财务管理计算公式

2022-04-14 13:48:12   文档大全网     [ 字体: ] [ 阅读: ]

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一、资本成本计算公式1、通式



资本成本

资本占用费

100%

融资总额1融资费率

2、债券成本

债券成本



债券票面利息1所得税率100%

债券发行额1融资费率

3、银行借款成本

借款成本



借款利率1所得税率100% 1融资费率

4、优先股成本

优先股成本



每年优先股息

100%

发行优先股总额1融资费率

5、普通股成本

a固定股利政策



每年现金股利

100%

普通股市价1融资费率

b固定股利增长率政策

1年股利

100%股利年增长率

普通股市价1融资费率

c资本资产定价

无风险利率市场投资组合期望收益无风险利率

d无风险利率加风险溢价无风险利率风险溢价







6、留存收益成本

a固定股利政策

每年现金股利

100%

普通股市价


b固定股利增长率政策

1年股利

100%股利年增长率

普通股市价

二、加权平均资本成本

加权平均资本成本WjKj

j1n



Wjj种个别资本在总资本中所占比重Kjj种个别资本成本融资总额临界点BPi

TFi

Wi



TFii种融资方式下保持资本成本不变所能筹集资金的限额Wi目标资本结构中第i种融资方式所占比重

三、杠杆公式



边际贡献M单价单位变成本产量息税前利润EBITM固定成本经营杠杆系数DOL财务杠杆系数DFL

M0EBIT/EBIT基期边际贡献



Q/QEBIT0基期息税前利润

普通股每股收益变动率息税前利润变动率

基期息税前利润



优先股利

基期息税前利润利息

1所得税率

每股收益变动率

复合杠杆系统DOLDFL

销售量变动率



四、最佳资本结构



a、每股利润无差别点法

1

1

EBITI1TDEBITI1TD

2

2

I每种融资方式下的年利息费用

D每种融资方式下的优先股利N每种融资方式下的普通股数

N1N2

T所得税率


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