不同行业上市公司财务经营杠杆运用分析

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不同行业上市公司财务经营杠杆运用分析

作者：刘桂宇

来源：《全国流通经济》2018年第15期

摘要：阿基米德说“给我一个支点，我就能撬动地球”，这句话揭示了一个物理现象，支点加上杠杆的力量超乎想象，在生活、工作中，都有隐藏的杠杆在保持着一种平衡，我们只有了解利用好这种杠杆才不会失去平衡。在不同行业的上市公司中有财务杠杆和经营杠杆，对财务杠杆和经营杠杆的深度研究和应用，可以有效管理企业，实现企业效益的最大化。本文将对财务杠杆和经营杠杆在不同行业上市公司的应用进行研究和分析关键词：财务杠杆；经营杠杆；虚拟施工技术；上市公司中图分类号：F275 文献识别码：A 文章编号： 2096-3157（2018）15 -0043-02

随着企业运营能力的发展和精细化管理的要求，财务分析在公司经营决策中的作用越来越突出。财务分析通过系统化的财务数据处理和结构信息整合，实现了企业的有效经营管理与决策。本文基于财务分析对公司经营决策的影响机理，对财务分析的内涵及其划分维度作出具体界定，并对财务分析在公司运营发展中的作用进行具体分析，最后，进一步提出完善财务分析、提升财务分析作用的相关建议。一、财务杠杆概述

财务杠杆其实就是一种因为固定债务利息和优先股股利而出现普通股利润变动幅度大于息税前利润变动幅度的现象，是对债务筹资的利用。它有固定的计算公式即普通股每股利润变动率除以息税前利润变动率，最后所得的商就是财务杠杆系数，它可以直接反映财务风险系数，但它只反映有息负债，并不包括无息负债，而有息负债又是产生财务风险的主要因素。财务杠杆系数越大就表示财务杠杆所起的作用越大，企业获取的利益也越大，同时，财务风险系数也越大；反之，系数越小时，利益小，风险也小。

财务杠杆在不同行业上市企业中的应用根据投资利润率与负债利息率的关系而呈现不同的作用。当投资利润率大于负债利息率时，即表示企业利用债务筹资所创造的盈利大于债务利息，财务杠杆在其中起到是积极的作用，而利用债务筹资所产生的利润减去债务利息所得的纯利润被称为财务杠杆利益。而当投资利润率小于负债利息率时，即表示企业利用债务筹资所创造的盈利小于债务利息，财务杠杆在其中起到是负面的作用，利用债务筹资所产生的利润无法支付负债利息，带来额外损失。因为债务利息是从税前利润中扣除的，这样企业的所得税会有所减少，这是财务杠杆的又一大好处。但当投资利润率小于负债利息率太多时，影响上市企业的流动资金，企业将会面临金融危机。