企业并购后的财务整合问题之我见

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企业并购后的财务整合问题之我见

作者：祁振林

来源：《财会学习》 2018年第30期



摘要：伴随着经济全球化的逐渐扩张，各国之间的商业竞争也愈发激烈，诸多企业要想在此背景之下更快持续性发展，获得经济效益最大化，企业之间的规模不断扩张、并购，同时由于企业并购这种方式具备了投资回报快以及能够快速增强实力，并且扩张企业规模的优势，如此一来，越来越多的企业纷纷选择这种方式来对自身的规模进行扩张或者发展，然而在实际操作当中，企业之间的并购还存在很多的问题，其中企业之间并购当中的财务整合问题，在很大程度上决定了企业之间合并是否成功，如此一来，企业并购的财务整合问题，对于企业的并购方来说，财务整合问题的完善加强，对企业自身的持续性发展是有利无弊的。因此，本文就通过对企业之间的并购财务整合问题的现状以及意义进行讨论分析研究，同时从多个方面找出企业之间并购存在的财务整合问题，并就这些问题进行分析，讨论出几点有效的策略。

关键词：企业并购；财务整合；策略；探讨

一、企业并购以及财务整合的意义

企业并购，顾名思义也就是两个企业的相互收购和兼并，通常也因为这两者之间紧密联系，因此也把这两者统称为“并购”或者是“购并。通过相关数据显示，在我国的诸多企业之间并购的范例当中，许多企业的并购最终结果并非都是成功的，相反，反而失败的案例越来越多，从各种各样的跨国并购的“七七定律”来说，还有大约百分之七十的并购企业没有能够达到预期的商业价值，而这些没有达到预期的并购企业，恰恰都是由于财务整合出现了问题，这从另一方面表明了财务整合在企业并购当中的核心位置，是至关重要的。

而财务整合问题，作为企业并购的核心内容，财务整合的意义就在于能够将两个企业之间的资源实现最大化、最优化的合理配置，将两个企业之间的价值最大程度发挥出来，同时提供并购企业在经营运作当中的管理策略问题。总的来说，财务整合包括了会计核算体系、财务管理目标导向、财务管理制度体系、现金流转内部控制、并购企业权责明晰这一系列等等内容，只有这些内容统一到位，整合起来，才能够使得这些相互联系，息息相关，从而形成一个完善的财务整合体系。

二、企业并购加强财务整合问题的意义所在

当两个企业并购之后，首要问题就是先解决财务整合问题。当财务整合出现问题，往往容易直接导致财务管理不到位、投资效率低、财务制度不完善、资本结构不合理等弊端，诸多并购之后的企业存在这方面的财务整合问题，最后的结果往往就是直接造成企业并购之后核心竞争力反而降低，所以，对于并购企业来说，将被并购的企业进行了兼并之后，将财务整合的制度进行按照并购方的财务制度来进行整合，进行统一制度统一管理。

首先，作为并购企业持续发展战略的基础，财务整合是企业并购之后的首要解决问题，通过并购方实施财务整合，将财务管理制度体系进行不断加上完善，将财务资源进行优化配置，统一管理配置，整合财务资源，这样一来，才能够形成可持续性发展的战略体系。其次，前面提到财务整合需要按照并购方的财务体系制度来对被并购企业进行统一整合，这样一来，财务整合就成为了管控被并购方企业的重要途径，财务的整合，在最大程度上实现了并购的整合以及协同效应，通过财务整合的方式，对被并购方企业的财务体系以及会计核算体系等等进行统一管理和控制，以此来达到提高并购企业的核心竞争力以及经济效益最大化的目的。第三，财务整合对于取得并购企业的“财务协同效应”来说，起着至关重要的保障作用。财务协同效应


说的是企业两者之间并购后的各种经济活动为企业内部带来的种种财务效益，这种往往是因为各种硬性规定以及作用而产生的纯粹的资本效益，要想取得这种效益，并购企业就必须设立起完善的会计核算体系，以及相应的账簿管理制度等等，最大程度为企业带来经济效益。

