财务管理课后习题

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P54.

1. M公司全部用银行贷款投资兴建一个工程项目，总投资额为5000万元，假设银行借款利率为16%。该工程当年建成投产。请回答以下问题：

（1） 该工程建成投产后，分8年等额归还银行借款，每年年末应归还多少？

（2） 若该工程建成投产后，每年可净利1500万元，全部用来归还借款的本息，需要多少年才能

还清？

P55

2. 某债券面值为1000元，票面利润为12%，期限为5年，某公司要对这种债券进行投资，要求必须获得15%的报酬率。则该债券价格为多少时才能进行投资？ P112

3. A公司面临一个投资机会。该投资项目投资期2年，初始投资240万元，第一年投入140万元，第二年投入100万元，第三年开始投入使用，使用寿命为4年，按直线法计提折旧。在项目投入使用时需垫支营运资金40万元，项目结束时收回。该项目每年带来营业收入220万元，支付付现成本110万元。企业所得税率为25%，资金成本为10%。试计算该投资项目的净现值，获利指数和内部报酬率，并判断该项目是否可行。

4. B公司现有甲，乙两个互斥投资方案，初始投资均为48万元，项目寿命均为8年。甲方案每年净现金流量均为16万元；乙方案各年净现金流量分别为：5万元，10万元，15万元，20万元，25万元，30万元，40万元，50万元。试计算两个方案的投资回收期和平均报酬率，并判断二者的决策结果是否一致；在此基础上分析投资回收期和平均报酬率的优缺点。 P130

5. A公司有一套设备，正在考虑用市场上的一种新设备对其进行替换。两种设备的年生产能力相同，均采用直线计提折旧。公司所得税税率为25%，资金成本为10%。其他资料如表5-13所示

A公司新旧设备对比表

项目 原价 净残值 使用年限 已使用年限 尚可使用年限 每年付现成本 目前变价收入 试判断公司应否更新设备。

6. B公司拥有一稀有矿藏，这种矿产品的价格在不断上涨。据预测，4年后价格将上涨30%。因此，公司需要研究现在开采还是4年后开采的问题。无论现在开采还是4年后开采，初始投资均相

旧设备 80000 4000 8 3 5 9000 30000

新设备 100000 10000 5 0 5 6000 -----


同，建设期均为1年，从第二年开始投产，投产后5年矿产全部开采完毕。有关资料见表5-14

B公司矿藏开采投资与回收情况

投资与回收

固定资产投资 80万元 营运资金垫支 10万元 固定资产残值 资金成本



20%

0万元

收入与成本

年产销量 2000吨 现在投资开采每吨售价 万元 4年后投资开采每吨售价 万元 年付现成本 所得税税率

60万元 25%



请帮助该公司做出投资时机决策。

7. C公司要在两个项目中选择一个进行投资:甲项目需要160000元的初始投资，每年产生80000元的现金净流量，项目的使用寿命为3年，3年后必须更新且无残值；乙项目需要210000元的初始投资，每年产生64000元的现金净流量，项目的使用寿命为6年，6年后必须更新且无残值。公司的资本成本为16%。公司应该选择哪个项目？

8. D公司准备进行一项投资，其各年的现金流量和分析人员确定的约当系数如表5-15所示。公司的资本成本为10%。

D公司的现金流量和约当系数

年份

净现金流量（千元）

约当系数 分析该项目是否可行。 P160

9. A公司2010年年末敏感资产为：货币资金150万元，应收账款280万元，应收票据50万元，存货320万元；非敏感资产为：长期股权投资110万元，固定资产净额1200万元，无形资产及其他资产合计190万元；敏感负债为：应付账款170万元，应交税费60万元；非敏感负债为：长期借款90万元，应付债券600万元；股东权益项目为：股本800万元，资本公积200万元，留存收益380万元。该公司2010年营业收入为4000万元，净利润为200万元。2011年公司预计营业收入为5000万元，营业净利润不变。为扩大生产规模，公司将增加固定资产500万元。公司的股利支付率为20%。试根据预计的营业收入来确定公司2011年的外部融资需求。 P198

10.A公司有长期借款200万元，年利润为5%，每年付息一次，到期一次还本；债券面额500万元，发行收入为600万元，发行费率4%，票面利润为8%，目前市场价值仍为600万元；普通股面额500万元，目前市价800万元，去年已发放的股利率为10%，以后每年增长6%，筹资费率为5%；留存收益账面价值250万元，假设留存收益的市场价值与账面价值之比与普通股一致。公司所

0 -20000



1 6000

2 7000

3 8000

4 9000

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