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Excel在筹资决策中的运用

【摘要】 社会主义市场经济在发展，企业筹资资金已由过去的主要靠财政拨款和银行贷款两种形式逐渐发展成为长期借款、股票筹资、债券筹资、租赁筹资等多种形式。我们要学习掌握计算机工具建立筹资管理与决策模型，分析不同的筹资方式和渠道带来的风险和成本，以便选择合理的筹资渠道和最佳的筹资方式。运用Excel建立筹资分析与决策模型可以有效的帮助我们了解长期借款筹资和租赁筹资等融资方式，分析其利弊。

【关键字】 Excel 筹资分析与决策模型 长期借款 租赁筹资



随着我国社会主义市场经济的不断发展，企业的财务活动也发生了重大的变化。如何运用计算机来提高工作效率越来越受到重视。而Excel中文电子表格处理软件能较好地帮助我们编辑、管理和自动处理各种类型的电子表格。其快捷的制表功能、强大的函数运算功能和简便的操作方法是现代会计工作的好帮手。

我们可以利用Excel编制会计报表，根据企业多变的经济环境，用Excel建立各种分析和决策模型，这样才能有效的利用企业核算信息与外部信息，提高财务管理水平，提高经济效益。

社会主义市场经济在发展，企业筹资资金已由过去的主要靠财政拨款和银行贷款两种形式逐渐发展成为长期借款、股票筹资、债券筹资、租赁筹资等多种形式。企业筹资方式和筹资渠道日益多样，对企业财务管理人员提出了新要求。我们要学习掌握计算机工具建立筹资管理与决策模型，分析不同的筹资方式和渠道带来的风险和成本，以便选择合理的筹资渠道和最佳的筹资方式。

一．建立筹资分析与决策模型的意义

企业筹资一般分为长期筹资和短期筹资，其中，主要的长期资金的筹资决策也即资本决策涉及的金额大、期间长、对企业的投资、分配、风险、效益和发展等有着深远的影响，其决策效果对企业有着十分重大的意义。企业筹资方式在市场经济条件的逐步发展下也变得多样化，出现了股票筹资、债务筹资、长期借款筹资、融资租赁筹资等筹资方式。而无论企业采用哪种筹资方式都需要进行一系列的定量分析，测算和分析其资金成本，这样一个企业才能以尽可能低的资金成本取得尽可能多的资金供应。因此，运用Excel建立筹资分析与决策模型能有效的测试和分析股票和债券的发行价格、恰当的确定各种筹资政策，也将对企业今后筹资能力产生深远影响。

二．筹资分析与决策模型的运用

在手工条件下，不少企业采用简单性分析匆匆采取某种筹资方式而影响了决策的质量；而有些企业意识到应该将定量分析和定性分析相结合作出有效的筹资方案，这样Excel就提供了很多函数和工具，以便我们运用这些建立筹资分析和决策模型，进行定量分析，帮助管理者做出正确的决策。比如贷款偿还模型、租赁筹资模型、借款租赁对比分析模型，就能有效帮助我们作出最有效的筹资决策。

（一）长期借款双变量分析模型

取得长期借款是各类企事业单位筹集资金必不可少的方式。财务管理人员要对贷款中的各因素进行分析，即贷款金额、利率、贷款期限和归还期限等因素，根据多种贷款分析结果，确定一个比较合理的贷款方案。 XX公司分期还款分析模型

15200 借款金额

8% 借款年利率

2 借款年限

2 每年还款期数

4 总付款期数


每期偿还金额 ￥4,187.45

比如以上模型，总付款期数=借款年限*每年付款期数；再用Excel提供的PMT函数就能计算 每期偿还金额=PMT（借款年利率／每年还款期数，总付款期数，借款金额）。

而这只是最基本的计算及运用，如果运用双变量求解，从【数据】菜单上选择【模拟运算表】，财务人员就可以根据改变借款金额、年利率、借款年限、每年还款期数中的任意一个或几个因素的值，来观察每期应偿还金额的变化。例如下表：

中财公司分期偿还借款双变量分析表

借款利率／总付款期数

￥4,187.45 4 6 8 10 12

6.60% 4118.59 2833.84 2192.83 1809.29 1554.50 7.00% 4138.22 2852.56 2211.25 1827.67 1572.96 7.50% 4162.80 2876.03 2234.38 1850.77 1596.19 8.00% 4187.45 2899.58 2257.62 1874.02 1619.59 8.50% 4212.15 2923.22 2280.99 1897.42 1643.17 9.20% 4246.82 2956.47 2313.89 1930.41 1676.48 10.80% 4326.48 3033.08 2389.94 2006.89 1753.85 11.00% 4336.48 3042.72 2399.53 2016.55 1763.64

有了以上双变量借款分析模型，财务人员只需改变第一变量或第二变量即借款利率或总付款期数所在行列的值，系统就会自动重新计算双变量分析表中的所有值，非常方便及快捷。

（二）租赁筹资模型

租赁分析与长期借款分析有相似之处，也是目前企事业单位的一种筹资方式。无论承租人还是出租人，借助计算机建立租赁分析模型显得越来越重要。在租赁分析中，承租单位要按合同规定向租赁公司支付租金，因此财务人员也需要对不同的租赁途径、租金的数额、利息率、租赁期限、支付方式、每期支付租金等因素进行分析，对多个可选方案进行比较后，选择一个当前本单位能力所及的方案。如下表：

XX公司租赁分析模型

租赁项目 租金 支付租金方式 每年付款次数 租赁年利率 租赁年限 总付款次数 每期应付租金

1 2500000 先付 2 5%



5





5

2

10



设计这样一个租赁分析模型，财务人员只需要用鼠标拉动控制项，就可以在合理的范围内任意改变有关因素，并根据逻辑函数IF语句和财务函数PMT立即得到相应的每期应付租金的结果。

（三）方案比较分析模型设计

长期借款模型、租赁分析模型可以帮助我们分析在一种筹资方式下根据不同的因素对每期偿还金额的影响。但是有时企业决定要获得一特殊的建筑物或设备等固定资产时，往往需要选择筹资方式。那么就要进行租赁筹资成本与借款筹资成本的比较看到底是以租赁获得资产还是借款购买资产。

借款购买资产时，借款利息、折旧等费用可以抵税，租赁资产其支付的租金也可以抵税。



￥577,437.18

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