三、企业在并购后财务整合中出现的问题

( 一) 没有及时制定完备的财务整合计划

企业为了自身的发展前景以及扩大规模进行的企业并购活动，在实际操作中也存在不少企业贪图一时的高资本运作效益，而通过一些手段来进行股市炒作，却忽略了及时制定合理的财务整合计划的问题，更加没有重视企业之间在合并过后的长远、持续性发展。同时，还存在一些政府为了调动企业并购积极性，“强行”将两个企业进行并购，这样一来，并购方企业不但没有调动起来积极性，反而不会主动重视财务整合问题的制定计划，导致并购失败。

( 二) 并购之后对被并购企业的财务状况没有进行全面审查

通常在两个企业并购之前，并购方对被并购企业是会进行相应的财务状况的审查的，保证被并购企业的财务状况良好，才能够进行并购，然而诸多被并购企业在并购之前的财务状况并无问题，往往都是在并购之后才会出现诸多弊端。这样一来，不仅对并购企业的长远发展以及进行运作造成了深远的影响，更严重的会造成并购失败等问题，因此，对并购之后的被并购企业的财务状况也要进行严格审查。在并购之前，应当对这些问题进行事先预测并制定合理的审查计划，而不是只片面地对企业进行分析，只追求一时的发展和灵活性，不会及时考虑操作是否可行，往往容易导致破产的现象。

( 三) 并购之后的资产评估不够规范

针对于被并购企业的资产评估，要求做到规范化的评估方式，才能够保证企业并购的成功。对于被评估的企业，进行的资产评估要遵循相应的原则，首先就需要被评估企业做好资产评估的相应体系。因为对于被并购企业来说，经济性贬值也是并购企业需要合理测定的一个关键所在。经济性贬值通常是由于通货膨胀、品种产业结构等等外部客观条件所导致的实际经济效益的降低。同时也需要并购企业双方合理处理两者之间的关系。

( 四) 并购之后企业缺乏相应的财务风险防范机制

并购之后的企业，在针对未来可能出现的各种财务风险方面，如果缺少相应的风险防范体系，只一味追求低融资成本，没有对投资项目可操作性进行研究。一旦缺少对可操作性的研究，就无法知道投资方案是否具有能够筹集资金的依据，这样一来，就缺少对风险防范的相应手段，一旦风险来临，企业无法对风险进行合理的评估和防范预测，从而造成不可挽回的损失。

四、并购企业后对财务整合问题的完善加强建议

( 一) 及时制定详细完善的财务整合计划

首先，需要并购企业对被并购企业的财务状况进行一个系统合理的审查和了解，如此一来才能够针对双方的财务状况来制定合适的财务整合计划。所谓财务整合计划方案，需要同国家财务制度、企业会计准则以及相应的管理目标统一，要结合自身实际情况。因此，在企业并购之后，设立相应专门的财务整合部门，就可以由专门的工作人员来针对通过财务整合的相关资料以及信息制定合理的财务整合计划方案，并进行详细的分析，构成一个完善的财务整合体系方案。


( 二) 对被并购方的财务状况进行全面审查

企业并购不仅需要在并购之前对被并购方进行财务状况的审查，还需要在并购之后，针对被并购方的财务状况进行分析研究，对被并购企业的财务状况分析出可能出现的财务问题，并

进行相应的审核检查，找出合理的解决方法和对策，保证财务整合工作能够有条不紊进行下去。

( 三) 对被并购企业进行资产评估

首先，应当对行业管理的约束执行力度进行加大，同时针对相应的资产评估工作人员进行一定程度的素质提高，这对于资产评估的工作进行有一定的影响。同时，针对资产评估制定一系列的标准和准则，规范评估的工作进行。

( 四) 增强财务风险防范的意识

针对财务防范意识，要求需要相应的财务部门以及审计部门相关工作人员对财务环境以及日常经济活动的操作进行敏锐的分析和假设，准确洞察风险来源的前兆，并及时制定相应的防范手段，有效杜绝多种风险可能带来的损失，因此，相关财务工作人员的监督意识需要在工作中通过每一次风险的不断总结经验来增强，为企业并购后的发展带来强有力的保障。

五、结束语

综上所述，企业在并购之后的财务整合问题是至关重要的，企业要想实现经济效益最大化，就必须对财务整合问题引起重视，针对每个环节进行严格执行，加大管控力度，才能够保证企业并购之后又快又好地长远发展下去。

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