财务管理实务(第二版)习题答案高教版第4章

2022-04-09 12:49:14   文档大全网     [ 字体: ] [ 阅读: ]

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四单元

一、单项选择

1-5 AADCA 6-9 BCBC 二、多项选择

1-5 ABCD ABC ACD ABD CD 6-9 CD AB AC CD 三、计算题

1.第一个方案投资回收期=100000/25500=3.92(年) 第二个方案投资回收期=3+10000/50000=3.2(年) 2.NCF0=-50 NCF1=-50 NCF2=-20 NCF3-11=10+9=19 NCF12=19+10+20=49 3.甲方案: NCF0=-20000

NCF1-5=5000+20000/5=9000

NPV=9000*P/A10%5-20000=9000*3.7908=14117.2 乙方案:

NCF0=-20000-3000=-23000 NCF1=6000+4000=10000

NCF2=9800NCF3=9600NCF4=9400NCF5=9200+3000=12200

NPV=-23000+10000*P/F,10%,1+9800*P/F,10%,2+9600*P/F,10%,3+9400*P/F,10%,4+12200*P/F,10%,5

=-23000+10000*0.9091+9800*0.8264+9600*0.7513+9400*0.683+12200*0.6209 =15397.38

综合来看,应该选乙方案。

4.NPVA=10000*P/A, i,4-30000=0 P/A, i,4=3


P/A,12%,4=3.0373 P/A,13%,4=2.9745

i =12%+3-3.0373/2.9745-3.0373=12.59% NPVB=50000(P/F, i4)-30000=0 (P/F, i4)=0.6 (P/F, 13%4)=0.6133 (P/F, 14%4)=0.5921

i =13%+0.6-0.6133/0.5921-0.6133=13.63%

应该选择B方案

5.NCF0=-100 NCF1=-20NCF2-4=20+100*1-10%/5=38NCF5=38+10+20=68 静态投资回收期=1+120/38=4.16(年)

NPV=38*P/A10%4*P/F,10%,1+68P/F,10%,6

-20*( P/F,10%,1)-100=38*3.1699*0.9091+68*0.5645-20*0.9091-100=29.71(万元) 方案可行 综合技能强化训练

亦得包装公司项目投资案例

1. 综合资本成本=20%*60%+9.8%*1-25%*40%/1-2%=15% 2. 投资环保包装材料生产方案项目现金净流量: NCF0=-170

NCF1-9=80-56*1-25%+150/10=33(万元) NCF10=33+20=53(万元)

NPV=-170+33*(P/A,15%,9)+53(P/F,15%,10)=0.56(万元) 3. 保持原有木包装材料生产方案项目现金净流量: NCF0=-90 NCF1-4=30(万元) NCF5=65(万元)

NPV=-90+30*(P/A,15%,4)+65(P/F,15%,5)=27.97(万元)

NPV指标来看,两个方案均可行,但两个方案为互斥方案,项目计算期不同,


所以采用年金净流量法进行选择。

第一个方案年金净流量=NPV/P/A,15%,10=0.56/5.0188=0.11(万元) 第二个方案年金净流量=NPV/P/A,15%,5=27.97/3.3522=8.34(万元) 选择第二种方案


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