第国际财务管理第六版中文版第六章课后题

2022-12-22 03:44:13   文档大全网     [ 字体: ] [ 阅读: ]

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第六章

1.在美国投资100*1+4%=104万美元 在德国投资

1001.01(13.5%)

105.59 美元

.99

因此,应将美元兑换成欧元,在德国投资,然后将到期值按远期汇率出售,兑换为美元。 2.

35000*1.4=49000

3个月后要有49000美元购买英镑,其现值为

49000

48489 美元 3

(10.0035)

2

35000

34314

12%

34314*1.45=49755美元 49755-48489=1266美元, 因此第一种方式更好 3.

S=1.5F=1.52,i$=2%,i£=1.45% 11+i$=1.02

1

(11.45%)1.521.0280 1.5

因此,利率平价并不成立

2)套利方式为:在美国贷款150万美元,以即期汇率买入100£,以远期汇率将英镑投资的到期值卖出,到期日可获得150*10280=1542040美元,150万借款到期日应归还153万,因此,套利收益为12040美元。

3)借入美元,美元利率上升,买入英镑,英镑即期汇率上升,卖出英镑远期合约,英镑远期汇率下降,在英国投资,导致英国的利率下降。市场调整到使利率平价成立 4. i$=1.4% i=1.35%

11+i$=1.014,而F/S*(1+i)=1.038,因此在法国投资有利。

应借入美元100万元,按照即期汇率兑换为欧元,在法国投资同时将投资的到期值以远期汇率出售。

获利大小为100*1.038-1.014=2.4万美元

2)借入100万美元,到期应归还的为101.4万美元,出售远期合约101.4*0.7813=79.2238欧元, 获得101.4万美元用以偿还债务。 借入的100万美元,在法国的投资到期值为 800 000*1+1.35%=81.08万欧元

因此,套期收益为81.08-79.2238=1.8562万欧元 5.

根据IFE理论,我们有

E(e)

i$iLira

(5.93%70%)/(170%)37.69% 预期里拉将会贬值37.69%

1iLira


~


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