管理用财务报表及其财务分析体系

2023-03-25 23:42:12 文档大全网 [ 字体：小中大 ] [ 阅读： ]

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管理用财务报表及其财务分析体系

（一）管理用财务报表 1、管理用资产负债表

1、区分经营资产和金融资产主要标志是看资产是生产经营活动所需的，还是经营活动不需要的闲置资金利用方式。经营资产是销售商品或提供劳务所涉及的资产。金融资产是利用经营活动产生的额外现金过程所涉及的资产。

2、经营负债是是销售商品或提供劳务所涉及的负债。一般是无息负债。金融负债是债务筹资活动所涉及的负债，一般是有息负债。

3、净负债，是企业用金融资产（闲置资金）偿还金融负债后的实际负债，是公司真正背负的偿债压力，因为与金融资产对应的负债是立刻可以用金融资产变现偿还的。

说明

资产=经营资产+金融资产

=（经营性流动资产+经营性长期资产）+（短期金融资产+长期金融资产）负债=经营负债+金融负债

=（经营性流动负债+经营性长期负债）+（短期金融负债+长期金融负债）净经营资产=经营资产-经营负债

基本公式

=（经营性流动资产+经营性长期资产）-（经营性流动负债+经营性长期负债） =（经营性流动资产-经营性流动负债）+（经营性长期资产-经营性长期负债） =净经营性营运资本+净经营性长期资产净金融负债=金融负债-金融资产=净负债净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本

1、货币资金：三种做法：（1）全部列为经营性资产；2、合理推算经营活动所需货币资金，多余部分列为金融资产；3、全部列为金融资产。在编制管理用资产负债表时，事先要说明采用哪种方式。 2、短期应收票据：以市场利率计息的是金融性资产，无息的是经营性资产。

某些资产3、短期权益性投资：是金融性资产。项目的区4、债务投资：是金融性资产。分 5、长期权益性投资：是经营性资产。

6、应收项目：大部分是经营性资产。其中：（1）应收利息来源于债务投资，所以是金融性资产；（2）应收股利分为两种：•经营性权益类投资的应收股利是经营性资产；‚短期权益类投资的应收股利是金融性资产。 7、递延所得税资产：是经营性资产。 1、短期应付票据：以市场利率计息的是金融性负债，无息的是经营性负债。 2、优先股：从普通股的角度看属于金融性负债。

某些负债

3、应付项目：大部分是经营性负债。其中：（1）应付利息来源于债务筹资，所以是金融性负债；（2）应付

项目的区

股利分为两种：•应付优先股股利是金融性负债；‚应付普通股股利一般是经营性负债。

分

4、递延所得税负债：是经营性负债。

5、长期应付款：融资租赁引起的是金融性负债；经营活动引起的是经营性负债。 2管理用利润表

净利润=经营损益+金融损益

基本公式 =税后经营净利润-税后利息费用

=税前经营利润×（1-所得税税率）-利息费用×（1-所得税税率）说明

1、区分经营活动损益和金融活动损益。金融活动的损益是金融负债利息费用与金融资产利息收益的差额，由于存在所得税，因此应计算该利息费用的税后结果，即净金融损益。除金融活动损益以外的损益，全部视为经营活动损益。2、所得税需要分摊给税后经营净利润和税后利息费用。

1、区分经营活动现金流量和金融活动现金流量。经营活动现金流量包括：（1）经营现金流量；（2）投资现

3、管理用现金流量表说明

金流量。如果经营现金流量大于投资现金流量，公司就有了经营实体现金流量的正值。 2、经营实体现金流量也叫实体现金流量，它是企业可以分发给投资者的现金。其用途包括：（1）支付利息；（2）归还本金；（3）发放股利；（4）回购股票；（5）购买有价证券等金融资产。 3、如果实体现金流量为负数，企业需筹集资金，其来源包括：（1）出售金融资产；（2）借入新债；（3）发行新股。

营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销

营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本净增加实体现金流量=营业现金净流量-净经营性长期资产总投资

=营业现金净流量-（净经营性长期资产增加+折旧与摊销）

基本公式实体现金流量=营业现金毛流量-净经营资产总投资

=（税后经营净利润+折旧与摊销）-（净经营资产净投资+折旧与摊销） =税后经营净利润-经营资产净投资

营业现金毛流量-净经营资产总投资=债务现金流量+股权现金流量实体现金流量=融资现金流量

（二）管理用财务分析体系的核心公式

权益净利率=净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆

=净经营资产净利率＋经营差异率×净财务杠杆 =净经营资产净利率＋杠杆贡献率

=税后经营净利率×净经营资产周转次数＋杠杆贡献率

（1）权益净利率的高低取决于三个驱动因素：净经营资产净利率（可进一步分解为税后经营净利率和净经营资产周转次数）、税后利息率和净财务杠杆。各影响因素对权益净利率变动的影响程度，可使用连环代替法测定。

（2）净经营资产净利率表示借入1元债务资本并投资于经营资产增加的税后经营净利润，税后利息率表示借入1元债务资本并投资于经营资产增加的税后利息费用。又根据“净利润＝税后经营净利润－税后利息费用”可知，净利润增加＝税后经营净利润增加－税后利息费用增加，所以，（净经营资产净利率－税后利息率）表示借入1元债务资本并投资于经营资产增加的净利润。即：经营差异率表示借入1元债务资本并投资于经营资产增加的净利润。

（3）经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据之一。如果经营差异率为正，借款可以增加股东报酬（即增加净利润）；如果经营差异率为负，借款会减少股东报酬。从增加股东报酬来看，净经营资产净利率是企业可以承担的借款税后利息率的上限。

（4）影响杠杆贡献率的因素是税后利息率、净经营资产净利率和净财务杠杆。提高净财务杠杆会增加企业风险，推动利息率上升，使经营差异率缩小。因此，依靠净财务杠杆提高杠杆贡献率是有限度的。又由于税后利息率高低主要由资本市场决定，所以，提高杠杆贡献率的根本途径是提高净经营资产净利率。