金融幸福感

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金融幸福感是一个涉及经济学、金融学、心理学、社会学等学科的交叉研究领域。金融幸福感的明确的定义还未形成。一些研究先后作出金融幸福感的定义，但关注角度差异较大（Elisabeth et al.，2017）；还有研究用某些变量衡量金融幸福感，但没有给出具体定义（Prawitz et al.，2006；Guo et al.，2013），且测量方法千差万别（Aggarwal，2014）。

当前金融幸福感定义和测量方法，可以从以下角度进行分类。

第一，根据客观和主观分类。有研究从客观角度定义或测量金融幸福感。早期文献基于财富显著影响金融幸福感的理论，将收入作为衡量金融幸福感的标准（Williams，1983；Fletcher&Lorenz，1985）。还有研究在收入指标的基础上，增加负债或负债收入比（Hong&Swanson，1995；Greninger et al.，1996；Vlaev&Elliott，2014）、储蓄或资产（Chan et al.，2002；Rutherford&Fox，2010；Barnard，2016）等其他衡量居民家庭财务状况的指标表示金融幸福感。然而，收入增长和金融资产扩张并不必然导致金融幸福感增强。Easterlin（1974）发现，在进行国内短期比较时，消费者的幸福感和收入存在正相关关系；在进行国际比较或长期比较时，这种关系不再成立。这个现象得到广泛关注，被称为伊斯特林悖论（Esterlin Paradox）。Diener&Biswasdiener（2002）进一步发现，当收入从低等水平上升到中等水平时，收入增长和幸福感正相关；当收入继续增长时，这种相关性不再明显。因此除了表示财务状况的指标外，金融知识水平（Cox et al.，2009）、资产管理能力（Donnelly et al.，2012）等也逐渐被用来衡量金融幸福感。除了客观指标外，还有学者从主观角度定义或测量金融幸福感。比如消费者对财务状况的满意程度（Kim&Garman，2003；Barnard，2016）等。还有指标在一些研究领域中用客观方法计算，在另一些研究中用具有一定主观性的消费者自评的方法表示。比如，Aggarwal（2014）用消费者不同时期的资产差额表示风险抵御能力，而CFPB（2015）根据消费者对问题“您能应付一笔意外的大额财务支出吗”的回答评价风险抵御能力。

从客观和主观角度评价金融幸福感存在差异。第一，评价标准不同。客观指标偏重消费者金融状况，主观指标偏重消费者感知，客观状态相同的消费者可能拥有不同的主观感知。比如，对于长期获得同等收入的消费欲望较弱和较强的两个家庭而言，虽然收入状况相同，但两个家庭对于财务状况的满意程度可能并不一样（Zimmerman&Katon，2005）。第二，评价主体不同。任何主体都可以在信息完全的情况下根据客观指标判断消费者的金融幸福感，但只有消费者自己才能根据主观指标评价自身的金融幸福感（Chan et al.，2002）。第三，参照标准不同。客观指标具有绝对性，评价过程不会受到消费者以外的其他主体的影响；主观指标具有相对性，“幸福感”不仅取决于消费者自身金融状况，而且因为存在对比心态而受周围人的影响（Whelan&Maitre，2013）。虽然客观指标可以准确度量消费者金融状况，但只从客观角度评价金融幸福感并不完善，因为财务状况相同的消费者可能具有相近的客观指标和不同的心理感知。虽然主观指标可以反应消费者对于财务状况的感受，但只以主观指标判断金融幸福感也存在问题。一方面，消费者在评估自身感受时可能收到访问方式和题目


设置的误导；另一方面，对于部分未来会深陷债务纠纷的消费者，却可能因为自欺欺人心态而高估当前的金融幸福感（Cox et al.，2009）。为了避免上述问题，一些研究采用客观和主观相结合的方法定义金融幸福感，比如，Shim et al.（2009）将负债作为客观指标，将消费者对于金融状况的满意程度作为主观指标。

第二，根据当前和未来分类。有研究从当前的角度定义和测量金融幸福感。比如，消费者对当前财务状况的满意程度，以及当前的收入、负债、资产等（Fletcher&Lorenz，1985；Hong&Swanson，1995）。然而，当前和未来紧密相连，相互影响，割裂二者的研究可能存在问题。第一，对未来的判断和规划会影响消费者当前的金融决策和对当下金融状况的感受。比如，未来的财务计划和退休规划会影响消费者当前的消费和储蓄行为，进而影响金融幸福感。第二，金融幸福感是动态变化的，作为金融幸福感影响因素的个人特征和环境要素也不是静止不变的，局限于当前静态研究并不完善。因此，大多数研究既要考虑当前，也要考虑未来。比如，CFPB（2015）既考虑消费者当前的财务收支，也考虑未来的金融风险；Elisabeth et al.（2017）同时考虑当前和未来的生活水平和消费自由。

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