注会《财务成本管理》知识点加权平均资本成本

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20XX年注会《财务成本管理》知识点：加权平均资本成本

加权平均资本成本： 1.

计算加权平均资本成本权数的选择

特点

根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。

缺点：账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态；账面价值 会歪曲资本成本，因为账面价值与市场价值有极大的差异。 根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。

缺点：由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算岀的 加权平均资本成本数额也是转瞬即逝的。

根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。

目标资本结 优点：这种方法可以选用平均市场价格， 回避证券市场价格变动频繁的不 便；可构加权



类别 账面价值加

权

实际市场价 值加权

以适用于企业筹措新资金， 而不像账面价值权数和实际市场价值权 数那样只反映过去和现在的资本结构。

2. 发行成本的影响

大多数的债务筹资是私下进行而不是通过公开发行， 大多数权益筹资来自内部留存收益而非 外部权益筹资，因此没有发行费用。如果公开发行债务和股权，发行成本就需要给予重视

3.

资本成本的影响因素。

夕卜部因素：利率、市场风险溢价、税率 内部因素：资本结构、股利政策、投资政策

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