【#文档大全网# 导语】以下是®文档大全网的小编为您整理的《财务管理期末试卷A2011(标准答案与评分标准)》，欢迎阅读！
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嘉应学院 经济与管理学院 《财务管理》 课程考试题
（ 2011年6月 20日）标准答案与评分标准A卷(082、083班)
2、解：（1）经济订货批量Q=
280006000
=400（吨） （2分）
600
（2）按经济批量订货，放弃现金折扣的总成本为：
6000÷400×8000+400÷2×600+6000×800=5040000（元） （2分） （3）不按经济批量订货，取得批量折扣的总成本为：
6000÷500×8000+500÷2×600+6000×800×（1-2%）=4950000（元）
班 姓 名 座 号
一、单项选择题 （每题1分，共20分）
题号 答案 题号 答案
1 B 11 D
2 D 12 B
3 D 13 A
4 B 14 B
5 A 15 B
6 C 16 C
7 B 17 C
8 A 18 B
9 A 19 B
10 A 20 D
因此，公司应以500吨的批量订货。 （2分）
二、多项选择题（每题2分，共20分。少选可得1分，选错不得分）
题11 2 3 4 5 6 7 8 9
号 0
答AABAAAABAA案 BC BDCDE BCE BCCD CE C CD CDE
189%
=9.89% （3分）
18189%
189%
如果分期付款，有效利率==18% （3分）
182
3、解：有效利率=
三、判断正误题（每题1分，共10分）
题号 1 答案 ×
2
×
3
×
4
√
5
√
6
×
7
√
8
√
9
×
10
×
4、解：（1）每股市价=16000/10000×15=24（元） 每股股利=12000/10000=1.2（元/股）
股利收益率=1.2/24=5% （3分） （2）回购股票12000/24=500(万股) （2分） （3）每股利润=16000/9500=1.684（元/股）
回购股票之后股票的价格=1.684×15=25.26（元） （2分）
四、计算与分析题（本题型共25分，其中第1、2、3题各6分，第4题7分）
1、解：（1）该股票的必要收益率K=8%+1.5×(16%-8%)=20% （2分）
D0=2.4元
该股票的价值V=2.4/20%=12(元) （1分）
因为计算得到该股票价值12元，小于市价15元，所以投资者不应购买。
（1分）
（2）该股票价值V=2.4×（1+4%）/（20%-4%）=15.6(元) （2分）
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班 姓 名 座 号
五、综合题（共25分）
30009000
10%+12%=11.5% （2分） 1、解：（1）K=
1200012000
（2）采用增发股票方式筹资时，综合资本成本为：
300090003000
10%+12%=11.6% （1分） Kb==
120003000120003000
采用长期借款方式筹资时，综合资本成本为：
300030009000
10%+8%+12%=10.8% Kl==
120003000120003000120003000
（1分）
2、解：（1）⊿年折旧额=（60000-10000）/5-（40000-20000）/5
=10000-4000
=6000（元) （2分）
⊿初始现金流量=-60000-（-10000-(20000-10000+10000×5%）×30%)）
=-60000-（-13150）
=-46850(元) （3分）
⊿营业现金流量
=（80000-50000）×（1-30%）-（40000-30000）×（1-30%）+6000×30%
采用长期借款方式筹资的综合资本成本，低于采用增发股票筹资的综合资本成 =15800(元) （3分） ⊿终结现金流量=10000×（1-5%）=9500(元) （1分） 本，所以应选择长期借款方式筹资。（1分）
（3）增发股票筹资时，每股利润为：
(4800300010%)(125%)EPSb==0.28（元/股） （1分）
90003000
长期借款筹资时，每股利润为：
(4800300010%30008%)(125%)EPSl==0.36（元/股） （1分）
9000
采用长期借款方式筹资的每股利润0.36元，高于采用增发股票方式筹资的每股利润0.28元。（1分）
（4）设两种筹资方式下每股利润无差别点为EBIT，
(EBIT300010%)(125%)(EBIT300010%30008%)(125%)
=
900030009000
年份 ⊿初始现金流量
⊿营业现金流量 ⊿终结现金流量 ⊿净现金流量
0 -46850 -46850
1－4 15800 15800
5 15800 9500 25300
（1分）
（2）⊿NPV=-46850+15800×PVIFA10%，5+25300×PVIF10%，5 =-46850+15800×3.791+9500×0.621 =18947.3(元)
（2分）
或：⊿NPV=-46850+15800×PVIFA10%，4+25300×PVIF10%，5 =-46850+15800×3.170+25300×0.621 =18947.3(元)
（3）该公司应当更换新设备，因为更换新设备与继续使用旧设备相比的差量净现值大于零。 （1分）
（2分） 解得，EBIT=1260（万元） （1分）
当前的息税前利润为4800万元，大于每股利润无差别点1260万元，所以应该选择长期借款方式筹资。（1分）
本文来源：https://www.wddqxz.cn/3ce12a7a27284b73f24250ca.html
2022-04-18
