财务管理(第六版)课后习题word版 (10)[2页]

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一、单项选择题

1.下列证券中,能够更好地避免证券投资购买力风险的是( )。

A.普通股 B.优先股 C.公司债券 D.国库券 2.下列因素引起的风险中,投资者可以通过证券投资组合予以消减的是( )。 A.宏观经济状况变化 B.世界能源状况变化

C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误

3.对证券持有人而言,证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是( )。 A.流动性风险 B.系统风险 C.违约风险 D.购买力风险 4.投资基金证券是由( )发行的。

A.投资者 B.托管人 C.管理人 D.发起人 5.股票投资与债券投资相比( )。

A.风险高 B.收益小 C.价格波动小 D.变现能力差 二、多项选择题

1.与股票投资相比,债券投资的主要缺点有( )。 A.购买力风险大 B.流动性风险大 C.没有经营管理权 D.投资收益不稳定 2.根据证券投资的对象,可将证券分为( )。

A.债券投资 B.组合投资 C.基金投资 D.股票投资 3.由影响所有公司的因素引起的风险,可称为( )。

A.可分散风险 B.非系统性风险 C.不可分散风险 D.系统性风险 4.债券投资的优点主要有( )。

A.本金安全性高 B.收入稳定性强 C.投资收益较高 D.市场流动性好 5.股票投资的缺点有( )。

A.购买力风险高 B.求偿权居后 C.价格不稳定 D.收入稳定性强 三、简答题

1.简述债券投资的优缺点。 2.简述股票投资的优缺点。

3.简述证券投资组合的目的和风险。 四、计算题

1.华为公司购买面值为100000元、票面利率为5%、期限为10年的债券,每年1月1日付息,当时市场利率为7%。 要求:

(1)计算该债券的价值。

(2)若该债券的市价是92000元,判断是否值得购买该债券。

(3)如果按债券价格买入了该债券,并一直持有至到期,计算此时购买债券的到期收益率。

2.黎明公司计划利用一笔长期资金投资购买股票,现有 A公司股票和 B公司股票可供选择。黎明公司只准备投资一家公司股票。已知 A公司股票现行市价为每股8元,上年每股股利为0.14元,预计以后每年以6%的增长率增长。B公司股票现行市价为每股6元,上年每股股利为0.5元,股利分配政策将一贯实行固定股利政策。黎明公司所要求的投资必要报酬率为8%。 要求:

(1)利用股票估价模型,分别计算 A、B公司的股票价值。


(2)为黎明公司做出股票投资决策。

3.兴和公司于2017年1月5日以每张1080元的价格购买 Y公司发行的利随本清的公司债券。该债券的面值为1000元,期限为3年,票面年利率为10%,不计复利。购买时年利率为8%,不考虑所得税。 要求:

(1)利用债券估价模型评价兴和公司购买债券是否合算。

(2)如果兴和公司于2018年1月5日将该债券以1200元的市价出售,计算该债券的投资收益率。

4.利华公司要进行证券投资,有以下几个备选方案: (1)购买 A公司债券。A公司债券的面值为100元,期限为2年,票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,当前的市场利率为10%,利华公司按 A公司发行价格购买。 (2)购买 B公司股票。B公司股票现行市价为每股14元,基年每股股利为0.9元,预计以后每年以6%的固定增长率增长。 (3)购买 C公司股票。C公司股票现行市价为每股13元,基年每股股利为1.5元,预计以股利分配,将一直实行固定股利政策。

假设利华公司股票投资的期望收益率为12%。 要求:

(1)计算 A公司债券的发行价格。 (2)计算 B公司股票的内在价值。 (3)计算 C公司股票的内在价值。

(4)根据上述计算结果,分析利华公司是否应投资上述证券。

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