中级会计职称《财务管理》高频考点净现值.doc

2023-02-16 01:40:10 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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中级会计职称《财务管理》高频考点净现值

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一个投资工程，其未来现金净流量现值与原始投资额现值之间的差额称为净现值(Net Present Value)。

净现值(NPV)=未来现金净流量现值-原始投资额现值

1.以市场利率为标准:资本市场的市场利率是整个社会投资报酬率的最低水平，可以视为一般最低报酬率要求;

2.以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准：考虑投资工程的风险补偿因素以及通货膨胀因素;

3.以企业平均资本本钱率为标准:企业筹资承当的资本本钱率水平，给投资工程提出了最低报酬率要求。

【例题·多项选择题】以下可用来作为确定投资方案净现值的贴现率的有( ) A.以市场利率为标准

B.以投资者希望获得的预期最低投资报酬率为标准 C.以企业平均资本本钱率为标准 D.以政府债券利率为标准【答案】ABC

【教材例6-3】沿用【例6-2】的资料，假定折现率为10% 【补充要求】计算净现值

表6-3 投资工程现金流量计算表单位：万元【答案】

甲方案的净现值

=479 200×(P/F，10%，5)+267 200×(P/F，10%，4)+275 200×(P/F，10%，3)+283 200×(P/F，10%，2)+291 200×(P/F，10%，1)-700 000

=479 200×0.6209+267 200×0.6830+275200×0.7513+283 200×0.8264+291 200×0.9091-700 000 =485 557.04(元)

由于甲方案的净现值大于0，所以，甲方案可行。

乙方案的净现值=588 800×(P/F，10%，5)+308 800×(P/A，10%，4)-1000 000

=588 800×0.6209+308 800×3.1699-1 000 000 =344 451.04(元)

由于乙方案的净现值大于0，所以，乙方案也可行。 (四)优缺点 1.优点

(1)适应性强，能根本满足工程年限相同的互斥投资方案的决策。

(2)能灵活的考虑投资风险。 2.缺点

(1)所采用的贴现率不易确定。

(2)不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策。 (3)不能对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。 (五)决策原那么

1.净现值指标的结果大于零，方案可行。