财务管理学 南京大学出版第八章参考答案

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第八章 习题参考答案



一、单项选择题

1、C 2、B 3、A 4、A 5、C 6、B 7、A 8、C 9、D 10、A 11、B 12、C 13、C 14、D 15、A 16、D

二、多项选择题

1、AD 2、BCD 3、AB 4、ACD 5、BD 6、CD 7、AD 8、ABCD 9、AD 10、ABCD

三、判断题

1-5：√×√×√ 6-10：√×√××

四、计算题

1、解：

（1）固定股利政策下，昌盛公司2001应分配的现金股利（与上年相同）为240万元。

（2）在固定股利比例政策下，昌盛公司应分配的现金股利为：400*240/600=160（万元）

（3）正常股利加额外的政策下，该公司应分配的现金股利为240万元。 2、解：

保留利润=500*（1-10%）=450（万元）

项目所需权益融资需要=1200*（1-50%）=600（万元） 外部权益融资=600-450=150（万元）

【案例分析题】解析

方案A：

每年税后现金净收入=15600+5000=20600（美元） 股东每年税后净收入=20600*（1-40%）=12360（美元）

股票市价总额的现值=12360*（P/A,10%,5）=12360*3.7908=46854（美元） 方案B：

每年购入公司债一年后的本利和=20600*（1+5.13%*（1-22%））=20600*（1+4%）=21424（美元）

5年后股东税前收入=20600*（F/A,4%,5）=20600*5.4163=111576（美元） 5年后股东税后收入=111576（1-20%）=89261（美元）

股票市价总额的现值=89261*（P/F,10%,5）=89261*0.6209=55422(美元) 方案C:

每年购入优先股一年后的本息和=20600*(1+8.27%*(1-22%*(1-85%)))


=20600*(1+8%)=22248(美元)

5年后股东税前收入=20600*（F/A,8%,5）=20600*5.8666=120852(美元) 5年后股东税后收入=120852*(1-20%)=96682(美元)

股票市价总额的现值=96682*（P/F,10%,5）=96682*0.6209=60030(美元) 很显然, 方案C的股票市价总额的现值最大,所以应选择方案C.

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