浅议风险投资公司财务管理中存在的问题及对策

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浅议风险投资公司财务管理中存在的问题及对策

作者：谭强

来源：《中国乡镇企业会计》 2013年第7期



摘要：风险投资公司经过若干年发展后，已成为新兴创业公司的孵化器，为我国企业争取自主创新做出了积极的贡献。本文从风投公司财务管理存在的问题入手，并通过对问题进行分析后，提出解决问题的一些建议。

关键词：风险投资公司；财务管理；问题；对策

风险投资公司（以下简称“风投公司”）是指在对众多创业公司提出的商业计划书进行筛选、评估的基础上，以风投公司的资金作为股本投入到具有发展潜力的创业公司中，同时培育企业快速成长，若干年后再通过IP0上市、兼并或其它股权转让方式收回投资，以取得高额投资回报为最终目标的公司。风投公司具有风险大、收益高、投资回收期长等特点。

目前，风投公司经过近30年的不断发展壮大，不仅已成为我国高新技术企业成长的助推器，而且还是国民经济持续发展的关键要素之一。但是，与发达国家相比，我国风投公司的发展仍处于起步阶段，尤其是财务管理方面与世界知名公司存在一定的差距。

一、风投公司财务管理中存在的问题

（一）风投公司在筹资环节存在的问题：投资主体缺少多元化，无法满足高科技创新企业对资金的需要

国外先进经验表明，只要是有承担风险能力、具有一定资金的企业、个人都可以成为风险项目的投资人。目前，我国从事风险投资活动的公司大多数为全民所有制企业，由于受到政府决策的影响，大多数民间资本无法顺利进入风险投资行业，使风险项目的选择及风险投资规模受到一定的限制，不利于我国新兴创业企业的正常发展。

（二）风投公司在培育环节存在的问题：对项目单位监管不到位，未建全统一的财务核算制度

一是缺少专门从事风险投资行业的人才。由于风投行业即涉及高科技领域，同时也要涉及审计、评估、投资等相关领域，不但要求从业人员即要懂业务、理论，而且还要具有创新能力。目前，我国风投公司正是缺少这样综合性的专业人才，专业人才的匮乏已经成为阻碍风投公司发展的瓶颈。二是对项目单位监管不力。由于风投公司每年投资项目众多，再者出资后，只是派一名董事或财务经理对项目单位日常业务进行监管，故无法对所投资金的使用方向是否正确、财务管理是否规范、人事任免是否妥当进行有效的监管。每年年末也只能根据项目单位提供的财务报表、年终总结、会计师事务所出具的审计报告等资料对其当年的工作做出表面的评价。三是无统一的财务会计制度来约束项目单位。虽然风投公司从股权关系上对项目单位具有领导权利，可由于风投公司与项目单位有各自平等、独立的法人地位，所以风投公司对项目单位财务制度没有天然的管理权限。例如，由于项目单位执行与风投公司不同的财务会计制度，导致风投公司在编制集团合并报表时无法将项目单位的会计报表准确地并入风投公司，未能整体反映集团的财务状态和经营情况。

（三）风投公司在退出环节存在的问题：缺乏畅通的退出途径，未从税收方面给予优惠政策




一是退出机制不健全。目前我国大多数风投公司从选择项目单位到最后收回投资，均选择IP0上市、转售股权、破产清算收入作为收回投资的方法。而在我国，通过上市审核需要极其复杂的程序和苛刻的条件；出售股份的产权交易市场在国内尚未完全建立起来，创业板市场还处在初步发展阶段；风投公司通过向项目单位提出破产申请方式收回的投资额往往不尽人意。二是《企业所得税法》对于风投公司从项目单位分配得到的股息、红利及投资收益仍按照税法规定比例征税，并且对于股权退出收益征收营业税，严重阻碍着我国风投行业的发展。

二、针对风投公司财务管理问题的对策

（一）针对筹资环节存在问题的对策：放开风投行业垄断大门，广泛吸收社会资本

国家出台政策，允许个人、大型企业等民间资本从事风投行业，并通过成立风投协会，规范社会资本动作，逐步使民营风投公司走向国际化轨道。广泛利用社会资本，从资金规模上做大做强，以更好地满足我国新兴创业企业对资金量的需要。

（二）针对培育环节存在问题的对策：建立建全统一的财务核算制度，加强对项目单位的日常监督

一是通过建立激励制度广泛吸引专业人才。风投公司可按项目利润的一定百分比建立激励基金，对工作业绩突出、表现优秀的员工进行奖励。以优厚的待遇在会计师事务所、律师事务所、投资公司、证券公司中吸引人才，组建一支业务过硬、思想创新的专业队伍。二是推行财务负责人联签制。风投公司通过向项目企业直接委派财务人员方式来监督或掌握其日常财务活动，对公司一切财务活动不但要经过项目单位财务经理的签字批准，而且还需经过派出的财务经理批准方可支付；年终委托会计师事务所对项目单位财务状况进行审计，审计结束后，根据需要组织专家、员工对会计师事务所出具的审计报告客观性、公正性进行复核。三是为提高集团内部各项目单位财务报表的可比性、可靠性，风投公司可在会计法、行业会计制度和准则的框架内设计集团统一的财务管理制度和内部会计管理制度，进而规范项目单位在生产、存货、销售等环节的管理制度。

（三）针对退出环节存在问题的对策：开拓风投公司退出新途径，出台税收优惠政策鼓励行业发展

一是即要借鉴国外先进经验，又要尊重我国经济发展规律，开拓适合我国风投公司的新退出途径。首先，可通过完善创业板上市机制、在国外二板市场上市等途径减少在一板上市的复杂程序；其次，可通过借用其他上市公司的上市条件达到上市交易的目的；最后，通过完善国内产权交易市场，为风投公司进行股份转让提供平台。二是允许各省根据当地风投公司规模，并在考虑国家及地区财政收入的基础上，针对风投公司收益回报出台税收优惠政策，进一步促进风投行业的持续发展，以税收优惠政策吸引社会资本进入该领域。

（四）加强对人员的管理

风险投资作为知识经济社会中技术创新与金融创新相给合而生成的一种新型事物，其能否成功在很大程度上取决于对人的管理。随着市场经济体制的不断完善，会计核算和财务管理发生了重大的变革，为尽快跟上这种变化，公司财务部门需要不断地培训。定期培训制度一是适应会计制度的变革，随时更新自己的知识结构；二是向国际惯例靠拢，加强对国际会计准则的了解，以适应国际化的步伐；三是加强对科技动态与财会专业的发展等相关业务的了解。比如我司已进行过包括新旧会计制度的对比、企业价值评价、内资企业与外资企业税收政策的比较、网络与会计、我国会计准则与国际会计准则异同系列专题培训。


参考文献：

[1]徐力.我国风险投资退出机制探索[J].中国市场,2007，(52).

[2]金永红，奚玉芹.风险投资退出机制的国际比较与我国的现实选择[J].科技管理研究,2007,(11).

（作者单位：湖南湘投高科技创业投资有限公司）

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