2019财务管理综合平时作业

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附表（利息率i=10%）： 系数 期数 复利终值系数

1 2 3 4 5 6

1.1000 1.2100 1.3310 1.4641 1.6105 1.7716

复利现值系数

0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645

年金终值系数

1.0000 2.1000 3.3100 4.6410 6.1051 7.7156

年金现值系数

0.9091 1.7355 2.4869 3.1699 3.7908 4.3553



一、单项选择题

1.将1元存入银行，按利息率10%复利计息，来计算8年后的本利和的系数是（ C ）。 A.年金终值系数 B．复利现值系数 C.复利终值系数 D．年金现值系数 2.年金终值系数与偿债基金系数之间的关系是（ C ） A.年金终值系数+偿债基金系数=1 B.年金终值系数÷偿债基金系数=1 C.年金终值系数×偿债基金系数=1 D.年金终值系数-偿债基金系数=1 3.下列财务比率反映企业获利能力的是（B ）

A.总资产周转率 B．净资产收益率 C．流动比率 D．利息保障倍数 4.不存在财务杠杆作用的融资方式是（ D ）

A. 银行借款 B．发行债券 C．发行优先股 D．发行普通股 5.优先股与普通股都具有的特征是（ A ）

A．以税后利润支付股利 B．有完全的投票权 C．不反映所有权关系 D．形成债务性资本

6.能够降低经营杠杆度，从而降低企业经营风险的途径是（ D） A．偿还银行贷款 B．降低资金成本 C．减少产品生产量 D．节约固定成本开支 7.企业法人同其股东之间的财务关系反映的是（ C ） A．债权债务关系 B．债务债权关系

C．投资与受资关系 D．经营权与所有权关系

8.某企业的融资结构中普通股融资和债务融资比例为2：1，债务的税后资本成本为6%，已知企业的加权资本成本为10%，则普通股资本成本为（ C）

A． 4% B． 10% C． 12% D．16% 9.已知某证券的β系数为1，则该证券（ A）

A．与证券市场所有股票的平均风险一致 B． 有非常低的风险 C．是证券市场所有股票的平均风险的两倍 D．无风险

10.投资决策方法中回收期法的主要缺点有二：一是决策依据的主观臆断；二是未考虑（D） A．投资的成本 B．投资的风险

C．投资的规模 D．投资回收期后的现金流量

11.某企业面临甲、乙两个投资项目， 经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目的标准差大于乙项目的标准差。对于甲、乙项目可以做出的判断为（ A ）

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A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性大于乙项目 B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性小于乙项目 C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬 D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬

12.以下不属于在实践中具有广泛影响的财务管理目标的观点是（C ） A.利润最大化 B.股东财富最大化 C.产值最大化 D.企业价值最大化 二、多项选择题

13.企业财务管理的利润最大化目标在实际运用过程中的缺陷包括（ABCD ） A.利润更多指的是会计概念 B.利润概念所指不明

C.利润最大化中的利润是个绝对数 D.有可能诱使企业的短期行为

14.企业现金流量所指的现金中包括现金等价物,以下属于现金等价物特点是（ACD） A.持有期限短 B.流动性弱

C.容易转换为已知金额现金 D.价值变动风险很小 15.股票发行价格的基本形式包括（ABD ） A.等价 B.时价 C.成本价 D.中间价 三、计算题

16．一个公司要建立一个偿债基金，以便10年后偿还一笔 100万元的抵押贷款。这笔偿债基金可以获得10％的收益，请问该公司每年要存入多少钱才能在10年年末偿还这笔抵押贷款？ 答：偿债基金A=X（A/S，10%，10）=100000X（1/15.9374）=62745.491即，每年需要存入62745.491元オ能再10年年末偿还清这笔抵押货款。

17.某公司一个项目的ß系数为3，无风险利率为8％，市场上所有投资的平均收益率为10％，那么该项目的期望收益率是多少？

答：RR圧+B*（RmRf）=8%+3×（10%-8%）=14%

18.某企业向工商银行借款100万元，借款利率为6%，借款期限为一年，借款的手续费率为借款金额的0.5%，该企业所得税率为25%。计算该企业借款的资本成本。 答： 100*6%*(1-25%)/100*(1-0.5%)=4.52%

