第六章财务管理

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第六章财务管理

财务管理的目标与职能

财务（finance）-般是指与钱财有关的爭务。 \国家财政 \企业财务 \个人理财

□财务学五个分支：公司财务、个人财务、财政学、国际金融和跨国公司财务

0公司财务：“公司理财”或”企业财务管理”

企业财务管理的实质

实质就是对资金的管理•整个资金运动最基本的原动力是销售活动。在销俗活动的驱动2 企业町以运用各种资金来源（股东与债 权人的资金）购买原材料，运用部分资金于加工与 完成产品，其他资金用于销售与管理费用。这样销售活动启动，从销售中收回资金，并产 生利润，从而使资金得到补充，使整个资金运行过程继续下去。在利润不断增加的过程中， 企业投资者得到回报（股利），所有者权益得到积累和增值，而且还可以偿还外部负债。 企业的资金运动 企业的资金运动包括资金筹集、资金运用和资金分配等内容。

资金筹集是资金运动的起点，企业必须根据生产经营需要，及时、合理、低代价地筹措所 需资金。企业资金町来自两个方面，一是所有者权益，包括投资者投入的资本金及其形成 的资本公枳金、从税后利润中提取的盈余公积金和未分配利润。二是企业负债，包括一年 内到期的流动负债和超过一年的长期负债。

资金运用是把筹集到的资金介理冇效地运用到各种不同用途中去，以取得收益，包括资金 的投放、占用、耗费及回收。

资金分配是指対资金运用收益的分配，广义的分配包括用营业收入补偿资金耗费（成本费 用）、冬纳各种税费以及对利润进行分割与分派的过程，狭义的分配仅指对净利润的分配。 企业资金循环

债务性资金，足通过增加企业的负债来获取的，例如向银行贷款、发行债券、向供货商借 款等。债务性资金必须到期偿还，一般还要支付利息。

权益性资金，是通过增加企业的所仃冷权益來获取的，如发行股票、增资扩股、利润留存。 权益性资金是企业的自冇资金，不需要偿还，不需要支付利息，但可以视企业经营情况， 进行分红、派息。 财务关系

企业资金运动必然引起企业同各种利益相关者发生经济关系 \企业与投资者之间的财务关系一一所有权关系： \企业与债权人或债务人之间的财务关系 债权债齐关系； \企业与国家税务等部门之间的财务关系一一权利义务关系； \企业内部各部门之间的财务关系一一资金结算关系； \企业与职工之间的财务关系一一劳动分配关系

□资金运动的实质.资金的筹集、运用和分配等活动，则是这种关系的外在表现形式。 财务管理-不同的表述

（1）财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是组 织

企业财务活动，处理企业财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部 分。——本质

2）财务管理是企业管理的一部分,是有关资金的获得和有效使用的管理匸作.—一主

要内容

(3) 财务管理是在一定的整体目标下，关于资产的购冒、融资和管理。一一职能


(4) 财务管理是在股份冇限公司这种现代企业制度最主要的形式下，就公司经营过程中的资 金运动进行预测、组织、协调、分析和控制的一种决策与管理活动。一一职能

(5) 财务管理与经济价值或财富的保值增值有关,是有关创造财富的决策。——目标 财务管理的目标

中外学者对财务管理的目标主要冇 \"利润最大化"、 \"股东财富最人化"、 \ "企业价值最人化” “利润最大化"、

□ 一种传统的、微观经济学的观点

0有其合理性

.

□有许多难以克服的缺陷

\第一，利润的计算受会计方法及人为因素的影响很大，缺乏科学性和客观性； \第二，利润最大化没有考虑利润发生的时间，即没有考虑资金的时间价值；

\第三，利润最人化没有考虑不确定性和风险人小，易使企业不顾风险盲目追求高利润而 使企业陷入困境：

\第四，利润最大化没有考虑获取的利润与投入资本额的关系：

\第五，利润最人化往往会造成企业财务决策的短期行为或采取非法于段谋取高额利润， 不利于企业长远发展；

\第六，会计利润忽略了一项重要的成本一一权益资金的成本，而只考农了负债的利息。 \此外，导致企业忽略社会贵任，引起社会问题，如环境污染等。所以，以利润最大化不 是企业财务管理的最优目标 @股东财富最大化

\ ”净资产市场价值最人化”、”股东权益市场价值最人化”、”股票价值(格)最人化“ 价值最大化

\是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，允分考虑资金的时间价值和风 险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到故人。

\优点：(1)考虎了资金的时间价值；(2)考虑了风险与报 酬的关系；(3)可以克服企业短期行 为：

(4)体现了投资者及市场对公司的总体评价。

□财务管理最优目标是企业价值绘人化或股东财富最人化。 财务管理的内容 □投资1?理、 投资管理

□投资管理主要研究和解决企业应在什么资产上投资、需要多少投资，并在投资的风险与 收益相权衡基础上做出选择。

a按其方式：直接投资和间接投资

0筹资管理

0利润分配管理

\购置设备、兴建厂房、开办商店等一一生产经营性资产 \购买政府公债、购买企业债券和公司股票等 -------- 金融性资产

a按投资影响的期限长短：长期投资和短期投资

\超过一年的投资

a如固定资产投资和长期证券投资等

\不超过一年的投资

□如应收帐款、存货和短期证券投资

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