中级会计师《财务管理》知识点：杜邦分析法

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中级会计师《财务管理》知识点：杜邦分析法

2020年中级会计师《财务管理》知识点：杜邦分析法 杜邦分析法，又

称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各 主要财务比率指标间的内在联系， 对企业财务状况及经济效益进行综 合系统分析评价的方法。 （环球校提供 2020 年中级会计师杜邦分析法 考点）

该体系是以净资产收益率为起点， 以总资产净利率和权益乘数为 核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响， 以 及各相关指标间的相互影响作用关系。 因其最初由美国杜邦企业成功 应用，故得名。

杜邦分析法将净资产收益率 （权益净利率 ）其分析关系式为： 净资产收益率二销售净利率X总资产周转率X权益乘数

注：①本章销售净利率即营业净利率，销售收入即营业收入，销 售费用即营业费用。

②上图中有关资产、负债与权益指标通常用平均值计算。 运用杜邦分析法需要抓住以下几点：

1. 净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析 体

系的起点。

财务管理的目标之一是使股东财富最大化， 净资产收益率反映了 企业所有者投入资本的获利能力，说明了企业筹资、投资、资产营运 等各项财务及其管理活动的效率， 而不断提高净资产收益率是使所有 者权益最大化的基本保证。所以，这一财务分析指标是企业所有者、 经营者都十分关心的。而净资产收益率高低的决定因素主要有三个， 即销售净利率、总资产周转率


和权益乘数。这样，在进行分解之后， 就可以将净资产收益率这一综合性指标升降变化的原因具体化， 从而 它比只用一项综合性指标更能说明问题。

2. 销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取 决

于销售收入与成本总额的高低。

要向提高销售净利率， 一是要扩大销售收入， 二是要降低成本费 用。扩大销售收入既有利于提高销售净利率， 又有利于提高总资产周 转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要因素， 从杜邦分析 图可以看出成本费用的基本结构是否合理， 从而找出降低成本费用的 途径和加强成本费用控制的办法。 如果企业财务费用支出过高， 就要 进一步分析其负债比率是否过高 ;如果管理费用过高，就要进一步分 析期资产周转情况等等。 还可以看出， 提高销售净利率的另一途径是 提高其他利润。 为了详细地了解企业成本费用的发生情况， 在具体列 示成本总额时， 还可根据重要性原则， 将那些影响较大的费用单独列 示，以便为寻求降低成本的途径提供依据。

3. 影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。 资产总额由流动

资产与长期资产组成， 它们的结构合理与否将直 接影响资产的周转速度。 一般来说， 流动资产直接体现企业的偿债能 力和变现能力，而长期资产则体现了企业的经营规模、发展潜力。两 者之间应该有一个合理的比例关系。 如果发现某项资产比重过大， 影 响资金周转， 就应深入分析其原因， 例如企业持有的货币资金超过业

务需要，就会影响企业的盈利能力 ;如果企业占有过多的存货和应收 账款，则既会影响获利能力，又会影响偿债能力。因此，还应进一步 分析各


项资产的占用数额和周转速度。

4. 权益乘数主要受资产负债率指标的影响。

资产负债率越高，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高， 给企业带来了较多的杠杆利益，同时，也带来了较大的风险。

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