19.某企业发行面值为100元、发行价为110元、票面利率为10%、偿还期为5年的长期债券。该债券的筹资费率为2%，企业所得税税率为25%。不考虑货币时间价值，请计算该债券的资本成本。 答：10%*(1-25%)/(1-2%)=7.56%

20.某企业发行面值为100元、发行价为90元、年股利率为8%的优先股股票，发行该优先股股票的筹资费率为1%。要求计算该优先股股票的资本成本。 答：100*8%/90(1-1%)=8.98%

21.某企业发行普通股股票，每股面值1元，发行价格为10元，筹资费率为2%，预计第一年年末股利为2元，以后股利年增长率维持在3%。要求计算该普通股股票的资本成本。 答：K=D1/P0*（1-f）+g=2/10*(1-2%)+3%=23.41%

22．长江公司打算发行票面利率为8%、面值为1000元的5年期债券。该债券每年支付一次利息，并在到期日偿还本金。假设你要求的收益率为10%，那么：你认为该债券的内在价值是多少？ 答：该使券的内在价值为1000（P/F,10%,5）+1000*9%(P/A,10%，5）=620.9+80*3.79079=924.1元 23．某公司股票的预期收益率为18%，β系数为1.2，无风险收益率为6%，则市场的预期收益率是多少？

答：预期收益率设为X则方程式

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=6%+1.2+(X%-6%)=18% X=(18%-6%+1.2*0.6%)/1.2*100 X=16% 四、简答题

24．长期借款融资的优缺点分别是什么? 答：长期借款筹资的优点主要有：（1）筹资速度快；（2）借款弹性较大：（3）借 款成本较低：（4）可以发挥财务杠杆的作用。 长期借款筹资的缺点主要有：（1）筹资风险较高；（2）限制性条款比较多（3）筹资数量有限。 25．公司CFO的角色有哪些？

答：股东权益监督职责、战略计划管职责、资源价值创造职责、绩效评价管理职责、会计基础建设职责、企业控制管理职责。

26．利润最大化目标的缺陷是什么？

答：缺点：1.经济最大化没有考虑实现的时间，没有考虑资金的时间价值。 2.利润最大化没能有效地考虑风险问题。这可能会使用财务人员不顾风险大小去追求最多的利润。 3.利润最大化往往会是企业财务决策带有短期行为的倾向，只顾眼前的利益而不顾企业的长远发展。

优点：企业追求利润最大化就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低成本。这些措施有利于资源的合理分配，有利于经济效益的提高。 五、案例分析综合题

近年来，我国不少企业追求多元化经营模式，试图通过多元化经营减轻企业经营风险，使企业走上健康稳定发展的道路。然而，现实却让人们看到多元化经营使许多企业走上了加速陷入财务危机甚至破产危机之路。巨人集团的兴衰就是这许许多多例子中的一个。其原因何在？学术界有各种分析。本文试图以巨人集团的兴衰为例，从财务管理的角度，对此问题作些分析。 一、巨人集团的兴衰史

二、多元化经营的陷阱何在 （一）多元化生产经营的理论基础

（二）多元化经营与核心竞争能力的矛盾 （三）资金短缺与协调困难的矛盾 （四）多元化经营与财务失控的矛盾

阅读上述案例，结合巨人集团失败的案例回答下述问题：

（1） 多元化可分散的风险是什么风险？举例说明该风险包含哪些风险。

（2） 为什么金融资产的投资要多元化？它与实物资产投资的多元化有何区别与联系？ （3） 从财务角度分析，简要说明巨人集团失败的原因。 答：（1）非系统性风险。如，企业自身的财务风险，经营风险、内部控制风险等。

（2）金融资产投资多元化可以分散掉每个投资品种的非系统性风险。因为实物资产具有不可分割性、时间约東性和互斥性等特点，其投资不宜多元化，至少要保证多 元化不会对核心竞争力造成影响。

（3）多元化经营造成企业核心竟争力不足，多元化经营使得财务控制难度加大，资金来源于资金运用配置不当，造成资金短缺或协调困难。

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