货币时间价值在企业财务管理中的应用

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货币时间价值在企业财务管理中的应用

【摘要】货币时间价值是经济学中一个重要的概念，但在实际应用中许多企业未能给予充分的重视。本文拟就货币时间价值在企业的筹资、投资及日常经营等财务管理活动中的应用作一浅析，并在此基础上提出几点应注意的问题。旨在进一步强化企业的货币时间价值观念，从而提高自身资金使用效率，降低资金使用成本，提高经济效益。



【关键词】货币，时间价值，财务管理，筹资，投资

货币时间价值是指货币随时间的推移而形成的增值。这是财务管理中的一个基本概念，是一个客观存在的经济范畴，是财务管理中必须考虑的一个重要因素，并且贯穿于财务决策的各个环节。随着经济的不断发展，金融市场也不断地完善，为货币时间价值的发展提供了基础，同时提高了利用货币时间价值的机会。其中，资金的时间价值揭示不同时点上的资金换算关系，是企业筹资和投资决策须考虑的一个重要因素，也是企业估价的基础。离开这一因素，就无法计算不同时期的财务收支，无法正确地评价企业盈亏。这条原则要求企业在财务活动中须考虑货币时间价值，运用折现的方法，将不同时点的货币流入或流出折算为同一时点的货币流入或流出以便比较。



一、筹资管理中的应用

货币时间价值可以将不同时间发生的价值量按照同一标准进行加总，从而提高时间价值的可比性、可加性，为长期账务决策提供了最为基础的理论依据和技术依据。随着我国市场经济的深入和发展，企业生产运行中，财务管理工作尤为重要，企业财务管理工作在以货币时间价值为基础上可以提高企业资产的运行效率，提高企业整体运行水平。



在筹资管理中，货币时间价值让我们意识到资金的获取是付出代价的，这个代价就是资金成本。资金成本直接关系到企业的经济效益，是筹资决策需要考虑的首要问题，在项目投资决策中，项目投资长期性决定了必须考虑货币时间价值。



二、投资管理中的应用

货币时间价值是一个重要的经济概念，不管是涉及到个人投资决策，还是涉及到企业的投资决策，都将会产生重要的影响，在进行投资决策时，一定要考虑到货币时间价值，重视货币时间价值，做出科学的投资决策。企业投资的最主要动机是取得投资收益，投资决策就是要在若干待选方案中，选择投资小、收益大的方案。如何进行投资决策，一般有两大类决策方法，一类是非贴现指标，在不考虑货币时间价值的情况下进行决策，另一类是贴现指标，考虑到货币时间价值的影响。



长期投资的资金投入量大，资金回收时间长，只有认真的考虑货币的时间价




值才能把投资效果的分析评价建立在科学的、可比的基础上。因为同样数量的资金由于使用、周转、投放和收回的时间不同，资金的价值也不同。例如某公司计划投资一个服装项目，马上投资当年可获得100万元；3年后投资，当年可获利140万元。如果社会平均资金利润率是15%，那么应选择马上投资还是3年后投资呢？如果不考虑货币的时间价值接用获利金额比较，当然应选在3年后投资，可获利140万元。如果要考虑货币的时间价值，100万元与140万元就不能直接相比较，而应该把它们换算到同一时点后再相比。假如换算到决策当年，那么140万元获利额在决策当年的价值为：140（P/F，15%，3）= 92.05万元，小于100万元，应该选择马上投资；从另一角度看，如果把马上投资所获得的100万元又用于再投资，按15%的利润率换算，3年后的价值为：100（F/P，15%，3）=152.09万元，比3年后投资多获利12.09万元，也应选择马上投资。由于货币时间价值是客观存在的，对于类似的长期投资问题当然应该考虑货币时间价值因素，选择获利现值最大的方案。



货币假如闲置不用是不会产生时间价值的，同样，一个企业在经过一段时间的发展后，肯定会赚得比原始投资额要多的资金，闲置的资金不会增值，而且还可能随着通货膨胀贬值，所以企业最好的方法就是找一个好的投资项目将资金投入进去，让它进入生产流通活动中，发生增值。企业的投资需要占用企业的一部分资金，这部分资金是否应被占用，可以被占用多长时间，均是决策者需要运用科学方法确定的问题。一项投资虽然有利益，但伴随着它的还有风险。



三、经营管理中的应用

由于货币时间价值是客观存在的，因此在企业的各项经营活动中，就应充分考虑到货币时间价值。企业经营活动中的委托代销、应收应付、租赁寄售、股利分红、企业兼并收购、固定资产折旧及对外经济贸易等方面，都应充分考虑货币的时间价值，以使资金在周转过程中发挥最大的经济效益。



1、对采购计划的影响。在市场经济中，物资的采购，既要保证生产的正常进行，又必须讲求实效，不是立即需要的物资，不应该统统存入仓库，完全可以按需用时期及时组织入库。这就存在现货储存和期货储存的问题。这样，不仅节约了三个月的资金成本，也减少了仓储费用，期货价格决定于生产因素、供求因素和货币的时间价值因素。期货和现货方式选择应根据对货币时间价值的计算、比较和运用再做决定。



2、对销售方式的影响。企业销售产品有现销和赊销两种，任何企业都喜欢采用现销的方式，既能及时收到款项，又能避免坏账。但是客户的账务实力是参差不齐的，如果企业否定赊销方式那么销售量必然下降；反之，适时灵活地运用赊销方式能增加销售，增强企业的市场竞争能力。由于赊销方式能增加销售，减少库存，从而降低存货的仓储、保险等管理费用支出，减少存货变质等损失，有利于加速资金周转。

3、对货币资金日常管理的影响。货币资金收入的管理应重在缩短收款时间，销售款项的收取一般经历如下过程：由客户开出支票邮寄到收款企业，收款企业

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