同等学力-财务管理

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1.时间价值

复利终值、复利现值：

FVnPV(1i)nPVnPVIFi，n

普通股每股盈余=(税后净利－优先股股

利)/普通股发行在外股数 每股股利＝支付给普通股的现金股利/普

通股发行在外股数

可转换债券

转换价格＝债券面值/可转换为普通股的股数=债券面值/转换比率 第五章 企业筹资决策 长期借款成本

K=I(1-T)/L(1-F)=R*L*(1-T)/L(1-F)=R(1-T)/1-F

F:长期借款筹资费率 R:长期借款年利率 I:长期借款年利息 债券成本K=I(1-T)/B(1-F) I:债券年利息=面值*票面利率 B：债券筹资额 优先股成本K=D/P(1-F)

优先股每年的股利=发行优先股的筹资额(1-F)

普通股的成本，一般有三种方法： (1)通过普通股估价方法确定其资本成本 股利每年固定不变，永续年金 K=D/V(1-F)

股利固定增长,固定增长模型，贴现现金流方法K=D1/V.(1-F) +g

(2)通过资本资产定价模型确定普通股成本Ki

PVFVn

1

FVnPVIFi,n

(1i)n



市盈率(价格盈余比率)＝普通股每股市价/

普通股每股盈余 企业资产周转情况分析 应收帐款周转率：

应收账款周转次数＝赊销收入净额/应收

年金终值、年金现值 FVAn=A.FVIFAi,n PVAn=A.PVIFAi，n 先付年金终值的计算公式：

XFVAn=A.FVIFAi,n(1+i)=A.FVIFAi,n+1-A 先付年金现值的计算公式： XPVAn=A.PVIFAi,n*(1+n) =A*PVIFAi,n-1+A 证券投资组合的风险报酬

风险报酬率=ß(平均报酬率-无风险报酬率) ß系数越大，风险报酬越大

必要报酬率(Ki)＝无风险报酬率+ ß（平均报酬率-无风险报酬率） 超过Ki值得投资 企业短期偿债能力分析 流动比率＝流动资产/流动负债 流动比率等于2时最佳。

速动比率＝（流动资产-存货）/流动负债 现金比率＝可立即运用的资金/流动负责 现金净流量比率＝现金净流量/流动负债 企业长期偿债能力分析

资产负债率＝负债总额/资产总额 所有者权益比率＝所有者权益总额/资产总额

企业负担利息和固定费用能力的分析 利息周转倍数＝息税前盈余/利息费用 息税前盈余＝税后利润+所得税+利息费用 固定费用周转倍数 企业盈利能力分析

与销售收入有关的盈利能力指标 销售毛利率＝(销售收入－销售成本)/销售

收入

销售净利率＝税后净利/销售收入*100% 与资金有关的盈利能力指标 投资报酬率＝税后净利/资产总额(净

值)*100%

＝销售净利率*总资产周转率

所有者权益报酬率又称为净资产收益率、

股东权益报酬率、权益资本报酬率 =税后净利/所有者权益总额*100% =投资收益率*权益系数

权益系数＝1/(1-资产负责率)=资产总额/股东权益总额

投资报酬率＝销售净利率*总资产周转率 与股本数量或股票价格有关的盈利能力指

标

帐款平均占用额

应收帐款周转天数=360天/周转天数 赊销收入净额＝销售收入－现销收入－

(销售退回+销售折让+销售折扣) 存货周转率：

存货周转次数＝销货成本/存货平均占用

额

存货周转天数＝销货成本/存货周转次数 流动资产周转率：

流动资产周转次数＝销售收入/流动资产平均占用额

流动资产周转天数=360天/周转次数 固定资产周转率＝销售收入/固定资产净值总额

总资产周转率＝销售收入/资产总额 第三节 综合财务分析

与所有者权益报酬率有关的公式 所有者权益报酬率＝税后净利/所有者权益＝税后净利/资产总额*资产总额/所有者权益=投资报酬率*权益乘数 权益乘数＝资产总额/所有者权益＝ 1/(1-资产负债率) 与投资报酬率有关的公式 投资报酬率＝税后净利/资产总额 ＝税后净利/销售收入.销售收入/资产总额 =销售净利率 * 总资产周转率 与每股盈余有关的公式

每股盈余＝税后利润/普通股股数 =所有者权益报酬率*普通股每股帐面价值 每股股利＝股利支付额/普通股股数 第四章 企业筹资方式 公司筹资数量的预测 (一) 销售百分比法

外部资金需要量＝资产增加额－负债自然增加额-留存收益增加额

=(敏感资产销售百分比*新增销售额)-(敏感负债销售百分比*新增销售额)-[计划销售净利率*计划销售额*(1-股利支付率)] 股票发行价格：平价：溢价：折价： 票面价复现值+票面利率年金现值融资租赁租金确定方法

(1) 平均分摊法R=[(C-S)+I+F]/N (2) 等额年金法R=PV/PVIFAi,n



RFi(KMRF)

在市场均衡的情况下，投资者的必要报酬率与筹资者的资本成本相等，等于无风险报酬率加上适当的风险报酬率 留存收益成本Ke=D1/V0+g 加权平均资本成本的计算

KwWlKlWbKbWpKpWsKsWeKe

杠杆利益与风险

息税前利润（EBIT）＝销售收入－变动成本－固定成本

M:边际贡献是销售收入减去变动成本

DOL

Q0(PV)MM



Q0(PV)FMFEBIT

财务杠杆：

每股收益＝((EBIT-I).(I-T))/N

DFL

EBIT0EBIT0I



DTL=DOL*DFL=第六章 第二节

M M-F-I

企业投资决策 投资决策指标

每年净现金流量(NCF)=每年营业收入-付现成本-所得税 =净利+折旧

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