保险业参演国企混改大戏

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保险业参演国企混改大戏

作者：程竹

来源：《人民周刊》2017年第16期

8月16日，中国联通在香港举行的中期业绩发布会上披露了混改的具体情况，其展示的路演材料显示共有14家战略投资者入股，中国人寿出资最多，以217亿元认购10.22%股权。尽管相关公告随后被“召回”，分析人士认为，当前保险资金通过一系列债权计划、股权计划等方式，直接投资国家重大基础设施建设、养老社区和棚户区改造等民生工程，累计金额超过4万亿元，形成了一批有影响力的投资项目，保险资金“参混”不仅是资本配置之需，也是险资响应支持实体经济的重要举措。 “参混”动作频频

根据中国联通此前公布的混改方案，将以每股6.83元价格向中国人寿、BAT、京东等投资者发行90.37亿股A股新股，并由中国联通集团向上述投资人出售19亿老股。这不是中国人寿参与混改的第一案例，今年8月，中国人寿完成中国茶叶有限公司（以下简称“中国茶叶”）混改项目。其中，中国人寿投资中国茶叶7%股权。与过去动辄百亿的投资相比，本次入股中国茶叶尽管绝对金额不大，但这是中国人寿积极参与央企混改的重要标志。

早在2016年8月，保监会公布的《中国保险业发展“十三五”规划纲要》提及，“引导保险资金参与国有企业改革，服务政府投融资体制改革，通过公私合营模式（PPP）、资产支持计划等方式满足实体经济融资需求”。同时，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》强调发展混合所有制经济，而保险业作为金融行业的一部分，已经开始探索多种形式。 某保险集团的管理层人士表示，金融领域的混合所有制改革方面，保险业整体的推进进度不会比银行业更快，但在改革的重要性一点也不逊色。特别是新“国十条”赋予保险业以重要地位后，“混改”正是促进行业整合资源、优化公司管理以提升资金运用效率的关键步骤。 虽然各家在参与程度和自身角色定位方面各有差异。但在动用资金参与“混改”的战略推进上，各家保险公司谨慎布局。

保监会相关人士表示，保险公司如果谋划更多地参与到混合所有制改革当中，必须从治理合规性出发，严格遵守监管要求。虽然参与混改的多数大中型保险公司在这方面都比较规范，但也不能完全排除风险隐患，因为混改牵涉的市场主体众多，保险公司如果出了问题，对于其他主体的参与信心也会造成影响，必须避免风险聚集可能导致的“改混”。 数万亿“向实”

目前，险资主要通过三种途径参与和支持实体经济建设：一是通过银行存款转化为银行贷款对实体经济间接融资。截至今年5月底，保险机构在银行存款超过2.3万亿元，其中多为长

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