可转换债券对恶性增资的制约作用

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可转换债券对恶性增资的制约作用

唐洋;胡张丽

【期刊名称】《天津商业大学学报》 【年(卷),期】2012(032)002

【摘 要】总结了已有的关于恶性增资形成机理及控制机制的研究成果,并且分析了股权融资及债券融资对恶性增资的治理作用。本文认为股权融资及债权融资都难以有效地控制恶性增资,而可转债作为一种特殊的融资方式,其特有的双重属性能够有效地制约恶性增资行为。具体来说,特别向下修正条款不仅不能制约恶性增资,反而会刺激恶性增资;回售条款能够在一定程度上制约恶性增资;赎回条款对恶性增资毫无治理作用。%The paper summarizes the findings about formation mechanism and control mechanism of commitment escalation,and analyzes the governance effect of equity financing and debt financing on commitment escalation.It thinks that equity financing and debt financing are difficult to control commitment escalation.However,dual properties of convertible bonds can help to restrict commitment escalation.Concretely speaking,the Downward Modification Provision can＇t restrict commitment escalation;on the contrary,it will stimulate commitment escalation.The Put Provision can restrict commitment escalation to some extent.The Call Provision has no governance effect on commitment escalation. 【总页数】4页(P52-55) 【作 者】唐洋;胡张丽


【作者单位】天津商业大学商学院,天津300134;天津商业大学商学院,天津300134

【正文语种】中 文 【中图分类】F275.1 【相关文献】

1.“恶性增资”抑或“困境增投”?——基于理论的分析 [J], 高利芳;李庆华 2.股权结构、审计质量与恶性增资相关性分析 [J], 林波;杨惠娟 3.基于融资视角的恶性增资文献综述 [J], 李伟;于洋;唐悦珩

4.企业恶性增资的影响因素研究:基于融资能力的视角 [J], 高佳旭; 唐洋 5.财务管理决策责任对恶性增资行为的影响研究 [J], 唐椰樟

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