宏观经济学论文

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浅析“中国大妈”抢购黄金现象的原因、折射出的问题及解决办法 姓名：蔡丹丹 学号：13200606 班级：行13财务管理



摘要：2013年，国际黄金价格在4月12日和4月15日经历了一次震撼暴跌，直接从1550

美元/盎司（约合人民币307元/克）下探到了1321美元/盎司（约合人民币261元/克），黄金大跌世界哗然！不料半路杀出一群“中国大妈”，10天抢购黄金300吨，这就是有名的“中国大妈抢购黄金”。“抢金潮”不但印证了中国人的消费潜力和投资需求巨大，也映衬着中国民间投资渠道的匮乏与不足，更突显了呼之多年的扩大内需未被有效释放的现实。本文就将着重分析“抢金潮”的形成原因、其折射出的问题，以及相应对策。

关键词：中国大妈 抢购黄金 价格影响需求 扩大内需 刺激消费 政府政策



一．“抢金潮”出现的原因

（一）黄金价格下跌

我们都知道，价格与需求之间存在着反向变动的关系：价格上升，需求量下降;反之，价格下降，需求量会上升。2013年，国际金价在4月12日和4月15，直接从1550美元/盎司（约合人民币307元/克）下探到了1321美元/盎司（约合人民币261元/克），而随之而来的就是中国大妈轰轰烈烈的抢金热潮 。不难看出，“中国大妈”抢购黄金，最为直接的原因还是金价下跌，金价的暴跌让中国大妈的购金欲望被彻底激发。但是黄金的价格为什么会如此迅速的下跌呢？深究其原因，主要有以下几点：（1）美元与黄金直接挂钩，黄金的全球价格以美元计价，美元汇率的波动会造成黄金价格的相应波动。通常，美元跌的时候黄金涨，而黄金跌的时候美元涨。自2013年以来，美国经济呈温和增长态势利于美元升值；此外，日本推出超预期量化宽松货币政策同样加速美元看涨；支撑金价高位运行的主要因素有所减弱，从而导致金价下跌。（2）通过改变市场预期影响黄金的避险功能造成金价下行。塞浦路斯危机爆发后，政府出于融资需要，抛售央行储备黄金，一定程度上影响了市场供求，也引发了市场担忧。更为严重的是，市场担心由此引发“羊群效应”：葡萄牙和意大利等国家深陷债务危机，黄金储备量却远胜塞浦路斯，这些国家是否会效仿黄金抛售行为受到很大关注。一般情况下，发生战争或经济危机时，股票、基金等投资工具会受到严重冲击，黄金作为避险资产，其价格能够保持不变甚至稳步上升，有“盛世藏古董，乱世藏黄金”之说。而此次抛售行为一石激起千层浪，通过改变市场预期影响黄金的避险功能造成金价下行。

（二）中国人有巨大的消费潜力和投资需求

据中国产业信息网发布的研究报告显示，2013年我国黄金消费中首饰用金714.5吨，所占比例达到60.91%，同比增长42.52%，金条用金所占比例31.94%，同比增长56.57%，金币用金所占比例2 .13%，同比下降1 .07%。据权威机构表明，全球实物黄金存量15万吨左右，人均拥有量很低，2013年中国国内人均G D P已达到6800美元，进入了消费的升级阶段，“预计国内黄金珠宝消费增速至少是人均G D P增速的两倍。”再次，根据世界黄金协会最近发布的报告指出，国内个人领域每年对黄金的需求从目前的1132吨提升到


2017年的1350吨或者更多，该报告提到2014年需求将有可能出现盘整，而在以后几年将会持续增长，未来6年中国持续的城镇化发展意味着中国将有170个拥有超过100万居民的城市，城市中的中产阶级接近3亿，2020年将增加到5亿，这些拥有更多可支配使用的人将会继续保持对黄金的需求。

（三）传统思维的影响以及东西方投资理念的差异

一方面，在中国传统文化观念中，黄金代表至高无上的权力，穿金戴银是身份尊贵的象征。在大多数人的心目中，黄金就是财富的体现。另一方面，现代的婚姻嫁娶中，购买三金（金戒指、金项链、金耳环）作为传统被继承，成为大部分人结婚时的必要选择。因此，中国人投资黄金多限于饰品，其中蕴含诸多非理性因素。

不论是欧美发达国家，还是亚洲国家，黄金暴跌均引发需求的大幅增加。然而，不同国家购买黄金的种类、投资方式以及狂热程度有所不同，反映了东西方投资理念的差异。 美国的黄金储备数居于首位，其国民投资黄金的方式以鹰扬、枫叶金币和黄金概念基金为主。在欧洲，尽管金条、金币的受关注程度大幅提升，并未出现大规模的抢购热潮。与发达国家的理性投资形成鲜明对比，中国在金价下跌时则出现买金狂潮。以“中国大妈”为代表的群体热衷抢购金条、金饰等消费品，多个城市实物黄金出现脱销。

（四）期望财富保值和规避通货膨胀

“中国大妈”们出手抢金，固然有传统的“存金藏银”观念的影响，但主要还是期望财富保值和规避通货膨胀。而她们宁可储蓄保值也不愿、不敢消费，则暴露出物价持续走高下对于资产保值的恐慌。在当今中国，物价不停上涨，老百姓感觉手中闲置资金有些“烫手”，因为资金价值在物价持续上涨下面临持续贬值，所以民众迫切希望投资理财抑制资产大幅缩水。“把现金换成真金，至少不会像把现金换成股票那样，最后落得个鸡飞蛋打，说不定在黄金行情看涨的时候，还能赚上一笔。”这种心态，或许代表大多数本轮抢购黄金的投资者的心态。有分析人士指出：“老百姓趁着金价下跌抢购黄金，也实在是一种无奈之举，从某种程度上说，他们抢的不是金子，而是财富安全感。”

二．抢购黄金现象折射出的问题

“抢金潮”不但印证了中国人的消费潜力和投资需求巨大,也映衬着中国民间投资渠道的匮乏与不足,更凸显了呼之多年的扩大内需未被有效释放的现实。 （一）民间资本投资渠道的匮乏与不足

我国是高储蓄率的国家，截至2012年底，居民个人储蓄余额高达41万亿元，潜在的巨大投资需求却没有良好的渠道进行释放，此次抢金事件就是再好不过的证明。

一般来说，民间投资渠道主要有银行、股市、债市、房地产等，而这些投资渠道都存在或多或少的缺陷。（1）银行方面，若仅把钱存入银行，存款利率较低，根据“费雪效应”，实际利率等于名义利率与通货膨胀水平之差，多数情况下为负值，居民财富缩水；（2）股市方面，我国股市近年持续萎靡不振，若遵循“买涨不买跌”原则，入市获利希望渺茫；（3）债市方面，尽管债券市场持续升温，融资规模进一步扩大，但仍存在许多不利因素，如民营企业先天不足、信用评级体系不完善等，令许多投资者望而却步，；（4）房地产方面，全民炒房导致楼市价格虚高，房地产泡沫显现，同时房价受国家行政干预的影响较大，国家接连出台调控政策，多数居民处于观望状态。因此，在其他理财渠道匮乏且风险高、收益低的情况下，价格大跌的黄金，几乎一夜之间成为老百姓的理财首选。

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