权益乘数分析盈利能力

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权益乘数分析盈利能力

权益乘数=资产总额/股东权益总额=1/（1-资产负债率）=1+产权比率。权益乘数就是资产将所有者权益放大的倍数，为什么要放大？为了以小搏大，比如你作为股东投入1元，你想搏动2元的资产，权益乘数就是2，资产负债率为50%、产权比率为1。权益乘数、资产负债率、产权比率是财务杠杆的三种表现形式，它们三者是同向变动，且指标越高，财务风险越大，财务杠杆作用越大。权益乘数为什么又称财务杠杆率？1.简单粗暴理解，所有者以少数的钱"翘起"规模庞大的资产，债务的存在正是这种现象出现的原因，俗称“加杆杠”。2.从公式上看，权益乘数是资产总额相当于股东权益的倍数，表示企业的负债程度，权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小，企业所有者通过借债等方式筹措资金，最终用手头自己的不多的钱，赚取了更多的钱。3.财务杠杆率高，财务风险大，债务利息税前扣除会产生避税效应，所以在企业管理中就必须寻求一个最优资本结构。

企业总杠杆=经营杠杆*财务杠杆=(EBIT+F)/(EBIT-I-PD/(1-T))，企业一般采用错配原则：即低经营风险匹配高财务杠杆、高经营风险匹配低财务杠杆。权益乘数的进一步分析：净资产收益率ROE=销售净利率×总资产周转率×权益乘数（或财务杠杆），企业获利能力的高低受制于三个基本因素：销售净利率、总资产周转率、权益乘数，所以企业要取得较高的获利水平从以下方面努力：提高销售净利率、加快总资产周转速度、利用财务杠杆的放大作用。财务管理的公式繁多，单纯的死记硬背只是权宜之计、很容易就忘记，但是把一个知识点扩展到关联知识点、再把这些知识点提炼浓缩，这样融会贯通在脑海中就能根深蒂固，其实就是先把书读厚、再把书读薄的过程，勤于思考归纳总结，方能为我所用受


益终身。

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