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注册会计师《财管》项目评估基本方法知识点总结
注册会计师《财务成本管理》科目 第八章 资本预算
一、资本预算概述
二、项目评估的基本方法
（一）净现值法
1、净现值法
含义 净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。 假设原始投资是按资本成本借入的，当净现值为零时偿还本息后一无所获，当
依据的 净现值为负数时该项目收益不足以偿还本息，当净现值为正数时偿还本息后该原理
项目仍有剩余的收益。资本成本是投资人要求的最低报酬率，净现值为正数表明项目可以满足投资人的要求。
式中：n——项目期限； IK ——第K年的现金流入量；
净现值＝计算公式
OK ——第K年的现金流出量； ＝未来现金流入的现值－未来现金流出的现值
i——资本成本 如果净现值为正数，表明投资报酬率大于资本成本，该项目可以增加股东财富。
应予采纳。如果净现值为零，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，
决策原则
没有必要采纳。如果净现值为负数，表明投资报酬率小于资本成本，该项目将
减损股东财富，应予放弃。
具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善。
适用性局
净现值反映一个项目按现金流量计量的净收益现值，它是个金额的绝对值，在
限性
比较投资额不同的项目时有一定的局限性。
2、现值指数
未来现金流入现值与现金流出现值的比率，亦称净现值率、现在比率或获利指
含义
数。现值指数表示1元初始投资取得的现值毛收益。
计算公式
现值指数＝
决策原则 现值指数＞1，项目可行；现值指数＜1，项目不可行。 适用性 现值指数是相对数，可以比较投资额不同项目的盈利性。
（二）内含报酬率法
指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是
含义
使投资项目净现值为零的折现率。
实质
内含报酬率是根据项目的现金流量计算的，是项目本身的投资报酬率。
计算方法 内含报酬率的计算，通常需要“逐步测试法”。
如果内含报酬率>资本成本，应予采纳；
决策原则
如果内含报酬率≤资本成本，应予放弃。
内含报酬率和现值指数法关系
联系 有相似之处，都是根据相对比率来评估项目
在计算内含报酬率时不必事先估计资本成本，只是最后才需要一个切
区别 合实际的资本成本来判断项目是否可行。现值指数法需要一个合适的
资本成本，以便将现金流量折为现值。
（三）回收期法
1、回收期法
指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所
含义
需要的年限。回收年限越短，项目越有利。
（1）在原始投资一次支出，每年现金净流入量相等时：
计算方法 回收期＝原始投资额/每年现金净流入量
（2）如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，则可使下式成立
本文来源：https://www.wddqxz.cn/62d462a1acaad1f34693daef5ef7ba0d4a736d07.html
2022-12-29
