财务部门的定期经营及其管理工作,保证合同评审机制的引进,进行坏账情况的控制。

对于那些风险较大的应收款项,需要进行清欠部门的建立,进行专职人员的逾期货款催收工作的开展,保证年度预算考核体系的优化,保证月考核工作的开展,实现其与个人薪酬的挂钩,进行客户信用档案的健全,满足客户的资信变动要求,进行有效性信用风险的防范,进行回款提成的控制,进行企业损失的控制。

通过对长期投资、固定资产等的优化配置,可以有效进行资产使用效率的提升,从而进行资本成本的降低。但是受到国有企业粗放式发展模式的影响,很多的企业都存在经营不良情况,从而导致其子公司的经营亏损,从而导致其大量资本的占用,从而不符合我国的企业的长投资要求,这就需要进行资源的优化,保证资本成本的降低。

通过对企业固定资产的管理,可以更有利于实现其效率的提升,这需要做好过剩产能的分工作,进行租赁、转让等手段的分析,保证资本的沉淀,保证资产获利能力的提升,从而满足当下国有企业的工作需要,提升国家资产应用效益。值得注意的是随着企业规模、发展阶


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段、产品生命周期和行业特点不同,各驱动因素对EVA的敏感程度也不尽相同,因此企业价管理动态的,不同阶段、不同发展战略下驱动因素对价值的影响会有所不同,这就需要我们具体问题具体对待,客观分析我国的国有资产存在环境,进行企业规模、投资等情况的谨慎分析。

综上所述,在市场经济运作下,我们要分析企业的实际价值,其相对于客户是需要进行收入取得回款,需要进行供应商的操作进行成本形成。需要将存货进行合理水平的控制,进行自然融资模式的应用,保证企业的资金使用效率的提升,进行资本成本的降低。这需要进行EVA考核政策的应用,进行研发投入等战略性投资应用,从而保证企业产品的良好工作这需要进行差异化产品的分析,保证市场份额的提高,保证企业核心竞争力的提升,实现企业的可持续发展。

(作者单位:黑龙江省科学院自然与生态研究所)


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