企业财务管理课后练习题答案

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练习题答案

第二章

1、1338.23元 2、12.25% 3、9年

4、12.36%， 12.55%， 12.68% 5、2.144 0.467 11.44 5.335 6、34410元 7、61.61万元 8、93.72万元

9、一次性付款有利 10、12.5元

11、2116.42万元 622.14万元

12、V(A)=0.636 V(B)=1.17 V(C)=1 B＞C＞A 13、0.101 0.099

第三章 1、（1）107.99元 100元 92.79元 （2）溢价 平价 折价 2、84.54元 125元

第四章 1、5.04% 2、15% 3、12.63%

4、A,C,D项目可行 投资总收益=260万元 筹资总成本=190.7万元 5、（1）1.5 （2）0.75元 （3）400万元 （4）0.225元

6、当息税前收益低于900万元时，选择发行普通股；当息税前收益高于900万元时，选择发行公司债券；当息税前收益等于900万元时，两种方案无差别。

第五章 1、（1）11,400元 （2）24,000元，14,400元 8,640元 4,980元 4,980元 （3）19,000元，15,200元 11, 400元 7,600元 3,800元 2、3.5年 20%

3、5146.34元 1.06 14.28%

4、EAC(A)=7486.55元 EAC(B)=7284.30元 选B型 5、第4年

6、EAC(买入)=33610.15元 EAC(租入)=26250元 租入好

7、EAC(旧设备)=5611.89元 EAC(新设备)=6337.07元 继续使用旧设备 8、年限平均法：平均利润率（税前）=20.72% NPV=5737.52元 IRR=12.91% 双倍余额递减法：平均利润率（税前）=26.87% NPV=6527.12元 IRR=13.44% 年数总和法：平均利润率（税前）=25.37% NPV=6421.30元 IRR=13.36% 9、NPV=－6708.91元，项目不可行。



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10、融资前NPV=11.35万元，IRR=12.34%

融资后NPV=12.78万元，IRR=18.89% 第六章

1、＜32.73元 2、47.57元

3、xA=5/9, xB=4/9; xA=0.68, xB=0.32 4、1.2 10.8%

5、104.58元，100元，95.67元； 3.56% 6、（1）99.75元 （2）1966.33元 （3）1037.50元

第七章 1、采用信用标准A和B对利润的综合影响分别为32000元和24000元，应采用信用标准A。 2、信用条件变为A、B和C后对利润的综合影响分别为-1325元、675元和2491.67元，应选择信用条件C。

3、20,000公斤， 50,000公斤 4、（1）505吨 （2）400吨

5、商业信用的成本率=14.69%＞12%，应该享受现金折扣。 6、（1）1500元 （2）商业信用的成本率=22.27%＞12%，放弃不划算。

第八章 1、（1）6万台 （2）60% （3）安全边际率=25%，比较安全 2、（1）18% （2）200万元 （3）利润增加-10,000元，不可行 3、（1）100,000元 （2）P=31.25元，VC=23.75元，Q=50,000件，F=50,000元 (3) P,VC,Q,F的敏感系数分别为12，-10，2，-1

4、1860万元纳税25%，150万元补纳10%，482.65万元。 5、（1）247.5万元 （2）360万元 （3）570万元 （4）390万元 （5）840万元 6、20% 7、（1）留存收益－400,000元，普通股+40,000元，股本溢价+360,000 （2）普通股每股面值1/2元 （3）8元

（4）从3元上升为3.75元 8、（1）A,B,C可行 60,000元

（2）A,B,C,D都可行 不能支付股利且需向外筹集权益资金180,000元。

第九章

净资产收益率11.04% 总资产报酬率9.04% 营业利润率10.30% 盈余现金保障倍数3.50 成本费用利润率11.81% 资本收益率23.30% 总资产周转率0.70次/年 应收账款周转率29.60次/年 存货周转率25.08次/年 资产现金回收率22.78% 资产负债率35.69% 已获利息倍数7.05（2006年） 速动比率28.95% 现金流动负债比率66.03%营业收入增长率4.05% 营业利润增长率67.58%

第十章

1、账面价值法400万元， 基于三年平均利润和目标企业市盈率的收益法300万元， 基于



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