财务管理第二次作业及答案

【#文档大全网# 导语】以下是®文档大全网的小编为您整理的《财务管理第二次作业及答案》，欢迎阅读！

财务管理第二次作业（参考答案）

1、某企业购买机器设备价款20万元,可为企业每年增加净利2万元，该设备可使用5年, 无残值，采用直线

法计提折旧，该企业的贴现率为10%。 【要求】

用静态和动态投资回收期，并对此投资方案作出评价。 用净现值.净现值率和现值指数对此投资方案作出评价。

20

设备年折旧额=—=4 （万元）

5

NCF「5=2+4二6 （万元）

投资总额

静态投资回收期冷现金净流才



20

二一心3・33 （年）

（P/A,10%, n） =20/6=3. 333

査表得知，动态投资回收期二4. 26年

年现金净流M=2+4=6 （万元） 净现值=6X （P/A, 10%, 5） -20 = 6X3. 7908-20 =2. 7448 （万元） 净现值率二

投资总额

=三磐=0.13724 = 13.724%

20

22.7448 20

现值指数二



为经营期各年现金净流量现值

投资现值

= 1.13724 = 113.724%

2、某企业投资15 500元购入一台设备，当年投入使用。该设备预计残值500元，可使用3 年，按直线法计

提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6 000元、8 000元、10 000 元，企业要求最低投资报酬率为18%。

【要求】计算该投资方案的净现值、内含报酬率，并作出评价。 解:NCF0二-15500 （元）

NCF1 二6000 （元） NCF2二8000 （元） NCF3=10000 （元）

净现值=6000 X （P/F, 18%, 3） +8000 X （P/F, 18%, 2） +10000 X （P/F, 18%, 3） -15500

=1416. 6 （元）

内含报酬率：使NPV二0 则：当i二20%时

净现值=6000X0. 8333 + 8000X0. 6944 + 10000X0. 5787 - 15500=842 （元） 当i=24%时 净现值=6000X0. 8000 + 8000X0. 6400 + 10000X0.5120 一 15500 = -212. 8 （元） 内含报酬率（IRR） =20%+一迟卫一・（24% 20%） = 23. 19%

842 （212.8）

3＞某企业现有甲、乙两个投资项目可供选择，其中甲项目投资20 000元，5年内预计每年 现值净流量6 000元；乙项目投资50 000元，5年内预计每年现金净流量14 800元，假设 这两个项目的贴现率均为10%o




【要求】请为企业作出决策，该投资于那个项目？ 解：△NCFO二-50000-(-20000) =-30000(元)

△NCF 广 5二 14800-6000二8800 (元)

差额净现值(乙“甲)=8800X (P/ A, 10%, 5) -30000=3359. 04 (元)>0 所以，应选择乙项目

4、某投资者于1999年1月1日以11 80元购入一张面值为1 000元、票面利率为10%、每 年1月1日付

息、到期日为2004年1月1日的债券。该投资者持有债券至到期日，当时市 场利率8%。 【要求】(1)、计算该债券价值。

(2)、计算该债券收益率。

解：(1).计算该债券价值。

V=1 OOOX1O%X(PZ4,8%,5)+ 1 OOOX(P/F,8%,5) =1 079.87(元) (2)、计算该债券收益率。

1 18O=1OOX(PZ4J,5)+1 000X(P/FJ.5)

先用i=6%代入上式右边：

100 X("4,6%,5)+1 000 X(P"\6%,5)=1 168.54<1 180

再用i=5%代入：

100 X(PZ4,5%,5)+1000 X(P/F,5%,5)=1218.25

债券收益率=5% +(6% - 5%)x



1218.25-1180 1218.25-1 168.54

= 5.77%

5.某企业股票目前支付的股利为每股1.92元，股票的必要收益率为9%,有关资料如下:

(1)股利增长率为7%； (2)股利零增长；(3)股利固定增长率为4乱

【要求】

(1)计算上述互不相关情况下股票的价值。

(2)假设该股票为增长率4%的固定增长股票，当时股票市价为45元，你作为投资者是否 应购买该股票？

(3)假设该股票为零增长股票，按每股1. 92元的股利计算，已知该股票价值为25元，则该

股票的必要收益率是多大?



固定增长时:

1.92x（1+ 4%）

=39.93（兀）

9%-4%

(1)计算上述互不相关情况下股票的价值。



解：负增长时：

零增长时：V= 1.92 ^-9%=21.33（元）

（2）

票？

假设该股票为增长率4%的固左增长股票，当时股票市价为45元，你作为投资者是否 应购买该股

解:不买。39.93元＜45元


（3）

假设该股票为零增长股票，按每股1.92元的股利计算，已知该股票价值为25元,则该股 票的必要

收益率是多大？

解：必要收益率=1.92^-25=7.68%

本文来源：https://www.wddqxz.cn/08be7b279c3143323968011ca300a6c30d22f1f0.html