蚂蚁金服暂缓上市与

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蚂蚁金服暂缓上市与投资者保护



张国庆



关于蚂蚁金服暂缓上市，社交媒体乃至纸媒的相关报道已经铺天盖地了。证监会也表示，避免蚂蚁集团在监管政策环境发生重大变化的情况下仓促上市，是对投资者和市场负责任的做法，体现了敬畏市场、敬畏法治的精神。

事实上，在11月3日夜晚，蚂蚁集团不仅在A股，连带着H股于香港主板上市也宣告暂缓，并称“本公司将尽快公布有关暂缓H股上市及退回申请股款的进一步详情。”不过，值得注意的是，公告没有多少字，但却出现了3处错字，这对蚂蚁集团来说，是不可想象的，很严肃的公告怎么可能错这么多？唯一解释是董秘写公告的时候可能是泪眼婆娑了，或者是心很急。

蚂蚁集团遭受的心理打击和上市打击可想而知。但在此之前，A股已经先行遭受打击了。这一点，似乎更值得注意。

由于市值庞大，几乎可以说是A股有史以来，拟上市公司中最庞大的，对A股的震荡，其实刚刚开始……好在，管理层及时叫停了它的上市，也避免了股民的噩梦，以及此后不可避免的激烈震荡。

这其实就涉及到如何保护投资者利益、呵护好股市的问题了。按照蚂蚁金服的分量，加之它将自己包装成科创板（金融科技）上市公司的模样，就算是68.8元上市，也是将近2.2万亿元了，如果算上


首日的溢价，上3万亿元是很自然的事情。但这对市场意味着什么呢？更何况，还存在着如此明显的金融风险。



退一步讲，一家蚂蚁金服相当于几百家A股上市公司，而且是已经涨到天花板上的公司，这样做真的合适吗？

更何况，今年的外围情况比较特殊，总体经济形势比较不乐观，处于市场的考虑，也不宜让这么大体量的公司上市。任何过大体量公司上市，对A股来说，几乎都是噩梦，尤其是处于经济形势不好的情况下，就更是雪上加霜了。

大体量公司上市不是不可以，但一定要选择一个合适的时机，就像2018年在贸易战的大环境下，冒然搞“独角兽”，结果都成了“毒角兽”。公司无辜，但上市时机成疑，暂缓一年上市就会好很多。

希望保护投资者利益、呵护市场，不只停留在口头上，而要落实到实际中。

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