财务管理课后作业

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财务管理小组作业

小组成员：084151 侯香琪〔组长〕、姚怡怡、杨靓、熊莹、张婧婷

练习题

1. 公司内部的组织结构可以如何设置？

答：董事会下设总裁，作为企业的首席执行官，直接负责管理企业的生产经营，总裁下设副总裁〔总监〕，然后分设不同的部门，如生产部门，市场部门，销售部门，人力资源部门，财务部门等等，各总监负责不同部门的经营与管理，直接对总裁负责。



2．作为公司的财务人员，财务管理的目标是什么？在实施这一目标的过程中，可能遇到的问题有哪些，应如何解决？

答：财务管理的目标是利润最大化及股东财富最大化。

可能遇到的问题：与委托—代理问题有关的利益冲突协调问题，社会责任利益冲突问题。

如何解决：针对股东与管理层的代理关系与利益冲突，可通过一套鼓励、约束和惩罚机制来协调解决。针对大股东与中小股东的代理关系与利益冲突，应完善对中小股东的保护制度，标准上市公司信息的披露机制。针对股东和债权人的代理关系和利益冲突，可设定限定性条款来限制股东的不正当行为。

针对社会责任利益冲突问题，企业要自觉承当社会责任，为员工提供合理的薪金和平安的工作环境，为顾客提供合格的产品与优质的效劳，满足自身利益的同时，也要维护供给商的利益。同时也要通过法律等强制命令标准企业的社会责任。



3.企业的财务活动有哪些内容？财务人员在进行这些活动时需要注意的问题是什么？

答：企业的财务活动有:筹资活动，投资活动，经营活动，分配活动。筹资活动时，财务人员需要保证筹集的资金能满足企业经营与投资的需要，还要使筹资本钱尽可能低，筹资风险在企业的掌控之中。在投资活动中，财务人员需要分析投资方案的资金流入与资金流出，以及公司获得相应报酬所需的时间，尽可能将资金投放在能带给企业最大报酬的工程上，并且风险可控。在经营活动中，财务人员需要加速资金的周转，提高资金的利用效率。在分配活动中，财务人员需要根据公司自身情况确定最正确分配政策。



4.企业财务人员可以通过金融市场实现什么理财目标？金融机构有哪些？

答：金融市场可以为公司筹资和投资提供场所，公司可以通过金融市场实现长短期资金的相互转化，金融市场为公司理财提供相关信息。金融机构包括:商业银行，保险公司，基金管理公司，投资银行，证券公司。



5.市场利率的构成因素包括哪些内容?这些因素的产生的原因是什么？

答：市场利率的因素主要分为三局部：纯利率，通货膨胀补偿，风险报酬。纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；通货膨胀的情况下，资金的供给者必然要求提高利润水平来补偿购置力的损失，所以短期无风险证券利率等于纯利率加通

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货膨胀补偿；在通货膨胀的根底上，违约风险，流动性风险，期限风险是影响利率的风险报酬因素。违约风险大、流动性差、期限长都会导致利率水平上升。违约因素产生的原因是债务人无法按时支付利息或归还本金，流动性风险产生的原因是资产转化为现金能力的差异，期限风险那么与负债期限的长短密切相关，期限越长，债权人承受的不确定因素越多，风险越大。



案例题〔宏伟公司财务管理目标与利益冲突案例〕

1．赵勇坚持企业长远开展，而其他股东要求更多分红，你认为赵勇的目标是否与股东财富最大化相矛盾？

答：赵勇的目标与股东财富最大化的目标不矛盾。股东财富的表现形式是在未来获得更多的净现金流量，对上市公司而言，股东财富可以表现为股票的价值，股票价值一方面取决于企业未来获取现金流量的能力，另一方面也取决于现金流入的时间。所以说，股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润方面的短期行为，促进企业得到长远开展。因此，赵勇坚持企业长远开展目标，恰是股东财富最大化目标的具体表达。

2．拥有控制权的大股东与供给商和客户之间等利益相关者之间的利益是否矛盾，如何协调？

答：拥有控制权的股东的王力、张伟与供给商和分销商等利益相关者之间的利益取向不同，但是不会存在根本矛盾，追求股东财富最大化实际上并不损害其他相关者的利益，恰恰相反，他是以保证其他相关者利益为前提的。因为企业到达股东财富最大化目标的结果，也增加了企业的整体财富，其他相关者的利益也会得到更有效的满足。如果企业不追求股东财富最大化，相关者的利益也会受损。如果因为某一件事情产生矛盾可以通过股权转让或协商的方式解决。



3.像宏伟这样的公司，其所有权与经营权是合二为一的，这对企业的开展有什么利弊？

答：所有权和经营权合二为一，好的方面是在一定程度上防止股东与管理者之间的联系冲突，委托与代理冲突，所有决策都由固定的几个人负责，不需要获得另外的人的同意，能够减少矛盾从而提高工作效率；并且不存在经营者利用资源为自己谋私利而损害所有者的权益的问题。坏的方面是企业资源和经营管理难以分开，使得这两个方面不能够各自开展，所有者去做经营者的工作很难做到很高的水平，并且要考虑资源和经营两个方面，从而限制了企业的开展，不利于公司治理结果的完善，在一定程度上制约了公司规模的扩大。

4.重要利益相关者能否对企业的控制权产生影响？

答：重要利益相关者可能对企业的控制权产生一定影响。当企业以股东财富最大化为目标的时候，企业致力于增加其整体财富，此时利益相关者的利益得到满足，就不会对企业的控制权有什么影响；但是当企业以利润最大化为目标时，由于未考虑利益相关者的风险，只顾眼前的短期利益，损害了利益相关者的长期利益目标，此时，利益相关者就会为了维护自己的利益而对控股股东施加影响，从而可能导致企业的控制权发生变化。



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