华润集团的财务风险管控

2022-04-29 00:44:21   文档大全网     [ 字体: ] [ 阅读: ]

#文档大全网# 导语】以下是®文档大全网的小编为您整理的《华润集团的财务风险管控》,欢迎阅读!
华润集团,财务风险,管控
华润集团的财务风险管控

冇效控制集团整体财务风险,是华润健廉稳定发展的重要保证。

资木结构是衡量企业财务风险大小的主要依器;现金流状况及其管理是造 成企业风险的直接诱因;而资金筹集和资源配置乂是企业最重要两项财务活动。 ”资本结构、经营性现金流.现金流管理、资金筹集、资源配登”的五步组合, 涵盖了财务风险控制所涉及的内部到外部、集团到利润中心、关键指标到金业 财务活动等多方面W素,同时文形成逻辑上的闭环,可作为华润集团进行财务 风险管理的整体框架。

一、控制杠杆比率,优化资本结构

负债具冇杠杆效应,这是基本的财务常识。然而,负债同时也是一把双刃 剑,一旦企业息税前盈余EBIT低于某个临界点,财务杠杆不仅不会增加企 业收益,反而会加速收益的降低。因此,负债率过高往往意味着更高的财务风 脸。如果金业的资产负债率氏期居高不2同时企业乂不具备良好的盈利能力, 在…般情况卜-,往是被认定为极冇可能出现财务危机的重要信号。

制定合理的负债比率既要考虑同行业的平均水平,又要考虑宏观经济环境 与市场情况,以及企业口身发展所处的阶段。由于负债所具的财务杠杆效应, 优化资本结构意味着可以根据企业的需要和负债的可能,自动调节债务结构, 以实现企业价值的最人化。即在投入资本回报率ROIC下降时,6动降低负 债比率,降低财务杠杆系数,从而降低债务风险,而在投入资木回报率上升的 条件下,自动提高负债比率,提高杠杆系数,从帀提高股东资金回报率ROE

华润集团根据儿个多元化标杆企业的平均水平,结合冃前所处的发展阶段, 资产负债比率和净银行负债权益比率进行了调整。负债比率确定后,华润集 团将把负债比率作为关键性控制指标,严格控制整体负债水平0 1997年亚洲金 融危机,华润集团正是凭借这一点得以平稳度过,为其后在内地的迅速发展创 造了条件。

同时,华润集团提出分层次、可操作的资产负债率控制方案。一级利润中 心参照同行业标杆企业制定杠杆比率,通过控制杠杆比率鼓励依靠6身能力稳 步发展,避免不切实际的有目扩张。在资金运作相对独立的上市公司层W, 不同上帀公司分别制定杠杆比率,进行比率分析并控制自身风险。




二、重视经营性现金流

现金流S状况的控制标准,是企业财务风险控制中掠直接和扱敏感的指标, 为企业的失败最终都表现在现金的失控上。而生现金流量的各项指标中最为 基本的便是经营性现金流指标。可以说,没右经营性现金流,就没有长期稳定 的现金流供应;抓住了经营性现金流,就抓住了企业现金流控制的关键。

华润集团持别选取了两个经营性现金流指标作为关键指标。财务部根据标 杆企业的指标状况和集团a前所处的发展阶段,制定了集团整体的经营性现金 流指标比率。另外,华润集团还利用6S评价与考核手段,在6S管理报告上加 强对经营性现金流分析,将其作为主要评价指标Z—,以促使利润中心垂视提 髙经营性现金流,提升利润质量。最后,投资决策上,重视经营性现金流评估, 侧巫于选择经营性现金流较好的生意模式。

三、加强现金管理,实现资金协同

企业破产大体口J以归结为派无钱清偿""资不抵债"两种情况。企业流动性 不足、支付危机足带來企业破产风险的直接原因。银广夏、蓝川股份、徳隆集 团的失败很人程度上可以!U结为"资金链断裂:

华润集团经过多年发展,已成为一家拥冇数家上市公司的多元化企业集团。 上审公司在分割风险、获得资本市场支持的同时,也给集团整体资源配置、资 金调剂带来一定的障碍。企业集团资金的来源不外乎内部和外部两个渠道,内 部资金通过下属企业个体的经营等活动积累Z后,还需要通过某种途径加以调 剂和使用。 华润集团资金实行"集中行理円的政策,就是耍巌大限度的拓展内部融资架 道,降低资金的闲置,形成统一的资金池,以提高资金使用效率,增强集团及 卜属利润中心的抗风险能力。另外,资金集中管理还包括对于贷款以及担保等 或冇负债的统一管理

四、重视外部融资环境,开辟多元化融资渠道

在必场经济屮,企业的溥资还需要借助外部金融帀场,外部金融市场是企 业匝要的资金來源渠道。外部融资环境的变化(比如银根的松紧、利率的高低、 资木市场的好坏)对企业的融资活动影响很大,左右着企业的财务风险。

华润集团历來重视外部融资环境,注巫培育核心银行关系,关注资本市场, 过不同组合实现融资的多元化,以降低融资环境变化所带来的财务风险。



2


冃前,华润通过与建行等签订《战略合作协议》,建立长期银企合作关系. 协议》不仅提供给集团一个较大信贷额度支持,而且还承诺了优惠的融资条 件,更重要的确立了银企Z间长期稳定的合作关系,加强了相互的理解和宿任, 为集团的实施战略、稳步发展开创了有利的外部环境。

五、研究资源配置模型,优化资产组合

在通过利用外部金融市场、以及加强内部资金架中获得资金后,企业若想 获得发展并获取航利,必须进行有效的资源配置,提高资金的回报率。筹资、

投资、营运以及分配是企业财务必须考虑的问题,K中资金配置绘核心。如何 使融得的资金最大限度的发挥效用,收回的资金如何进行再分配,是企业必须 考虑的重要方面。投资活动不但影响到企业的资产分布、资本结构,还会影响 到企业*来的现金流状况。

尤其对于华润集团这样一个多元化企业,资源配置和资金分配又涉及到集 团业务战略选择以及多元化业务的协同等命题,是关系到华润集团木来的一个 重要问题。

华润集W投资项目以及利润中心的战略性资木支出最终由集团常董会审 批决定,利润中心没仃投资决策权。对投资的严格控制,保证了华润集团的稳 健发展,避免了投资的盲目性,降低了财务风险。

R前,华润正在研究建立集团资源配遥模型,为战略资源配置提供支持,

投资项目决策提供建议。通过模型分析,可以据高资源配置的效率;并可以 冇意识的调整不同行业资产比重,充分发挥财务协同。另外,在优化资产组合 方面,集团还将根据市场情况,逐步处置非核心业务资产。



3


本文来源:https://www.wddqxz.cn/3776be58df88d0d233d4b14e852458fb760b383b.html

相关推荐